Bara några dagar efter att en dödlig flygattack mot den iranska generalen Qassem Soleimani skakade marknaderna sålde Israel en miljard på 3 miljarder dollar till investerare som säger att trots tidig rädsla för en överhängande eskalering är regionala uppblåsningar bara en vardaglig del av att investera i regionen.
Israel, rankat A1 / AA- / A +, lanserade en 1-årig obligation på 10 miljard dollar till 68 räntepunkter över statsobligationer och en 2-årig obligation på 15 miljarder dollar till 115 bp över den 8 januari med order på affären som översteg 20 miljarder dollar, enligt en chefschef.
USA: s dödande av general Qassem Soleimani i Irak fredagen den 3 januari markerade vad kommentatorer sade var den allvarligaste uppblåsningen av regionala spänningar de senaste åren. Iranska styrkor svarade genom att skjuta missiler mot amerikanska trupper i Irak den 8 januari.
|
Koon Chow, UBP Asset Management |
Men trots en inledande vändning till säkra tillhörande tillgångar som fick guld- och oljepriserna att stiga, var de bredare finansmarknaderna motståndskraftiga och gav en stödjande marknad för Israel att sälja sin euroobligation.
Suveränen är regelbunden på de internationella marknaderna och tenderar att skriva ut affärer i januari.
"Det har varit noll påverkan på den israeliska obligationen (försäljning)", säger Koon Chow, en makrostrateg på tillväxtmarknadens ränteintäkter vid UBP Asset Management. "Mycket få EM-investerare har sina obligationer, de är inte i indexet och det har mycket låga avkastningar."
Chow påpekar att rörelserna i tillgångspriser dämpades, där investerare valde att titta förbi rubrikerna för att fokusera på landets grundläggande.
"Rubrikerna intresserar mig inte minst", säger han. ”Det är som en dålig tvålopera om och om igen, hur handlar du om det? Du skulle vara otrevlig att byta ut det. ”
Tillgångsprisrörelserna stängdes av. I viken ökade statspapirerna med hårda valutor bara med tre till fyra räntepunkter medan kostnaden för att försäkra Saudiarabiens femåriga skuld bara en räntepunkt bredare. Endast Iraks statsobligationer i dollar drabbades av en extra stor försäljning och sjönk tre till fyra kontantpoäng.
Den 9 januari ökade aktierna i Mellanöstern med 1% till 2% medan den minskade rädslan i utbudet utlöste ett kraftigt oljeprisfall. Brent råolja sågs senast till $ 65 per fat, en nedgång från en topp på $ 71 efter strejken.
dämpad
JPMorgan-analytiker påpekar att stigningen i oljepriser har varit mer dämpad än ökningen sett efter den påstådda iranska strejken mot Saudiaramiska oljeanläggningar i september, vilket tyder på att investerare tror att påverkan på oljetillförseln kommer att vara begränsad.
"Denna prisåtgärd återspeglar sannolikt uppfattningen att alla svar inte kommer att ha någon större inverkan på den globala oljeproduktionen", skrev analytiker i en anmärkning som publicerades den 4 januari.
|
Paul Greer, trohet |
Guld hade återhämtat sig mer än 3.5% från en dag tidigare för att handla cirka 1,550 dollar per uns den 9 januari.
Trots den bredare återhämtningen på marknaden är Israel inte ett riktigt proxy för Mellanösternrisk på grund av sin starka rating och eftersom dess obligationer ofta hålls tätt av medlemmar i landets diaspora.
Medan Israels hårdvalutaobligationer är av lite intresse för många tillväxtmarknaders dedikerade investerare, drar dess starka ekonomiska utsikter med anständig tillväxt, låg inflation och ett bytesbalansöverskott stora flöden till obligationer i lokal valuta och shekeln.
Utländska direktinvesteringar, portföljflöden och Israels överskott på bytesbalansen motsvarar 8% av BNP, enligt Paul Greer, portföljförvaltare på tillväxtmarknadsskuld och ränteintäkter på Fidelity.
"Ur ett betalningsbalansperspektiv är det lika bra som det blir i EM", säger han. "De har också gasexport från Leviathan-gasfältet i östra Medelhavet, vilket kommer att hjälpa pengar att komma in."
OECD räknar med att Israels ekonomiska tillväxt ska bli 2.9% 2020. Israels shekelobligationer kommer att ingå i FTSE Russell World Government Bond Index från och med den 1 april.
Signal2forex.com - Bästa Forex robotar och signaler
