Jobbrapporten tar bort viss rädsla, men marknadsför fortfarande i 'dragkamp' över hur mycket tillväxten saktar ner

Efter att januari: s starka jobbrapport lugnat en viss rädsla för lågkonjunktur kommer investerare att gå igenom nästa våg av resultatrapporter och ekonomiska data för ledtrådar om hur mycket den amerikanska ekonomin kan sakta ner.

Dussintals intäkter, från företag som Alphabet, Disney och Eli Lily, rapporterar under den kommande veckan, och det finns bara några ekonomiska rapporter som handelsdata och ISM-tjänster på tisdag. Investerare kommer också att titta på resultatet av statsauktionerna för 84 miljarder dollar i statsskuldväxlar och obligationer tisdag till torsdag, efter att Feds doviska ton bidrog till att täcka räntorna under den senaste veckan.

Nästan hälften av S&P 500-företagen hade rapporterat för fjärde kvartalet på fredag ​​morgon, och 71 procent slog resultatuppskattningar, medan 62 procent har slagit intäkter. Men resultattillväxtprognoserna för första kvartalet fortsätter att minska när fler företag rapporterar, och de bryter för närvarande knappt till och med tillväxt under 1 procent, jämfört med 15 procent tillväxt under fjärde kvartalet, enligt Refinitiv.

”Beviljas ju mer vi hör från företag, och särskilt när det gäller deras vägledning och prognoser för intäkterna kan saker långsamt förändras. Det första företagen gör är att de slutar spendera pengar. Cap-utgifterna saktar ner, och om intäktsökningen inte tar fart, släpper de människor. Det här är fortfarande vänta och se, säger Quincy Krosby, chefsmarknadsstrateg på Prudential Financial.

Krosby sa att 304,000-arbetena i januari lättade några bekymmer om en långsammare ekonomi, liksom en starkare än väntad ISM-tillverkningsrapport fredag. Men det första kvartalet är fortfarande oklart, eftersom många ekonomiska rapporter missades under regeringens avstängning. Ekonomer räknar med att tillväxten i första kvartalet ligger strax över 2-procenten efter en tillväxt på cirka 2.9-procent under fjärde kvartalet.

Aktierna stängde ut januari med en kraftig vinst på torsdagen och började februari på fredag ​​på en platt not. S&P 500 har återhämtat sig cirka 15 procent från slutet av den 24 december. Förra månads vinst på 7.9 procent var det bästa resultatet i januari på mer än 30 år.

Det gamla Wall Street-ordspråket säger "så går januari, så går året." Om det håller kan aktierna avsluta 2019 högre. Men februari är en annan historia, och i genomsnitt är det en platt månad för S&P 500.

”Dragkampen som du såg på marknaden, som pågick under sista hälften av förra året, spelar ut i uppgifterna. En del av uppgifterna är lite lägre, men några av de ekonomiska överraskningarna ökar uppåt och inte nackdelen, säger Krosby.

Peter Boockvar, chefsinvesteringsstrateg vid Bleakley Advisory Group, sa att ISM kan ha förbättrats men det återspeglade mycket låg export och platta eftersläp, även om det fanns en snap i nya order.

"Jag skulle bleka jobbrapporten", sade Boockvar och noterade att tillväxtnivån kan ha blivit uppblåst av att regeringsarbetare tar på sig deltidsjobb under regeringsavstängningen.

Boocvkar sa att jobbrapporten också såg starkt ut på ytan, men han är orolig att arbetslösheten kryssade upp till 4 procent från 3.9 procent.

"Frågan om vi går in i en lågkonjunktur eller inte är hur påverkar aktiemarknaden förtroendet?" Sa Boockvar. Förtroendemätningarna under den senaste veckan var låga och konsumenternas känslor på fredagen var det lägsta sedan innan president Donald Trump tillträdde.

Krosby sa att bestånden kunde testa de senaste nedgångarna eller sätta en högre låg. Om det finns en stor försäljning, ”skulle det inte nödvändigtvis betyda att det var en aning om en lågkonjunktur kommer. Det är bara en normal testmekanism, sade hon.

Fed tog bort en stor oro från marknaderna under den senaste veckan, när uttalandet efter mötet och Fed-ordförande Jerome Powells orientering lutade dovish och försäkrade marknaderna att Fed skulle pausa i sin räntehöjning. Investerare hade fruktat att Fed skulle skada den mjukande ekonomin med sina räntehöjningar. Nu är den största rädslan handelskriget mellan USA och Kina och saktar ner den kinesiska tillväxten.

Jobbrapporten och ISM-tillverkningsdata var också viktiga eftersom bristen på data under regeringens avstängning i 35 dagar har lämnat luckor i den ekonomiska bilden.

”Detta är verkligen ett tecken på att Fed stal åskan från de ekonomiska uppgifterna. Genom att säga att de är tålmodiga plåster över alla typer av ekonomiska data på kort sikt, och jag misstänker att den närmaste tiden varar under första kvartalet på grund av regeringsstängningen, vädret, den svaga BNP, säger Marc Chandler, chefsmarknadsstrateg på Bannockburn Global Forex.

Chandler sa att marknaderna kommer att hänga på nyheter om handelssamtal med Kina. ”Även om det inte är den allomfattande handelsavtalen vi lovades, är det en återgång till där vi var tidigare med Kina som lovade att köpa energi och jordbruksprodukter. Vi kommer att fortsätta att ha någon form av samtal med Kina, som vi hade under Obama och Bush, säger Chandler.

Måndag

Resultat: Alfabet, Clorox, Gilead Sciences, Ryanair, Sysco, Legg Mason, Leggett och Platt, Seagate Technology, Beazer Homes, Hartford Financial, ON Semiconductor

10: 00 är fabriksorder
2: 00 pm Senast utlåningsofficerundersökning 7: 30 pm Cleveland Fed President Loretta Mester

Tisdag

Förtjänst: BP, Disney, Archer Daniels Midland, Viacom, Becton Dickenson, Genworth Financial, Owens-Illinois, Vertex, Plains Alla amerikaner, Skyworks Solutions, Chubb, Suncor, Unum, Oaktree Capital, Pitney Bowes, Tableau Software, Torchmark, Snap, Allstate, The Container Store, Estee Lauder, Ralph Lauren

8: 30 är internationell handel

9: 45 am Tjänster PMI 10: 00 är ISM nonmanufacturing

1: 00 pm $ 38 miljard 3-årsnotauktion

Onsdag

Förtjänst: General Motors, Eli Lilly, Chipotle Mexican Grill, Fireeye, Zynga, Sonos, Valvoline, Humana, Cognizant Tech, Cummins, First Data, Regeneron, Spotify, Take Two Interactive, Carlyle Group, Netgear, Boston Scientific, BNP Paribas, GlaxoSmithkline, Daimler , Toyota, O'Reilly Automotive, Metlife, Snap

8: 30 är Produktivitet och kostnader

1: 00 pm $ 27 miljard 10-årsnotauktion

7: 00 pm Fed ordförande Jerome Powell i rådhuset med utbildare

Torsdag

Förtjänst: Twitter, News Corp, Kellogg, Marathon, Expedia, Mohawk, Western Union, Intercontinental Exchange, Sanofi, Total, Yum Brands, Expedia, IAC / Interactive, Mattel, WR Grace, Dunkin Brands, Fiserv, Tapestry, Tyson Foods, Andeavor Logistics, Virtu Financial, Hain Celestial, Sealed Air, Triumph Group, Cardinal Health, S&P Global, Penske Auto Group, Sealed Air, Fiat Chrysler

8: 30 är Inledande arbetslöshetskrav

1: 00 pm $ 19 miljard 30-årsobligationsauktion

3: 00 pm Konsumentkredit

7: 30 pm St. Louis Fed president James Bullard

Fredag

Resultat: Arconic, Hasbro, Cleveland-Cliffs, Ventas, Philips 66, Buckeye Partners, Exelon

10: 0 är Partihandel