Banker överför smärtan av negativa räntor till sina insättare

Jyske Bank meddelade den 20 augusti att de kommer att börja debitera välbärgade privatkunder upp till 60 punkter på insättningar över DKK 7.5 miljoner (1.12 miljoner USD).

Mer uppmärksamhet än vanligt har plötsligt fokuserat på den tredje största banken i Danmark, eftersom vd Anders Dam, i en intervju som sänds på bankens investerarrelationssajt, vägrade utesluta att negativa inlåningsräntor utökas till vanliga privatkunder.

"Vi hoppas att det inte kommer att bli nödvändigt, men vi kan inte lova att det inte kommer att vara det", sa han.

Negativa priser är knappast nya. Danmarks Nationalbank var en av de första centralbankerna att implementera dem i juli 2012, med rädsla för att spridningen från krisen i euroområdet skulle kunna driva upp den danska kronan.

Jyske började föra över negativa räntor till företagsinsättare för tre år sedan.

Men det som en gång verkade vara en tillfällig fas av okonventionell penningpolitik börjar nu se permanent ut. Extraordinära boende har inte föranlett någon självuppehållande återhämtning, inte ens i USA där Fed nu sänker räntorna ännu en gång, än mindre i euroområdet.

"Marknadens förväntningar under sommaren pekar på negativa räntor för de kommande åtta åren", säger Dam. Han förklarar: "Personliga insättningar ger oss en stor förlust så vi måste agera."

Över hela Europa, inom och utanför euroområdet, brottas banker med hur de ska debitera kunder för bördan att ta emot sina pengar på insättning, vilket de en gång uppskattade som en stabil form av finansiering.

James von Moltke, Deutsche Banks finanschef, påpekade för analytiker om dess andra kvartals resultatupprop lagliga restriktioner mot att föra över negativa räntor, men konto- eller insättningsavgifter erbjuder en väg runt detta.

"Självklart arbetar vi för att kompensera effekterna av räntor, särskilt nu om vi och branschen står inför en period av lägre-för-längre räntor, och det sträcker sig över en mängd olika åtgärder", säger Von Moltke.

Han fortsätter med att nämna möjliga "implementering av avgifter mot konton som inte längre i huvudsak betalar för sig själva baserat på skulderna, eller gör det per kundsegment, där det finns större möjligheter att föra över negativa räntor till kunder".

Negativa inlåningsräntor hos Europeiska centralbanken (ECB) passerade femårsjubileum i juni i år. På årsbasis betalar bankerna i euroområdet 7.6 miljarder euro till ECB på överskottsinlåning, medan tyska, franska och holländska banker betalar 70 % av dessa avgifter mellan sig.

När de ekonomiska utsikterna mörknar ännu en gång, intensifieras trycket att ta betalt av kunder för att lagra inlåningen som bankerna en gång – det verkar så galet nu – betalade dem för i 20 länder.

Näst mest drabbat är Schweiz, där den schweiziska centralbanken nu tar ut 75 punkter på överskottsinlåning, nästan dubbelt så mycket som 40 punkter som ECB tar ut, om än uppvägt av ett undantag på upp till 20 gånger schweiziska bankers kassakrav.

Tidjane Thiam, vd för Credit Suisse, varnade kunderna i slutet av juli om förberedelser ifall centralbankernas inlåningsräntor skulle falla ytterligare i negativt territorium.

"Vi kommer att vidta åtgärder för att skydda räntenettot som kommer att gälla inlåning och som kommer att tillkännages av den schweiziska banken," sade han. "Vi kommer att göra det på ett ansvarsfullt sätt och ganska målinriktat, men vi kommer att göra det och det kommer att hjälpa NII."

Att debitera kunder för insättningar istället för att betala för dem är helt enkelt ett annat sätt att säga att en bank inte vill ha insättningar.

Detta verkar fortfarande konstigt.

Euromoney tänker tillbaka på en intervju för två år sedan med Stuart Gulliver när han kom mot slutet av sin tid som vd för HSBC.

"Folk har kritiserat oss för att hålla förskotten för låga och insättningarna för höga," sa Gulliver till oss då. "När vi bara kunde parkera dem i Storbritannien för noll hos Bank of England och så satte inlåningsräntan till noll, gav kunderna oss fortfarande mer eftersom de såg det som en indikation på styrka.

"Men jag kommer inte att avvisa insättningar. Jag vill aldrig säga till kunderna: 'Vi vill inte ha dina pengar den här veckan: kom tillbaka nästa vecka, vi kanske vill ha dem då.'

Det tänket börjar nu se gammaldags ut.

Ett sätt att behålla kunder, naturligtvis, och att kompensera för förlusten av att hålla sina insättningar är att bankerna driver en öppen plattform som gör det möjligt för dessa kunder att placera medel i andra bankers sparprodukter som faktiskt kan betala för dem.

Så den 19 augusti tillkännagav Deposit Solutions, pionjären inom öppna banker och den ledande internationella plattformen för sparinsättningar, att den brittiska banken Close Brothers kommer att erbjuda inlåningsprodukter på sin schweiziska direkta B2C-kanal, Savedo.

Close Brothers är en långvarig kund som har distribuerat sparprodukter i Tyskland genom Deposit Solutions som lågkostnadsdistributör. Den har helt klart ett öga på Brexit och hur man säkrar finansiering för sin irländska lånebok.

Schweiz är hem för stora insättningspooler i euro och amerikanska dollar samt i schweiziska franc.

Avgifter per land: schweiziska, tyska och franska banker drabbas hårdast

Källa: ECB, National Central Banks, Eidgenössische Steuerverwaltung, Deposit Solutions

Vid en tidpunkt då banker i Schweiz inte betalar ränta på sparkonton i euro kommer Close Brothers att erbjuda schweiziska kunder en löptid på ett år med 0.70 % ränta, en 1.5 års löptid med 0.90 % ränta, en tvåårsperiod med 1.00 % ränta och en treårig löptid med 1.05 % ränta. Dessa kommer att vara marknadsledande priser.

Det är svårt att komma på ett bättre exempel på hur förändrad prissättningsdynamik och ny teknik förändrar bankinlåningsmarknaden än en brittisk bank som tar in insättningar i euro via en icke-bankplattform i Schweiz.

Och samma dag som Jyske Bank började bjuda in förmögna kunder till möten för att diskutera avgifter på deras insättningar över 7.5 miljoner DKK, meddelade Deposit Solutions att dess senaste partnerbank i Tyskland kommer att vara Merck Finck Privatbankiers, vars rådgivare nu kommer att erbjuda sina kunder tillgång till insättningar från tredje parts banker.

"Fler och fler banker påverkas av negativa räntor", säger Tim Sievers, vd och grundare av Deposit Solutions, till Euromoney.

”Vi arbetar med specialistrådgivare som servar förmögna kunder och även för dem har det blivit en utmaning att hantera dessa kunders överskottslikviditet.

"Vi har tecknat avtal med tre andra partners som verkar i det förmögna utrymmet som vi hoppas att vi kan tillkännage offentligt före årets slut."

Men den marknad där Deposit Solutions har gjort de största inbrytningarna – att förmedla 14 miljarder euro i insättningsflöden enbart på två B2C-kanaler, utan att ens räkna transaktioner mellan partnerbanker som direkt införlivar samma underliggande teknologi – är i mindre insättningar som skyddas av nationella försäkringssystem.

För stora banker i Tyskland och på andra håll var dessa insättningar en gång en viktig slagfält. Utmanarbanker, som ING, vann vanligtvis kunder med högre räntor på inlåning och försökte sedan korsförsälja ytterligare tjänster som var mer lönsamma.

Open banking är ett sätt för dominerande operatörer att avstå från mark samtidigt som de behåller en primär relation med kunden.

"Icke räntebärande saldon på primära bankkonton där hushållen tar ut sin lön och betalar räkningar är inte riktigt ute på inlåningsmarknaden, där den genomsnittliga biljettstorleken som våra plattformar ligger på är för €40,000 XNUMX", säger Sievers.

"Vår plattform är ett sätt för banker att försvara det de verkligen vill behålla, vilket är kundrelationen, samtidigt som de förmedlar en del affärer som en gång var ganska konkurrenskraftiga och som nu faktiskt kan bli kostsamma."

Han tillägger: "Det här har alltid varit vettigt. Men negativa räntor ökar nu känslan av brådska hos vissa banker att göra detta till en högre prioritet.”

Deposit Solutions har länge arbetat med Deutsche Bank.

Sievers säger: "Deutsche Bank började erbjuda sin inlåningsmarknadsplats till 300,000 XNUMX kunder av sin mäklarfirma maxblue, och rullade sedan gradvis ut den till åtta miljoner onlinebank- och kontorskunder. Så vi har en bra erfarenhet av hur detta möter dess nyckeltal."

Men även om Deposit Solutions erbjuder en spännande teknisk lösning för banker för att minska den finansiella bördan av kundinsättningar utan att driva bort kunderna, är det knappast en guldkula.

deflation

Bakom all oro över att räntorna går längre in i negativt territorium, bromsande tillväxt under de kommande 18 månaderna och marknadsfall lurar deflationens fasa.

Hos Jyske Bank är Dam uppenbart orolig för att danska kunder säljer ut från investeringar på marknader hemma och utomlands under resten av detta år mitt i oro för lågkonjunktur och en krasch.

"Om danskarna blir nervösa och säljer sina investeringsenheter i våra utländska filialer kommer miljarder att rulla tillbaka till Danmark", säger Dam. Och det är därför banken drar en gräns.

– Om de pengarna flödar tillbaka i stora summor så kommer de att ha en negativ ränta om de hamnar i en deposition på Jyske Bank, säger Dam.

Om en lågkonjunktur kommer och kreditkostnaderna stiger vill han inte förlora pengar både på inlåning och lån.

Naturligtvis, om deflation skulle få fäste, är kontanter kung. Och för investerare som förväntar sig det resultatet, eller bara ser det som en tillräckligt stor risk för att vara värt att säkra, skulle det vara helt rationellt att samla in pengar.

Dam och alla andra bankchefer skulle ha mycket större saker att oroa sig för, inklusive överväldigande fallissemang och kollapsande värden på bankernas egna investeringar.

Så låt oss hoppas att det inte kommer till det och ge en hurra för negativa kurser.

OBS: Vill du handla på forex professionellt? handla med hjälp av vår forex robot utvecklad av våra programmerare.
Signal2forex recensioner