"Det finns många saker som kan gå fel ekonomiskt och politiskt inom Kina i 2020".
Kommer Yuan att försvagas ytterligare? Kommer upp i vår podcast den här gången:
- Är Kina i fara?
- Yuan prognos: kommer USD / CNH avskriva ytterligare?
- USA: s globala påverkan handelskrig och sannolikheten för lågkonjunktur
Den här gången avkodad av handel med globala marknader är det ett Kina-fokuserat tema eftersom vår värd Martin Essex förenas av George Magnusen medarbetare vid China Center vid Oxford University, en forskningsassistent vid skolan för orientaliska och afrikanska studier och en tidigare chefekonom vid UBS. Han har skrivit mycket om Kina i Financial Times, Prospect och andra ekonomiska och finansiella publikationer.
Vi frågar: är Kina i fara? Kommer Yuan att försvagas ytterligare? Och kan handelskrig påverka en global recession? Du kan lyssna på denna podcast med George Magnus genom att klicka på länken ovan eller på en av de alternativa plattformarna som listas nedan.
Följ våra podcaster på en plattform som passar dig
iTunes: https://itunes.apple.com/us/podcast/trading-global-markets-decoded/id1440995971
Stitcher: https://www.stitcher.com/podcast/trading-global-markets-decoded-with-dailyfx
soundcloud: https://soundcloud.com/user-943631370
Google Play: https://play.google.com/music/listen?u=0#/ps/Iuoq7v7xqjefyqthmypwp3x5aoi
Spotify: https://open.spotify.com/show/6FtbTf4iGyxS0jrQ5jIWfo
Är Kina i fara?
Prat börjar med Kina och varför det kan äventyras. "Medan ekonomin har registrerat en stellar tillväxt länge, är den nu vid en korsning," säger George.
"Det har varit en mycket exportberoende ekonomi, sedan en investeringsorienterad ekonomi, och nu en som visar tecken på felfördelning av kapital och alltför stort skuldberoende."
Kinas inkomst per huvud är ungefär densamma som Brasilien men konsumtionen per capita är inte högre än i Peru, påpekar George. "Dessa strukturella brister i den kinesiska ekonomin är sådana som ledningen vill hantera på medellång till längre sikt, men det gör inte snabbt framsteg eftersom det inte har ett stort engagemang för strukturreformer."
Naturligtvis Handelskrig mellan USA och Kina hjälper inte heller. ”I Kinas fall är det mycket att förlora, även om det inte är så exportberoende som det var.
”Kina är fortfarande mycket beroende av amerikansk samlad efterfrågan och av amerikansk teknologi. det är ett beroende som kommer att äventyra Kina. Sammantaget tror jag att Kina är mer sårbart än USA på denna punkt. ”
Så externa händelser kanske börjar tynga Kina på ett sätt som landet inte har total kontroll över, vilket ger en försiktighetsberättelse för alla som planerar att lägga till kinesiska tillgångar i sin portfölj under kommande år. "Det finns många saker som kan gå fel ekonomiskt och politiskt inom Kina under 2020", sammanfattar George.
Valutaprognos: Kommer Yuan att försvagas ytterligare?
Under de senaste veckorna har Yuan-prognosen varit föremål för kontroverser, där People's Bank of China tillåter den att bryta den psykologiska nivån på 7.000 mot den amerikanska dollarn - ett medvetet meddelande, tror George. ”Den kinesiska centralbanken hanterar Yuanen mot en korg med valutor, men Yuan / US-dollarn är den viktigaste relationen som Kina har i sin valutaregime, och tillåter den" 7 "-nivån [sa]" Vi kan slå tillbaka mot dig ". '
Vill den kinesiska centralbanken avskriva Yuan ytterligare? "Nej, för jag tror att de förstår att det finns konsekvenser av ekonomisk instabilitet för sig själva och resten av Asien, och deras ekonomiska modell i Asien kan vara i fara."
Bör länder som Vietnam, Sydkorea och Thailand vara försiktiga med det konkurrenshot som utgörs av en osäker nedskrivning av Yuanen? "Vissa av oss kan komma ihåg den asiatiska krisen i 1997 där utlösaren var deprecieringen av den japanska yenen, vid den tiden eller före den, och en stor depreciering av Yuanen kan ha liknande destabiliserande effekter," säger George.
"För närvarande är den kinesiska strategin att hantera avskrivningarna inom tätt kontrollerade gränser, men det finns ett frågetecken i mitt sinne om den kontrollen kan upprätthållas ad infinitum."
Vilka andra asiatiska marknader har potential?
George hävdar att Asien under nästa 20 eller så år kommer att vara den överlägset mest dynamiska regionen som består av tillväxtmarknader i världen, med många fördelar som utvecklade marknader inte har.
Han citerar Indien och Indonesien som det mest anmärkningsvärda för tillväxtpotential. "Dessa är stora, folkrika länder och med tanke på rätt typ av inhemsk ekonomisk politik och ledning kan de potentiellt skörda det vi kallar en demografisk utdelning."
Vad sägs om mer utvecklade ekonomier som Sydkorea och Singapore? "Även om många av dessa länder har lägre ekonomisk tillväxt, betyder det inte att de är öknar när det gäller investeringsmöjligheter."
Kan det vara en global påverkan från ett handelskrig?
Kan det vara en global påverkan från ett handelskrig? Långt svar: det beror. ”Om vi bara pratar handel och handel i sig, oavsett om Kina kan hitta andra exportdestinationer och USA kan hitta andra leverantörer, skulle dessa saker vara besvärliga men inte nödvändigtvis hotande [för global ekonomisk stabilitet].
”Det kan finnas ett kryp av försörjningschocken i den globala ekonomin snarare än en slags plötslig upphörande av utgifter och upplåning som skulle tippa oss till en lågkonjunktur, men den försörjningschocken kommer på en svår tid [oavsett handelskrig] när den globala ekonomin ser bara inte så bra ut. ”
Vilken risk för lågkonjunktur?
Så hur troligt är det lågkonjunktur enligt George? "Om du menar under de kommande tre månaderna är chansen ganska små, men under nästa år eller 18 månader skulle jag säga 50% eller mer."
Han pekar på siffran för cirka ett dussin länder som har haft en eller flera kvartalsvisa sammandragningar det senaste året, länder inklusive Storbritannien, Tyskland, Singapore, Sydkorea. "Många länder presterar verkligen inte så bra, och när du kommer in i den här långsamma / stallande miljön, behöver det ibland inte mycket för att tippa det över kanten."
George pekar på faktorer som inkluderar en intensifiering av handelskriget, en Brexit-chock eller någon finansiell marknadsstock, som kan leda till nödvändiga effekter. "Ju längre tid du ser ut i tid, desto mer sannolikhet blir mycket övertygande."
Följ George Magnus på Twitter
För mer om ekonomi, nyheter och förutsägelser runt Kina, följ George på Twitter på handtaget @georgemagnus1.
Signal2forex.com - Bästa Forex robotar och signaler
