BOC lämnade styrräntan oförändrad på 1.75 %. Det som orsakade marknadens dramatiska marknadsrörelse var dess duva vändning – avskaffade den framåtriktade vägledningen att nästa steg skulle bli en räntehöjning. Den plötsliga vändningen på bara två månader markerar den svagare än väntade nedgången i Kanadas tillväxt och ökad osäkerhet i de globala ekonomiska utsikterna.
Som noterats i policyförklaringen erkände centralbanken att, som "senaste data" antydde, har den globala ekonomiska nedgången varit "mer uttalad och utbredd" än vad som tidigare förutsetts. Detta jämförs med språket i januari att "den globala ekonomiska expansionen fortsätter att dämpas". BOC tillade att "handelsspänningar och osäkerhet väger tungt på förtroende och ekonomisk aktivitet" och "globala ekonomiska utsikter skulle stödjas av lösningen av handelskonflikter".
Inhemskt erkände den den kraftiga och brett baserade nedgången under 4Q18 och förutspådde att svaga oljepriser skulle fortsätta att dra tillbaka landets tillväxt under första halvåret i år. Mjuk hushållskonsumtion och bostadspriser är nyckelfaktorer som påverkar tillväxtutsikterna. Centralbanken fortsatte att tillskriva svag inflation till tillfälliga faktorer – svaga oljepriser. I själva verket, som vi nämnde i vår förhandsgranskning, förblev BOC:s föredragna inflationsmått nära sitt mål.
Den mest överraskande förändringen kommer från den penningpolitiska hållningen, BOC bedömde att den nuvarande ekonomiska utvecklingen "motiverar en styrränta som ligger under dess neutrala intervall". Dessutom, "med tanke på den blandade bild som uppgifterna presenterar, kommer det att ta tid att bedöma hur länge tillväxten understiger potentialen och konsekvenserna för inflationsutsikterna". När "osäkerheten om tidpunkten för framtida räntehöjningar" har ökat, lovade medlemmarna att "nära följa utvecklingen av hushållens utgifter, oljemarknader och global handelspolitik".
Notera att BOC tog bort hänvisningen till att styrräntan skulle "över tiden behöva stiga till ett neutralt intervall för att uppnå inflationsmålet". Detta är uppenbarligen ett duvskifte. Inte nog med att BOC verkar bekvämt att se en underneutral styrränta, det är osäkert om nästa ränteförändring skulle vara höjning eller minskning. Marknaden reagerade rigoröst efter tillkännagivandet med USDCAD-rally till en 2-månaders högsta. Avkastningsspridningen har varit en viktig drivkraft för USDCAD-rörelsen. Observera att eftersom ränteskillnaden har skjutit upp till den högsta nivån sedan december 2015, när Fed började sin räntehöjningscykel efter den globala finanskrisen 2007/08, kan uppsidan för USDCAD på kort sikt vara begränsad.
Signal2forex.com - Bästa Forex robotar och signaler
