Viktiga insikter från veckan som var.
Från och med RBA-protokollet har styrelsen tagit ett steg närmare att sänka räntorna genom att betona vikten på kort sikt av datasläpp. Som framhållits av vår chefsekonom Bill Evans, eftersom "prognoserna bara granskas var tredje månad, är det helt föga förvånande att protokollet bekräftar den nuvarande BNP-tillväxtprognosen 2019 på 3 procent". Men med ett momentum i ekonomin som sedan dess rapporterats som "att ha mattats av till 1 % under andra halvåret 2018", är RBA:s centrala tillväxtprognos föråldrad och kommer säkerligen att sänkas i dess majuttalande om penningpolitik, till 2.75 % för 2019 och 2.5 % 2020. Enligt vår uppfattning bör vi fortsätta att göra det, om vi tror att tillväxten skulle fortsätta. som vi räknar med, kontanträntesänkningar i augusti och november 2019. För detta synsätt är den försiktiga konsumenten och en negativ förmögenhetseffekt från huspriserna nyckeln.
Också avgörande för konsumentutsikterna, den starka medvinden från sysselsättningstillväxten under de senaste två åren ser ut att avta, februaris 5 2.3 jobbökning lämnar den sexmånaders årliga tillväxttakten på 2.9 % år (från 2019 % i januari). Arbetsmarknaden släpar vanligtvis efter aktiviteten, och därför förväntas denna inbromsning fortsätta till och med 4.9. Som ett resultat ser man att arbetslösheten stiger från 5.5 % för närvarande till 2020 % under andra halvåret i år, och ännu högre XNUMX.
För läsare som vill förstå hur dessa faktorer, och många fler, påverkar förhållandena i var och en av Australiens delstater, har vår senaste upplaga av Coast-to-Coast släppts.
I Nya Zeeland den här veckan rapporterade BNP för fjärde kvartalet en uppgång i momentum, från 4 % under tredje kvartalet till 0.3 % under fjärde kvartalet. För vårt ekonomiteam i NZ erbjuder detta resultat tröst att tillväxten kommer att accelerera igen under 3, med hjälp av statliga utgifter, byggaktivitet och stigande hushållsinkomster. Hur RBNZ reagerar på detta resultat, som var relativt nära deras egna förväntningar på 0.6%, liksom den globala utvecklingen kommer att vara en intressant punkt nästa vecka när RBNZ-styrelsen träffas.
Sedan till huvudevenemanget, FOMC-mötet i mars. Under 2019 hittills har FOMC varit försiktiga med de ekonomiska utsikterna och behovet av ytterligare åtstramningar av politiken. Vid sitt möte i mars 2019 bekräftade kommittén formellt denna förändring i hållning, med sänkta tillväxt- och sysselsättningsprognoser och kommittéledamöter intog en mycket mer försiktig inställning till framtida räntehöjningar.
Medan i december sågs två höjningar 2019 följt av ytterligare en 2020, nu ses bara en höjning 2020. Vidare pekar "prickarna" på nedåtrisker för detta synsätt, med en (inte obetydlig) minoritet som också förutspår "ingen förändring" under 2020 och 2021 och 2018 från en, 2019 och 2020 december (fem och XNUMX december). Medan vi ser på ekonomin på ungefär samma sätt som FOMC, tar vi mer hjärta från den accelererande löneutvecklingen, och ser detta som en kompensation för globala risker och bromsande sysselsättningstillväxt – och potentiellt en risk för inflation. Därför tror vi att det är mer sannolikt att en slutlig höjning kommer att inträffa i december XNUMX än någon gång under XNUMX. Med både realekonomin och de globala finansmarknaderna i förändring kommer det dock att vara viktigt att fortsätta noggrant utvärdera underliggande ekonomiskt momentum och FOMC:s perspektiv på riskerna. Båda kommer att visa sig avgörande för politikens hållning.
När det gäller Europa kvarstår osäkerheten kring Brexit som ett problem. Förra veckans omröstningar i det brittiska parlamentet och Bercows beslut att premiärminister Mays avtal inte kan återkallas utan "väsentliga" ändringar satte scenen för kontroversiella förhandlingar vid EU-toppmötet om en förlängning av Brexit. I det här skedet har ett slutgiltigt beslut inte fattats men läckor från den litauiske presidenten till pressen tyder på att det kommer att bli en förlängning men att villkoren ännu inte är klara. Komplikationer hänför sig till längden på en eventuell förlängning med tanke på det kommande valet till Europaparlamentet den 23 maj samt eventuella villkor för ett förlängningsdatum för huruvida May godkänner sitt avtal inom en snar framtid.
Med den bakgrunden var det ingen överraskning att Bank of England enhälligt röstade för att lämna policyn på is i går kväll. Inställningen lämnades intakt från februari – en mild åtstramande partiskhet men att betona politiska beslut skulle väsentligt påverkas av karaktären och tidpunkten för ett Storbritanniens utträde ur EU. På andra håll i beslutsfattandet lämnade den schweiziska centralbanken räntorna i stå och sänkte sina inflationsprognoser, medan Norges Bank levererade en andra höjning på 25 punkter för att höja sin referensränta till 1.00 %. Det sistnämnda förblir ett enda norrsken under en månad som annars har täckts av centralbanksduvor.
Signal2forex.com - Bästa Forex robotar och signaler
