Bullionpriserna fortsätter att öka, stigande till färska 10-månadshöjningar denna vecka. Eftersom korrelationen mellan guld och amerikanska dollar har minskat på senare tid verkar det som om en flygning till säkerhet tyst pågår, bland global tillväxt och lågkonjunktur. Men för att köparna ska kunna sticka över det elusiva $ 1365-området kan det krävas lite mer bränsle, till exempel en ny eskalering av tillväxtrisker eller en väsentligt svagare dollar.
Guld har haft en imponerande springning hittills i år, och steg med 4.7% på mindre än två månader. Den ädla metalls vinster kan spåras tillbaka till två huvudfaktorer: Fed: s snabba pivot och efterfrågan på säker fristad, eftersom investerare söker en säkring mot en mängd risker, med en avmattning i den globala tillväxten som överstiger denna lista.
Fed turnabout
Låt oss börja med Fed, som i en överraskande avvikelse från dess tidigare signaler, meddelade nyligen att det kommer att slå pausknappen på framtida räntehöjningar medan den övervakar hälsan hos den amerikanska ekonomin. Stigande räntor skadar vanligtvis ädla metaller som guld, eftersom kostnaden för att hålla dem ökar. Kom ihåg att bullion inte bara ger något intresse när du håller det men bär också lagringskostnader. Såsom räntorna ökar så börjar andra räntebärande tillgångar - som obligationer - se mycket mer attraktiva jämfört. I den här logiken har Feds signal att det inte kommer att höja priserna längre, för närvarande åtminstone ökat den gula metallens överklagande.
Söker skydd
Då finns det tillväxthänsyn och flygningen till säkerhet. Ekonomiska data har förlorat fart över hela världen i de senaste kvartalen, från USA till Kina till Storbritannien, även om svagheten kanske är mest uppenbar i euroområdet. Detta har lett både investerare och politiker att börja överväga värsta fall, till exempel en ordentlig global recession.
I själva verket, som bilden ovan, har sannolikheten för en amerikansk lågkonjunktur vid tidig sort 2020 stigit stadigt nyligen och ligger nu vid 23.6%, enligt New York Fed-modellerna. Oavsett om en nedgång faktiskt kommer att hända eller inte, är det faktum att förväntningarna på en nedgång växer är tillräckligt för att driva efterfrågan på tillflyktsort.
Vad som gör guldets vinnande streck särskilt imponerande är att dollarns index också är marginellt högre år-till-datum (+ 0.4%). Vanligtvis har dessa två tillgångar en stark negativ korrelation, vilket innebär att när greenbacksvinsterna förlorar guld - och vice versa. Detta härrör från det faktum att guldet är denominerade i dollar, så när den amerikanska valutan stärks blir det dyrare för investerare som använder utländska valutor för att köpa bullion och dämpa efterfrågan.
Därför har guldet överträffat det här året även trots en något starkare dollar som tillämpar nedtryck på det. Denna blekande korrelation mellan de två bekräftar att investerare köper guld av andra skäl än rörelser i dollarn, som att öka den defensiva exponeringen.
Mer bränsle
Medan den medellångsiktiga utsikterna för guld är tydligt positiva, tyder på hastigheten och storleken på de senaste vinsterna som en viss orsak till försiktighet, eftersom de flesta av de ovan nämnda riskerna sannolikt återspeglas i priset nu. Detta innebär 1) att risken för en korrigerande återhämtning i den omedelbara perioden kan vara förhöjd och 2) som för tjurarna att bryta över 2018 höjder sig runt $ 1365 på ett hållbart sätt, kan en viss ny katalysator behövas. Endera en ytterligare eskalering i fråga om marknadstillväxt eller ett signifikant fall i dollarn eller båda. Självklart finns det flera risker på den politiska arenan som också kan göra tricket, den mest anmärkningsvärda är en oordnad Brexit.
Den tekniska bilden är lika positiv, eftersom guldpriserna skickar högre höjder och högre nedgångar över en medellång sikt uppåtgående linje dras från nedgången i november. Dessutom har 50-dagets enkla glidande medelvärde (SMA) korsat tillbaka över 200-dagen ett, vilket är en haussecken. En annan våg av prisförskott kan stöta på motstånd runt $ 1355-nivån, som är markerad av maj 19-toppar. Ännu högre kan tjurarna stanna nära $ 1365.
På flipsidan kan en korrigerande återställning hitta omedelbart stöd på $ 1326, vilket stoppade rallyet på januari 31. En nackdelstopp skulle skifta uppmärksamheten på korsningen av $ 1302-zonen och den ovan nämnda uptrend-linjen. Om björnarna klarar av att bryta mot det här området, skulle det också skifta de tekniska utsikterna tillbaka till neutrala.
För handlare: vår Portfölj av forexrobotar för automatiserad handel har låg risk och stabil vinst. Du kan försöka testa resultat från vår ladda ner forex ea
Signal2forex recension
Signal2forex.com - Bästa Forex robotar och signaler
