Oron för omicron avtog under den senaste veckan eftersom vacciner bedömdes vara effektiva mot varianten med en boosterchock. Preliminär analys från den europeiska hälsomyndigheten tyder på att symptomen är mildare än med tidigare varianter. Dessutom visar en ny studie att en tredje spruta av Pfizer-vaccinet skulle kunna neutralisera omicron-viruset. Nyheten stärkte risksentimentet under den senaste veckan med aktiemarknader som återhämtade sig tillsammans med räntorna, där 10-åriga statsobligationer rörde sig över 1.50 %, och Bunds testade -30bp medan skillnaden mellan italienska och tyska räntor ökade i väntan på en stramare penningpolitik i euroområdet. Om rädslan för omicron verkligen avtar tror vi att fokus på marknaderna bör flyttas tillbaka till penningpolitiken och i vilken utsträckning de kommer att röra sig i en mer hökaktig riktning eller förbli ackommoderande.
Fed-mötet nästa vecka kommer sannolikt att bekräfta Powells mer hökiska budskap att inflationen är mer permanent och att penningpolitiken därför kan behöva normaliseras snabbare än man tidigare trott.. Vi har ändrat vår Fed-syn i enlighet med detta eftersom QE kommer att fasas ut i april (istället för juni) och tre höjningar 2021 (juni, september och december) istället för två följt av fyra höjningar 2022. Den amerikanska arbetsmarknaden verkar vara mycket tight med anspråk på arbetslöshet denna vecka som nådde den lägsta nivån sedan 1969. Enligt vår uppfattning berodde den relativt svaga lönerapporten utanför jordbruket i fredags mer på begränsningar i utbudet av arbetskraft än på efterfrågeproblem. Arbetslösheten sjönk markant till 4.2 % från 4.6 %, eftersom sysselsättningen i hushållsundersökningen var extremt stark. På en annan positiv notering steg arbetskraften med nästan 600 XNUMX, vilket är mycket viktigt för att undvika behovet av för tidig åtstramning från Fed om lönerna stiger snabbare.
En svår kommunikationsövning väntar ECB när det gäller inflationsutsikterna mitt i växande splittring i ECB-rådet om pro-inflationsrisker och en hakande ekonomi. Vi förväntar oss att nya prognoser kommer att visa en markant upprevidering av inflationsutsikterna på kort sikt, men med HIKP-inflationen som faller tillbaka under 2 % 2023 och 2024, vilket stöder ECB:s meddelande om en tålmodig strategi när det gäller räntehöjningar. Som sagt, för att lugna "hökarna", kommer troligen ett första steg mot normalisering av politiken att tas genom att fasa ut PEPP-programmet som planerat i mars 2022, se ECB Preview – Baby steps to normalization, 10 december.
Samtidigt lättade den kinesiska centralbanken på penningpolitiken ytterligare denna vecka och sänkte kassakraven och därigenom möjliggöra mer kredit att komma in i det finansiella systemet. Stimulansen kommer enligt vår uppfattning att stödja en blygsam återhämtning i den kinesiska ekonomin i början av 2022. Det är en nära fråga om Bank of Japan kommer att förlänga sina pandemiåtgärder som kommer att avbrytas i mars på sitt möte nästa vecka. Väldigt få nysmittade, ett högt vaccinupptag och en anständigt utseende Q4-återhämtning har banat väg, men Omicron-varianten ökar osäkerheten.
Oron för omicron avtog under den senaste veckan eftersom vacciner bedömdes vara effektiva mot varianten med en boosterchock. Preliminär analys från den europeiska hälsomyndigheten tyder på att symptomen är mildare än med tidigare varianter. Dessutom visar en ny studie att en tredje spruta av Pfizer-vaccinet skulle kunna neutralisera omicron-viruset. Nyheten stärkte risksentimentet under den senaste veckan med aktiemarknader som återhämtade sig tillsammans med räntorna, där 10-åriga statsobligationer rörde sig över 1.50 %, och Bunds testade -30bp medan skillnaden mellan italienska och tyska räntor ökade i väntan på en stramare penningpolitik i euroområdet. Om rädslan för omicron verkligen avtar tror vi att fokus på marknaderna bör flyttas tillbaka till penningpolitiken och i vilken utsträckning de kommer att röra sig i en mer hökaktig riktning eller förbli ackommoderande.
Fed-mötet nästa vecka kommer sannolikt att bekräfta Powells mer hökiska budskap att inflationen är mer permanent och att penningpolitiken därför kan behöva normaliseras snabbare än man tidigare trott.. Vi har ändrat vår Fed-syn i enlighet med detta eftersom QE kommer att fasas ut i april (istället för juni) och tre höjningar 2021 (juni, september och december) istället för två följt av fyra höjningar 2022. Den amerikanska arbetsmarknaden verkar vara mycket tight med anspråk på arbetslöshet denna vecka som nådde den lägsta nivån sedan 1969. Enligt vår uppfattning berodde den relativt svaga lönerapporten utanför jordbruket i fredags mer på begränsningar i utbudet av arbetskraft än på efterfrågeproblem. Arbetslösheten sjönk markant till 4.2 % från 4.6 %, eftersom sysselsättningen i hushållsundersökningen var extremt stark. På en annan positiv notering steg arbetskraften med nästan 600 XNUMX, vilket är mycket viktigt för att undvika behovet av för tidig åtstramning från Fed om lönerna stiger snabbare.
En svår kommunikationsövning väntar ECB när det gäller inflationsutsikterna mitt i växande splittring i ECB-rådet om pro-inflationsrisker och en hakande ekonomi. Vi förväntar oss att nya prognoser kommer att visa en markant upprevidering av inflationsutsikterna på kort sikt, men med HIKP-inflationen som faller tillbaka under 2 % 2023 och 2024, vilket stöder ECB:s meddelande om en tålmodig strategi när det gäller räntehöjningar. Som sagt, för att lugna "hökarna", kommer troligen ett första steg mot normalisering av politiken att tas genom att fasa ut PEPP-programmet som planerat i mars 2022, se ECB Preview – Baby steps to normalization, 10 december.
Samtidigt lättade den kinesiska centralbanken på penningpolitiken ytterligare denna vecka och sänkte kassakraven och därigenom möjliggöra mer kredit att komma in i det finansiella systemet. Stimulansen kommer enligt vår uppfattning att stödja en blygsam återhämtning i den kinesiska ekonomin i början av 2022. Det är en nära fråga om Bank of Japan kommer att förlänga sina pandemiåtgärder som kommer att avbrytas i mars på sitt möte nästa vecka. Väldigt få nysmittade, ett högt vaccinupptag och en anständigt utseende Q4-återhämtning har banat väg, men Omicron-varianten ökar osäkerheten.
Fullständig rapport i PDF.
Signal2forex.com - Bästa Forex robotar och signaler
