Euron faller på obeslutsamma marknader, lätt risk

Marknaderna fortsätter att handla i ett ganska obeslutsamt läge idag. DOW-terminer pekar på något lägre öppna, efter europeiska aktier, och får inget stöd från solid ADP-jobbdata. Yenen tycks återhämta sig men den hålls långt över korttidsmotståndsnivån mot andra. Schweiziska Fran, å andra sidan, minskar en del av veckans vinst, men euron är ännu svagare utan någon uppenbar anledning, annat än korsförsäljning mot andra européer. Sammantaget är stora par och korsar avgränsade inom förra veckans intervall. Breakout väntas, förhoppningsvis utlöst av ISM-tillverkning och FOMC-minuter.

Tekniskt sett är EUR/USD:s intervall på 1.1168/1.1348 fortfarande ett fokus för tillfället. Vi föredrar en smula avvikande men låt oss se. EUR/CHF:s brott mot 1.0623-stödet är redan ett tecken på eurons svaghet. Avbrott på 0.9175 stöd i EUR/GBP och 119.31 stöd i EUR/JPY kommer att vara ytterligare bevis. Dessa skulle vara nivåerna att titta på nu.

I Europa är för närvarande FTSE ned -0.48%. DAX är ner -0.80%. CAC är ned -0.84%. Tysklands 10-åriga avkastning är upp 0.0492 till -0.404. Tidigare i Asien föll Nikkei -0.75%. Kina Shanghai SSE steg 1.38%. Singapore Strait Times steg 0.78%. Japans 10-åriga JGB-avkastning steg 0.0190 till 0.052. Hong Kong var på semester.

USA:s ADP-jobb ökade med 2369 3065 i juni, maj reviderade upp till XNUMX XNUMX XNUMX ökning

Amerikanska ADP-sysselsättningsrapporten visade en tillväxt på 2369 3000 2760 jobb i den privata sektorn i juni, under förväntan på 3065 937 559. Icke desto mindre reviderades majs siffra kraftigt högre från -873k förlust till 457k tillväxt. Efter företagsstorlek lade små företag till 1912 XNUMX jobb, medelstora företag XNUMX XNUMX och stora företag XNUMX XNUMX. Varuproducerande sektorn ökade med XNUMX XNUMX jobb medan tjänsteleverantörssektorn ökade med XNUMX XNUMX XNUMX.

"Anställningen av småföretag ökade i juni månad", säger Ahu Yildirmaz, vicepresident och medchef för ADP Research Institute. "När ekonomin långsamt fortsätter att återhämta sig, ser vi en betydande återhämtning i branscher som en gång upplevde de största jobbförlusterna. Faktum är att 70 procent av jobben som lades till den här månaden var inom fritids- och besöksnäringen, handeln och byggbranschen."

BoE Haskel: Aktuell penningpolitik lämplig men riskerna är på nedsidan

BoE:s policymaker Jonathan Haskel sa i ett tal att "den nuvarande ståndpunkten för penningpolitiken är lämplig". Men, "i sin helhet är riskerna på nedsidan". Han tillade att en andra våg av coronavirus-pandemi skulle vara ett "uttalande om folkhälsa". BoE:s uppgift skulle vara att "reagera på de potentiella ekonomiska konsekvenserna", beroende på faktorer inklusive finanspolitiska reaktioner och andra länders situationer.

Han noterade också "oroande nog visar sig indikatorerna på stigande arbetslöshet redan med arbetslöshetsansökningar som hittills registrerats tillräckligt för att föra oss tillbaka till nivåer av arbetslöshet som vi inte sett sedan finanskrisen. Dessutom kvarstår det en stor osäkerhet om hur många av de för närvarande permitterade arbetarna som kommer att kunna återgå till sina jobb, vilket till stor del kommer att bero på vår framgång som en nation som hanterar och undertrycker viruset, och läget för hushållens ekonomi. och konsumenternas aptit för att återuppta den diskretionära ekonomiska verksamheten.

Storbritanniens PMI-tillverkning slutade på 50.1, en markant vändning men sysselsättningen ett problem

UK PMI Manufacturing slutfördes till 50.1 i juni, upp från majs 40.7. Uppgången på 9.4 poäng från månad till månad var den största någonsin. Men rubrikläsningen indikerar endast en stabilisering, inte markant förbättring. Dessutom sjönk sysselsättningen för femte månaden i rad.

Rob Dobson, direktör på IHS Markit: "Juni fullbordade en markant vändning i farten i brittisk tillverkning... Den planerade uppmjukningen av covid-19-restriktionerna den 4 juli bör bidra till ytterligare uppgångar under de kommande månaderna. Även om trenden i nya exportaffärer är fortsatt svag, bör den också förstärkas när globala nedstängningar och transportbegränsningar lättar ytterligare.

– Huvudfokus flyttas nu mot arbetsmarknaden. Oron ökar om potentialen för markanta förluster av arbetstillfällen, särskilt när utfasningen av statliga stödsystem börjar. Nyheterna på den grunden är mindre positiva, med en ytterligare minskning av personalstyrkan i juni och, även om den har minskat kraftigt sedan aprils rekord, är andelen jobbförluster fortfarande bland de brantaste i den 29-åriga undersökningens historia. De ekonomiska förhållandena kommer att behöva förbättras markant över hela Storbritannien, eller något stöd behållas, om nedgången på arbetsmarknaden ska undvika att bli mer förankrad under resten av året."

ECB Panetta: Euroområdet har klarat coronachocken lika bra som väntat

ECB:s direktionsledamot Fabio Panetta sa "euroområdet har hittills klarat konsekvenserna av chocken ungefär så bra som man kunde förvänta sig." "Positiva indikationer måste tas med en nypa salt, eftersom de höga nivåerna av rådande osäkerhet gör det svårt att förlita sig på tidigare regelbundenheter."

Separat sa vicepresident Luis de Guindos att centralbanken är redo att anpassa sin policy för att möta EU:s behov efter coronavirus-pandemin. Men "det huvudsakliga motgiftet kommer inte att vara penningpolitiken – som vi kommer att bedriva, med vetskapen om att vi inte är allsmäktiga – utan snarare reformer och budgetpolitik för enskilda regeringar." Han tillade att effekten av pandemin skulle ha varit mer begränsad om EU varit mer integrerat på ekonomisk och monetär nivå.

Eurozonens PMI-tillverkning slutade på 47.4, stark initial återhämtning

Eurozonens PMI Manufacturing slutfördes till 47.4 i juni, upp från majs 39.4. Rubrikindexet förblev i nedgång under 50 under 17 månader i rad. Bland medlemsländerna nådde Frankrikes PMI Manufacturing 21-månaders högsta på 52.3. Irland var det enda andra över 50 på 51.0. Grekland (49.4), Spanien (49.0), Italien (47.5), Österrike (46.5), Nederländerna (45.2) och Tyskland (45.2) låg alla under 50.

Chris Williamson, chefsekonom vid IHS Markit sa: "De slutliga PMI-siffrorna för juni bidrar ytterligare till tecken på att euroområdets fabriker ser en stark initial återhämtning när ekonomin lyfter från covid-19-låsningarna. Ökningen i juniundersökningen tyder på att produktionen faller med en årlig takt på bara 2 %. Det kan jämföras med en sammandragningstakt på nästan 30 % som sågs vid höjden av nedstängningarna i april. Denna anmärkningsvärda vändning innebär mycket starka ökningar från månad till månad i de officiella produktionssiffrorna under de senaste två månaderna. Förväntningarna för det kommande året har också återhämtat sig kraftigt i takt med att förhoppningarna växer om att ekonomin kommer att fortsätta hitta fötterna igen under de kommande månaderna.

"Men även med dessa vinster förblir produktionen och sentimentet under de pre-pandemiska topparna, och en ihållande svag efterfrågan i kombination med pågående sociala distansåtgärder kommer sannolikt att hämma återhämtningen. Fokus riktas därför nu mot huruvida vinster som har setts under de senaste två månaderna kan byggas på, eller om farten avtar igen efter denna initiala återhämtning.”

Dessutom släpptes, Tysklands arbetslöshet steg med 69k i juni, under förväntan på 120k. Arbetslösheten steg bara med 0.1 % till 6.4 %, bättre än väntat på 6.6 %. Detaljhandelsförsäljningen steg med 13.9 % mamma i maj, mycket bättre än förväntat på 4.1 % mamma.

Från schweiziska sjönk SVME PMI till 41.9 i juni, under förväntan på 48.1.

Japan tankan stor tillverkning sjönk till -34, sämst sedan 2009

BoJ:s Tankan stora tillverkningsindex sjönk till -34 under andra kvartalet, ned från -2, och nådde den lägsta nivån sedan 8. Det är också sämre än väntat på -2009. Tillverkningsutsikterna för september sjönk till -31. Stort icke-tillverkningsindex sjönk till -27, något bättre än väntat på -17. Även utsikterna för icke-tillverkning sjönk till -18, men slog förväntningarna på -14. På den positiva sidan steg alla stora industriinvesteringar med 15 %, jämfört med förväntningarna på 3.2 %.

Japans PMI-tillverkning slutfördes på 50.1, förändring av V-forms återhämtning smal

Japan PMI Manufacturing slutfördes till 50.1 i juni, upp från majs 38.4. Markit noterade att företag fortfarande har full kapacitet på grund av långsamma orderböcker. Exportefterfrågan minskar eftersom störningar av coronaviruset dröjer kvar. Men affärsförtroendet återvänder till positivt territorium.

Joe Hayes, ekonom på IHS Markit, sa: "Chansen för en V-formad återhämtning i tillverkningssektorn verkar liten i detta skede, vilket öppnar möjligheten för en tvåhastighetsekonomi om den inhemska inriktade tjänstesektorn visar fler tecken på aktivitet."

Australiens AiG-tillverkning steg till 51.5, byggnadsgodkännanden sjönk -16.4%

Australia AiG Performance of Manufacturing Index steg 9.9 poäng till 51.5 i juni, tillbaka till expansionsregionen. AiG sa att detta bara "indikerar på en förbättring från djupet av april och maj, snarare än en återhämtning till livliga förhållanden". Dessutom "koncentrerades nästan all förbättring i juni till den stora livsmedels- och dryckessektorn".

Dessutom släpptes, det totala byggnadsgodkännandena sjönk -16.4 % mamma i maj, mycket värre än förväntat på -6.0 % mamma. Den privata sektorns hus sjönk -4.4% mom. Privata bostäder exklusive hus sjönk -34.9% mom.

Från Nya Zeeland steg bygglov med 35.6 % i maj.

Kinas Caixin PMI-tillverkning steg till 51.2, begränsad påverkan från den senaste tidens uppblossning av coronaviruset

China Caixin PMI Manufacturing steg till 51.2 i juni, upp från 50.7, slog förväntningarna på 50.5. Markit sa att produktionen ökar igen när sektorn fortsätter att återhämta sig från coronakrisen. Det totala nyarbetet ökar för första gången sedan januari, men den externa efterfrågan är fortsatt dämpad.

Wang Zhe, Senior Economist på Caixin Insight Group sa: "Ungefär mitten av juni blossade epidemin upp igen i vissa delar av Kina, men dess inverkan på den totala ekonomin var begränsad. Måtten för framtida produktionsförväntningar fortsatte att stiga i juni, vilket återspeglar tillverkarnas förtroende för att det skulle bli en ytterligare uppmjukning av epidemikontrollen och en normalisering av den ekonomiska verksamheten.”

EUR / USD Mid-Day Outlook

Dagliga svängningar: (S1) 1.1196; (P) 1.1229; (R1) 1.1267; Mer….

Intradagsbias i EUR/USD förblir neutral för tillfället och utsikterna är oförändrade. På minussidan kommer brytning av 1.1168 att rikta in sig på 38.2% retracement på 1.0635 till 1.1422 vid 1.1121. Ihållande brytning där kommer att hävda att hela rekylen från 1.0635 har slutförts och ger ett djupare fall till 61.8% retracement vid 1.0936. På uppsidan, brytning av 1.1348 kommer sannolikt att återuppta uppgången från 1.0635 till 1.1422 till 1.1496 nyckelmotstånd.

I den större bilden, så länge som motståndet hos 1.1496 håller, borde fortfarande en nedåtgående trend från 1.2555 (hög 2018) pågå. Nästa mål är 1.0339 (lågt 2017). En långvarig paus på 1.1496 kommer dock att hävda att en sådan nedåtgående trend har slutförts. Uppgång från 1.0635 kunde då ses som mönstets tredje ben från 1.0339. I detta fall kommer utsikterna att bli haussiska för att testa om 1.2555.

Uppdatering av ekonomiska indikatorer