"Kalla det bara vad det är": BofA:s Stephen Suttmeier förklarar en björnmarknad

Bank of America-Merrill Lynch ser aktier kämpa sig igenom första halvåret 2019.

Stephen Suttmeier, företagets chief equity tekniska strateg, bygger sitt fall med två S&P 500-diagram. De antyder att aktier befinner sig i en björnmarknads lopp och att korrigeringen fördjupas.

"Vi bryter igenom ett massivt stöd för S&P mellan det intervallet 2,600 2,500 och 2,300 500," sa han på torsdagen på CNBC:s "Futures Now." "Vi kunde se mitten av XNUMX XNUMX-talet på S&P XNUMX."

Det skulle vara mer än en 20-procentig nedgång från indexets rekordhöga rekord den 21 september. En nedgång i den storleken faller inom lärobokens definition av en björnmarknad.

Just nu, den Dow och S & P 500 är på gång för sitt värsta år på ett decennium. De började sälja kraftigt den 3 oktober, och enligt Suttmeiers matematik kunde det pågå i minst sex månader till.

"Vi tror att aktiemarknaderna är inställda för att fortsätta denna cykliska björnmarknad eller björnmarknad, kalla det bara vad det är - och korrigera ytterligare, en djupare retracement", sa han.

Trots sin dystra prognos tror Suttmeier inte att nedgången kommer att ske på bekostnad av den sekulära tjurmarknaden.

Baserat på historiska data noterade han att marknaderna har fallit 20 procent eller mer utan att ha åtföljts av en lågkonjunktur. Och det här fallet kanske inte är annorlunda.

"Du har perioder där du handlar med intervall," sa han. "Du har perioder som 80-talet, som 60- och 70-talen och området med den stora depressionen. Du har också perioder där du går uppåt som tidsramen 1950 till 1966 – och 1980 till 2000. … Vi tror att vi är i ytterligare en av dessa faser.”

Hur atypiskt det än kan kännas, hävdar Suttmeier att det inte finns något extraordinärt med den senaste raden av djupa försäljningar.

"Vår uppfattning är att det är en björnmarknad med trädgårdsvarianter - inte som den 50-procentiga neddragningen vi såg 2007 till 2009 eller den 2000," sa Suttmeier. "Du kan ha cykliska björnmarknader, ekonomiska expansioner [och] sammandragningar på cykliska tjurmarknader."