Varför Trumps ledpunkt för att använda tullar som ett politiskt vapen är så farligt för ekonomin

President Donald Trump är stolt över en djärv förhandlingstaktik, men hans hot om att slå tullar mot Mexiko för att inte slå ner invandrare förvandlar ett kraftfullt handelsverktyg till ett farligt vapen som kan slå tillbaka.

Trump sa på tisdagen att han sannolikt kommer att genomföra tullar på den näst största amerikanska handelspartnern, i ett drag som analytiker säger i slutändan kan skada honom och skapa en atmosfär av misstro mot USA:s politik. Den första reaktionen på Wall Street var en börsförsäljning och en flykt till säkerhet i obligationer. Och ekonomer både sänkte sina ekonomiska prognoser och ändrade uppfattning till förmån för Feds räntesänkningar i år.

Men aktierna återhämtade sig på tisdagen efter att det visade sig att republikaner skulle kunna motsätta sig presidenten och försöka stoppa tullarna på alla mexikanska produkter, planerade att börja på måndag. Trots det är skadan skedd och Trump har visat en vilja att använda ett ekonomiskt verktyg för att få sin vilja igenom i andra frågor, ett riskabelt prejudikat som kan skapa djup osäkerhet på marknader och med allierade.

"Detta är ett tydligt krav på offentlig politik. Det är ett av de största missbruken av en presidents auktoritet som jag kan tänka mig”, säger Tom Block, chef för Washington policy på Fundstrat. "Det viktigaste är att vi har ett handelsavtal med Mexiko, och vi har ett nytt vi skulle införa, som till presidentens förtjänst förbättrar NAFTA" - Nordamerikas frihandelsavtal.

Obs! Vi har skapat en lönsam Forex rådgivare med låg risk och stabil vinst 50-300% per månad!

Analytiker säger att Trumps villighet att sätta tullar på Mexiko skulle sänka ribban för att sätta nya tullar på andra handelspartner, och göra varje handelsrelation med USA sårbar. Amerikanska och mexikanska tjänstemän kommer att träffas på onsdag eftermiddag i Vita huset.

"Vi skapar mycket misstroende runt om i världen. Det är inte lätt att få ihop det igen, säger Peter Boockvar, investeringsstrateg på Bleakley Advisory Group. "Även om det finns ett Kina-avtal av något slag, kommer den kontradiktoriska karaktären av detta förhållande bara att fördjupas."

Bank of America Merrill Lynch-ekonomer ser nu små chanser att det nya trevägsavtalet, eller USMCA, mellan USA, Kanada och Mexiko, kommer att gå igenom. De säger också att de mexikanska tullarna skulle hjälpa till att dra ner tillväxten under andra halvåret till 1.2 % från deras tidigare prognos på 1.8 % och förra årets 2.5 %.

"Detta är den andra nedrevideringen av vår prognos i år som ett resultat av handelskriget. Och för varje efterföljande åtgärd mot handel blir smärtan svårare och hotar att bli mer ihållande. Fed kommer sannolikt inte att sitta sysslolös och se ekonomin försvagas. Vi reviderar vår uppmaning: vi förväntar oss nu att Fed sänker räntorna. Vi letar efter en sänkning på 25 punkter i september, en annan i december”, sa de.

Ekonomerna sa att det också skulle komma att drabba Mexikos ekonomi, och de sänkte BNP-tillväxtprognoserna till 0.7 % från 1 % för 2019 och till 1.2 % från 1.5 % för 2020.

I en artikel på CNBC.com på onsdagen varnade sju tidigare amerikanska ambassadörer i Mexiko för att tullarna inte bara kan skada ekonomierna, utan även göra migrantfrågan som Trump försöker lösa ännu värre.

"Högre tullar kommer att beskatta amerikanska konsumenter och producenter och försvaga de integrerade produktionskedjorna som ligger till grund för miljontals amerikanska och mexikanska jobb. Att skada Mexikos ekonomi kommer att försvaga dess förmåga att hantera migrantströmmar såväl som den ekonomiska tillväxt som bidrog till "netto noll" mexikansk migration till USA idag. Mexiko skulle stå inför ett politiskt krav att hämnas mot USA:s export”, skrev de.

Dan Clifton, chef för policy research på Strategas, sa att en del av det som händer är att Trumps fokus har flyttats bort från skattesänkningar och avreglering mot valet 2020, och att han anstränger sig för att skilja sig från fältet för demokratiska kandidater.

"Detta har resulterat i högre tariffer och mer regulatorisk tillsyn av tekniksektorn. Högre skatter och mer reglering är en giftig blandning för risktillgångar, men kommer att bestå tills de ekonomiska uppgifterna mjuknar”, sa Clifton. "Som sådan infekterar valet 2020 redan finansmarknaderna och Trump spelar ett farligt spel med anti-tillväxtpolitik medan avkastningskurvan är inverterad."

På obligationsmarknaden har räntorna, som rör sig mot kursen, fallit dramatiskt, även om de var något högre när aktierna steg på tisdagen. När avkastningen inverterar, har de längre daterade sedlarna, som 10-åren, en lägre avkastning än de kortfristiga värdepapperen, som 3-månadersväxeln. En inverterad avkastningskurva ses som en tillförlitlig signal om en potentiell recession.

"Jag förstår inte logiken i att använda tullar som vapen för att få Mexiko att skydda gränsen. Var har det ena med det andra att göra? När amerikanska företag kommer att ta skada av det, finns det ingen logik i det, säger Boockvar.

Politiska strateger förväntar sig att kongressen ska försöka stoppa Trump från att gå vidare mot Mexiko med hjälp av en nödförklaring.

"Kongressen skulle rösta för att stoppa krisdeklarationen vid gränsen som används för att motivera tullarna. Vi förväntar oss att både kammaren och senaten antar dessa åtgärder. Men presidenten skulle troligen lägga sitt veto och därför skulle kongressen behöva vetobevisa majoriteter i både kammaren och senaten, sa Clifton.

"Även om detta skulle kunna uppnås i senaten, finns det förmodligen inte tillräckligt många republikaner i huset som är villiga att rösta för att det inte finns någon nödsituation vid gränsen. Mexikos vedergällning mot USA kan hjälpa till att öka rösterna i kammaren, men det är fortfarande ett stort hinder för att klara en vetobevis majoritet i båda kamrarna, tillade han i ett mejl.

Senatens majoritetsledare Mitch McConnell sa på tisdagen att han hoppas att tullarna kan undvikas. Men Trump sa tidigt på dagen att han trodde att tullarna, som börjar på 5%, skulle gå på plats och han bad republikanerna att inte gå med demokraterna för att blockera honom.

"Problemet är att offentlig politik kräver ett element av förutsägbarhet. Överraskning hjälpte honom att få bra betyg på reality-tv, men ingen kan planera något utifrån detta, säger Block. "Det är bara en central princip för offentlig politik. Jag tror att det finns ett stort intresse för att hans största prestation skulle vara den nya NAFTA, USMCA. Hur kan Mexiko eller någon annan komma överens om frihandel, när det på ett infall kan ändras? Det är ett riktigt oacceptabelt sätt att föra offentlig politik.”

Block sa att USA måste vara försiktiga för att skydda sitt rykte - och dess status som reservvaluta, även om det för närvarande inte är hotat.

"Reservvalutan är en sådan nationell fördel. Det är på grund av förutsägbarheten och rättsstatsprincipen i USA, säger Block. "Det finns fortfarande många saker på gång för oss, men det skapar politiska risker."

Strateger sa att Trumps agerande har fått marknaderna att tappa förtroendet för honom, även om tullarna inte går på plats.

"Skadan har skett", säger Jim Caron, portföljförvaltare på Morgan Stanley Investment Management. Caron sa att skadorna på marknaderna är bestående och att det har ökat volatiliteten. "Marknaden kanske tittar på en vänlig tweet och säger att det är bra men du kommer inte att få tillbaka 100 procent av vad du hade."

Mark Cabana, chef för USA:s kortsiktiga räntestrategi på Bank of America Merrill Lynch, sa att Trumps agerande visar att han inte har några problem med att ha ett handelskrig med flera länder samtidigt, och det ökar riskerna för andra potentiella handelsslagfält, som Europa eller Indien.

”Det visar att han ser det här som ett verktyg som kan användas i bredare politiska syften, och man kan ha ett handelsavtal på plats, och han kommer fortfarande att känna att det är lämpligt att göra en engångsjustering av tullpolitiken. Och han är relativt okontrollerad på grund av att han använder dessa tariffer, säger Cabana.

Cabana höll med om att det finns en ny skepsis på obligationsmarknaden.

"Även om handeln är löst inom sex månader, vet vi inte var Trumps satsning är. ... Powell uttryckte, det är den första som blir slagen, sa Cabana.

KOLLA PÅ: Hur tullriskerna kan påverka Feds policy