การลงทุนผลกระทบ: ขนาดเล็กที่สวยงาม

ชุมชนการลงทุนผลกระทบได้เห็นความกระตือรือร้นของสาย 

เมื่อปลายเดือนเมษายน KKR ได้กลายเป็น บริษัท เอกชนแห่งหนึ่งที่ประกาศผลตอบแทนการลงทุนมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์ซึ่งจะมุ่งเน้นไปที่หัวข้อที่เกี่ยวข้องกับเป้าหมายการพัฒนาอย่างยั่งยืนของสหประชาชาติ (SDGs) ตามกลุ่ม Partners ซึ่งเป็นกลุ่ม บริษัท เอกชนรายใหญ่เป็นอันดับ 2 ของโลกโดยได้เปิดตัวกองทุนผลกระทบรายปีจำนวน $ 1 พันล้านเหรียญในเดือนมีนาคมปีนี้ (อิงกับ SDGs อีกครั้ง) ซึ่งเป็นกองทุนมูลค่า 2 พันล้านดอลลาร์ของ TPG ที่ลงทุนในปีที่แล้ว ในด้านการเกษตรและการศึกษาและกองทุนผลกระทบที่มีขนาดเล็กกว่าของ Bain Capital 

เป็นเวลามากกว่าเจ็ดปีฉันได้ดูขนาดของการลงทุนในตลาดที่กำลังคืบคลานขึ้น เมื่อปีที่แล้วเครือข่าย Global Impact Investing Network (GIIN) รายงานตัวเลขประมาณการ "พื้น" เป็นจำนวนเงิน $ 114 พันล้านเหรียญซึ่งอาจมีจำนวนน้อยกว่าจำนวนที่แท้จริงเนื่องจาก GIIN นับจำนวนเงินที่รายงานไปแล้ว แต่ก็ลดลงเมื่อเทียบกับมหาสมุทร กับตลาดอื่น ๆ ภาคเอกชนมีคำตอบสำหรับปัญหาใหญ่ที่ชุมชนการลงทุนที่มีผลกระทบพูดถึงเรื่องนี้หรือไม่? บริษัท ที่มีขนาดใหญ่เหล่านี้สามารถช่วยให้ตลาดในที่สุดได้รับการพิจารณาอย่างจริงจังหรือไม่? 

ก้าวที่สมจริง

ฉันคิดว่าเราขาดจุด ฉันไม่ได้บอกว่าตอนนี้เงิน PE ขนาดใหญ่อยู่ในเกมที่เราจะไม่เห็นตัวเลขที่ได้รับการส่งเสริม แต่ฉันไม่คาดหวังว่าพื้น GIIN จะถึงครึ่งหนึ่งของ $ 350 พันล้านบางคนคาดการณ์โดย 2020 และนั่นเป็นสิ่งที่ดีอย่างที่สุด 

ดูพอร์ตการลงทุนของกองทุนรวมที่ลงทุนในกองทุนส่วนบุคคลขนาดใหญ่ให้ความรู้สึกที่สมจริงมากยิ่งขึ้นเกี่ยวกับการเติบโตของการลงทุน กองทุนการเพิ่มขึ้นเช่นรายการระหว่างการลงทุนของแพลตฟอร์มการธนาคารบนมือถือสำหรับ underbanked ในสหรัฐอเมริกาซึ่งเป็น บริษัท นมในอินเดียที่ช่วยเกษตรกรในการรวบรวมผลิตภัณฑ์และแพลตฟอร์มข้อมูลสำหรับเอ็นจีโอ ที่ Bain การลงทุนในตลาดหลักทรัพย์รวมถึงกลุ่มภัตตาคารสองแห่งที่ยั่งยืน (โดย Chloe เป็นหนึ่ง) บริษัท รีไซเคิลวัสดุรีไซเคิลในเท็กซัสและแฟรนไชส์ออกกำลังกายราคาไม่แพงในมิชิแกนและอินดีแอนา

นี่ไม่ใช่ธุรกิจขนาดใหญ่ (ยังไม่แล้ว) และดังนั้นจึงไม่ใช่การลงทุนขนาดใหญ่ โดย Chloe เป็นกรณีในจุด เป็นร้านอาหารอาหารมังสวิรัติแบบออร์แกนิกที่ใช้บรรจุภัณฑ์ที่ยั่งยืนและได้รับการฉีดจากนักลงทุนหลายรายเป็นจำนวนเงิน $ 31 ล้านเหรียญซึ่งเป็นจำนวนน้อยจากสถาบันที่มีขนาดใหญ่มาก 

ผลกระทบฟิตเนสซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของ Planet Fitness Group เป็นผู้รับการลงทุนของ Bain Capital มีวัตถุประสงค์เพื่อให้การออกกำลังกายที่เหมาะสมในรัฐที่รู้จักกันดีสำหรับโรคอ้วนสูง

มันแสดงให้เราเห็นสิ่งที่เราลืม: คาดหวังว่าตลาดการลงทุนผลกระทบที่จะคืนดีข้ามคืนจะไม่สมจริงเพียงเมื่อความคิดของ บริษัท ที่มีผลกระทบทางสังคมและสิ่งแวดล้อมในเชิงบวกเป็นเรื่องใหม่ มีเพียงไม่ว่าการลงทุนจำนวนมากออกมีขนาดที่เหมาะสม - หรือยังไม่ได้อย่างน้อย 

แต่เราต้องเริ่มต้นที่ไหนสักแห่ง โดย Chloe จะเปลี่ยนโลก? น่าจะไม่ใช่ แต่ดูเหมือนว่าจะดีต่อสุขภาพและโลกของเรามากกว่ากลุ่มเบอร์เกอร์ที่แพร่หลาย หากไม่มีปรากฏการณ์การลงทุนในผลกระทบสิ่งหนึ่งที่น่าจะสงสัยว่าจะมีมูลค่าราว $ 31 ล้าน (แม้ว่าดัชเชสแห่งซัสเซ็กส์เคยรับประทานอาหารที่นั่นในวัน Meghan Markle) 

มันเป็นสถานการณ์ที่คล้ายกันสำหรับการลงทุน Bain ในแฟรนไชส์ออกกำลังกายที่เหมาะสม การกระตุ้นให้ผู้คนเข้าร่วมโรงยิมในรัฐที่รู้จักกันในชื่อเรื่องโรคอ้วนสูงอาจไม่ได้อยู่ในวาระการลงทุนมากนักและอาจถูกกลืนหายไปเนื่องจากมีเป้าหมายที่จะมีผลกระทบน้อยเกินไป แต่ทำไม? ฉันหวังว่ามันจะทำงานได้และมีแบบอย่างให้กับรัฐอื่น ๆ เรามีความคิดที่ดีขึ้นหรือไม่? ถ้าเป็นเช่นนั้นให้โอนเงินให้พวกเขาด้วย 

ชุมชนการลงทุนที่มีผลกระทบมักมุ่งเน้นไปที่ระดับและฉันก็รู้สึกไม่อดทนที่จะเติบโต แต่ตอนนี้ผมขอยืนยันว่าสิ่งที่ต้องการคือการลงทุนจำนวนมากใน บริษัท ที่เราสงสัยว่าจะมีผลกระทบเชิงบวกบางอย่างและน่าจะมีขนาดเล็ก ข้อมูลที่เราสามารถรวบรวมเกี่ยวกับสิ่งที่ได้ผลและสิ่งที่ไม่เป็นประโยชน์อย่างเหลือเชื่อเกินไป บริษัท หลักทรัพย์เอกชนดูเหมือนว่าพร้อมที่จะไปเล็กนิดเดียว แต่ก็ไม่มีเหตุผลใดที่พวกเขาควรจะเป็นนักเล่นการเงินรายใหญ่เพียงรายเดียวที่คิดอย่างนี้ 

แนวความคิดใหม่

การให้ความสำคัญกับขนาดเล็กคือแนวคิดใหม่และแนวคิดที่ขัดต่อ ethos ของตลาดการเงินที่ต้องการผลตอบแทนขนาดและประสิทธิภาพที่มากที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ แต่ความท้าทายคือถ้าเรายังคงรอการลงทุนขนาดใหญ่ที่จะมาพร้อมเราจะรอตลอดไปเพราะไม่มีใครลงทุนในพวกเขาเมื่อพวกเขามีขนาดเล็ก 

ใช้การเงินสีฟ้า - เรื่องราวของ Euromoney ในเดือนนี้ เรายังไม่มีตลาดพันธบัตรสีฟ้า เราไม่มีแม้แต่โน้ตสีฟ้า แต่เรามีปัญหาใหญ่มากกับสุขภาพของมหาสมุทรและ บริษัท ขนาดเล็กจำนวนมากที่สามารถให้การแก้ปัญหาได้หากพวกเขาสามารถดึงดูดความสนใจของนักลงทุนได้เท่านั้น 

ทำไมต้องหยุดชะงักชั่วคราวในขณะที่เรารอตลาดพันธบัตรสีน้ำเงิน อาจจบลงด้วยสายเกินไป นี่คือสิ่งที่การลงทุนที่ส่งผลกระทบเหมาะสำหรับ