RBA-protokoll avslöjar medlemmar diskuterade tre alternativ för att förlänga QE

RBA-protokollet för mötet i juni visade att ledamoten blev mer optimistisk om ekonomisk återhämtning. Ändå förblev de oroade över mjuk inflation och löntillväxt. Tillmötesgående penningpolitik skulle förbli på plats de kommande åren. vid nästa möte kommer vi sannolikt att höra mer information om QE-programmet efter dess utgång i september.

Protokollet förmedlade en optimistisk ton på den ekonomiska utvecklingen. Till exempel erkände RBA att "arbetslösheten hade sjunkit snabbare än väntat och det har rapporterats om brist på arbetskraft i vissa delar av ekonomin". Den noterade också att ”ledande indikatorer på sysselsättningstillväxt, inklusive lediga platser, pekade på en fortsatt stark sysselsättningstillväxt och arbetslösheten förväntades minska till cirka 5 procent i slutet av 2021”.

Medlemmarna förblev dock försiktiga med avseende på lön och inflation. Som noterades i protokollet förblev inflationen och lönetrycket dämpad trots den starka återhämtningen i ekonomin och sysselsättningen. En ökning av inflationen och löntillväxten väntades, men detta var sannolikt bara gradvis och blygsamt ”. Protokollet tillade att "det var troligt att den totala löntillväxten skulle behöva vara hållbart över 3% för att uppnå målet, och detta ligger långt över den nuvarande nivån".

När det gäller penningpolitiska utsikter bekräftade RBA att det inte skulle ske någon räntehöjning "tidigast 2024". När det gäller inköp av QE trodde beslutsfattare att det skulle vara "för tidigt" att avsluta programmet efter september. Tre möjliga alternativ som föreslogs vid mötet inkluderade 1) upprepning av AUD 100B i inköp i ytterligare 6 månader; 2) skala tillbaka det köpta beloppet eller sprida inköpen över en längre period; och 3) att gå till ett tillvägagångssätt där takten på obligationsinköpen granskas oftare baserat på dataflöde och de ekonomiska utsikterna. När det gäller avkastningskurvkontroll upprepade medlemmarna att de skulle besluta om de skulle behålla april 2024-obligationen som mål eller sträcka sig till november 2024-obligationen. Som föreslagits i protokollet, ”skulle en viktig övervägande för beslutet om avkastningsmålet vara en bedömning av utsikterna för att detta villkor skulle uppfyllas någon gång 2024”.