เศรษฐกิจกำลังชะลอตัว แต่ไม่เลวร้ายเท่าที่รายงานการจ้างงานภาคเอกชนของวันพุธแนะนำ

ข้อมูลการจ้างงานที่ย่ำแย่ของ ADP ที่เปิดเผยเมื่อวันพุธอาจเป็นการพูดเกินจริง

นักเศรษฐศาสตร์กล่าวว่ารายงานประจำเดือนของ ADP ไม่ได้สอดคล้องกับรายงานการจ้างงานของรัฐบาลเสมอไป และจนถึงขณะนี้ พวกเขายังไม่ได้ปรับลดคาดการณ์ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของรัฐบาลประจำเดือนพฤษภาคมในวันศุกร์ อย่างไรก็ตาม มีบางคนเตือนว่าการคาดการณ์ของ Refinitiv ที่คาดว่าจะมีการจ้างงาน 185,000 ตำแหน่งอาจสูงเกินไปเล็กน้อยหลังจากรายงานของ ADP ที่ออกมาไม่ชัดเจน

มาร์ค แซนดี หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของมูดี้ส์ อนาลิติกส์ กล่าวว่า เขาคาดว่าจะเห็นการจ้างงานใหม่ 150,000 ตำแหน่งในเดือนพฤษภาคม โดยปัจจัยบวกหนึ่งที่อาจผลักดันมาจากการจ้างเจ้าหน้าที่สำรวจสำมะโนประชากรของรัฐบาล รายงานของ ADP เผยแพร่ร่วมกับมูดี้ส์

แซนดีกล่าวว่าข้อมูลเดือนพฤษภาคมที่อ่อนแอของ ADP ซึ่งแสดงให้เห็นว่ามีการจ้างงานใหม่ในภาคเอกชนเพียง 27,000 ตำแหน่ง อาจเบี่ยงเบนไปจากจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานในเดือนเมษายนที่ลดลงอย่างรวดเร็วสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 50 ปี ซึ่งตามมาด้วยการฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว ขณะเดียวกันที่ข้อมูลการขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์ของ ADP กลับมีความผันผวน ทำให้การคาดการณ์การจ้างงานในเดือนเมษายนของ ADP สูงขึ้นอย่างผิดปกติ ที่ 271,000 ตำแหน่ง รายงานการจ้างงานจริงของรัฐบาลในเดือนเมษายนอยู่ที่ 263,000 ตำแหน่ง

หมายเหตุ: เราได้สร้าง ที่ปรึกษา forex ที่ให้ผลกำไร ด้วยความเสี่ยงต่ำและกำไรที่มั่นคง 50-300% ต่อเดือน!

แต่แซนดีกล่าวว่าตัวเลขการจ้างงานโดยรวมของ ADP ซึ่งไม่ได้มีการเปิดเผย แสดงให้เห็นถึงการอ่อนตัวของตลาดแรงงาน ซึ่งก็เกิดขึ้นเช่นเดียวกันในเดือนที่แล้ว

อย่างไรก็ตาม รายงานเมื่อวันพุธได้ก่อให้เกิดข้อสงสัยเกี่ยวกับความแข็งแกร่งของตลาดแรงงาน เนื่องจากนักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยมากขึ้น ในตลาดพันธบัตร อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปี ซึ่งสะท้อนนโยบายของเฟดได้ดีที่สุด ลดลงต่ำสุดที่ 1.75% แนทเวสต์ มาร์เก็ตส์ คาดการณ์ว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงจากสองครั้งในปีนี้ เป็นเกือบสามครั้ง

“เดือนที่แล้ว [ADP] ประเมินความแข็งแกร่งเกินจริง เดือนนี้กลับประเมินความอ่อนแอเกินจริง ความจริงคือการเติบโตของงานกำลังชะลอตัวลงอย่างเห็นได้ชัด แต่โดยรวมแล้วก็ยังถือว่าแข็งแกร่งอยู่ ผมขอใช้ค่าเฉลี่ยของสองเดือนนี้ ซึ่งน่าจะอยู่ที่ 150,000 ตำแหน่ง และนั่นคือจุดที่เรากำลังยืนอยู่ นั่นคือ 150,000 ตำแหน่ง” แซนดีกล่าว “ซึ่งต่ำกว่า 225,000 ตำแหน่งในปีที่แล้วมาก แต่ก็ยังสูงกว่า 100,000 ตำแหน่งที่จำเป็นต่อการรักษาเสถียรภาพการจ้างงาน”

แซนดีกล่าวว่านโยบายการค้าของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์จะกำหนดว่าจะเกิดอะไรขึ้นกับตลาดแรงงานซึ่งมีความแข็งแกร่งมาก โดยมีอัตราการว่างงานต่ำในช่วงหลายทศวรรษที่ 3.6%

“มันอยู่บนขอบคมกริบ ขึ้นอยู่กับว่าประธานาธิบดีจะตัดสินใจอย่างไรกับภาษีศุลกากร” แซนดีกล่าว “ถ้าเขายกระดับสถานการณ์และทำตามคำขู่ ผมคิดว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยน่าจะเกิดขึ้นได้ ถ้าเขาประกาศสงบศึกและเรายังคงอยู่ที่เดิม ผมคิดว่าเศรษฐกิจจะฟื้นตัวประมาณ 100,000 คนในช่วงเวลาเดียวกันของปีหน้า ถ้าเขาหาทางกลับจากสงครามภาษีได้ เราก็มีศักยภาพที่จะเติบโตได้”

ไมเคิล กาเพน หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์สหรัฐฯ ประจำบาร์เคลย์ส มองว่ารายงานของ ADP ถือเป็นความผิดปกติ และคาดการณ์ว่าการจ้างงานนอกภาคเกษตรของเมย์จะเพิ่มขึ้น 175,000 ตำแหน่ง อย่างไรก็ตาม กาเพนยังคาดการณ์ว่าการเติบโตของการจ้างงานจะชะลอตัวลงและเศรษฐกิจที่อ่อนแอลง ซึ่งเขาคาดว่าจะบีบให้เฟดต้องลดอัตราดอกเบี้ยลง 75 จุดพื้นฐานในปีนี้

“มันให้ความรู้สึกเหมือนเงาของปี 2015 และ 2016 ถ้าภาคการผลิตสินค้ากำลังชะลอตัว การจ้างงานก็จะชะลอตัวลงเช่นกัน” เขากล่าว “ในปี 2015 และ 2016 เศรษฐกิจภาคบริการยังอยู่ในเกณฑ์ดี”

ก่อนหน้านี้ในวันพุธ ข้อมูลภาคการผลิตนอกภาคการผลิตของ ISM แสดงให้เห็นว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจของภาคบริการขยายตัวในเดือนพฤษภาคม โดยอยู่ที่ 56.9% จาก 55.5% การจ้างงานในภาคบริการก็ปรับตัวดีขึ้นเช่นกัน โดยเติบโต 4.4 จุด เป็น 58.1% ข้อมูลภาคการผลิตของ ISM แสดงให้เห็นว่ากิจกรรมลดลงมาอยู่ที่ 52.1% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2016 แต่การจ้างงานในภาคการผลิตกลับเพิ่มขึ้น

Gapen กล่าวว่าจำนวนผู้ยื่นขอรับสวัสดิการว่างงานเมื่อสัปดาห์ที่แล้วอยู่ที่ประมาณ 216,000 ราย และมาตรการอื่นๆ ไม่ได้ส่งสัญญาณเชิงลบต่อตลาดแรงงาน

“ADP เน้นย้ำประเด็นใหม่ที่กำลังเกิดขึ้น นั่นคือเศรษฐกิจกำลังชะลอตัว และด้วยภัยคุกคามจากภาษีศุลกากรเพิ่มเติม ทำให้ตอนนี้มีความเสี่ยงที่จะหดตัวเร็วขึ้น” ไดแอน สวอนก์ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของแกรนท์ ธอร์นตัน กล่าว “การคาดการณ์ของเราได้รับแรงหนุนจากปัจจัยเสี่ยงต่อการจ้างงานจากการสำรวจสำมะโนประชากร หากไม่ได้รับแรงหนุนจากการจ้างงานจากการสำรวจสำมะโนประชากร การเติบโตของการจ้างงานภาคเอกชนจะชะลอตัวลง”

แดเนียล ซิลเวอร์ นักเศรษฐศาสตร์สหรัฐฯ จากเจพีมอร์แกน เชส กล่าวในบันทึกว่า เขายังคงคาดการณ์ว่ากระทรวงแรงงานสหรัฐฯ จะรายงานตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรกรรมในวันศุกร์นี้ที่ 160,000 ตำแหน่ง “แต่ตัวเลขเดือนพฤษภาคม [ADP] เพียงอย่างเดียวถือเป็นการเปลี่ยนแปลงรายเดือนที่อ่อนแอที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2010 และแน่นอนว่าเพิ่มความเป็นไปได้ว่าตลาดแรงงานกำลังอ่อนแอลงมากกว่าที่เราคาดการณ์ไว้”

Signal2forex บทวิจารณ์