เศรษฐกิจของ Trump เริ่มมีลักษณะเหมือนเศรษฐกิจของโอบามามากขึ้นเรื่อย ๆ

ด้วยวิธีการที่สำคัญบางอย่างเศรษฐกิจโดนัลด์ทรัมป์ที่เกิดไฟไหม้เมื่อปีที่แล้ว แต่การชะลอตัวในปีนี้เริ่มคล้ายกับสิ่งที่เขาสืบทอดมาจากบรรพบุรุษของเขา

มีอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระดับล่างที่เพิ่มขึ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจและเพื่อไม่ให้ต่ำลงธนาคารกลางสหรัฐดูเหมือนจะดึงข้อ จำกัด ทั้งหมดซึ่งเป็นบทบาทที่ทวีความรุนแรงขึ้นในยุคปัจจุบันนับตั้งแต่วิกฤตการณ์ทางการเงินและภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่ .

ความคล้ายคลึงกันเหล่านี้กลายเป็นจุดสนใจที่ชัดเจนยิ่งขึ้นในสัปดาห์นี้เมื่อผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีของเกณฑ์มาตรฐานลดลงต่ำกว่า 2% เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ทรัมป์ขึ้นดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีและการบ่งชี้ของเฟดหากมีบางสิ่งที่ไม่ตรงกับคำสัญญาทันทีว่าในไม่ช้ามันจะ จะปรับลดอัตราประมาณครึ่งปีนับตั้งแต่มีการปรับขึ้นครั้งล่าสุด

ไม่ควรเป็นเช่นนี้: การลดภาษีในปี 2017 และการเคลื่อนไหวเชิงรุกไปสู่การยกเลิกกฎระเบียบควรจะดึงเศรษฐกิจสหรัฐออกจากการเคลื่อนตัวของน้ำแข็งที่สูงขึ้น สิ่งนี้เกิดขึ้นในปี 2018 แต่ผู้กำหนดนโยบายและผู้เชี่ยวชาญด้านวอลล์สตรีทกำลังเพิ่มความกลัวมากขึ้นเรื่อย ๆ ว่าการชะลอตัวหากไม่ได้เกิดภาวะถดถอยทันทีและเฟดกำลังถูกขอให้เข้าช่วยเหลือ

“ คุณเป็นคนเดียวกันในแง่ของโอกาสในการเติบโต แต่ไม่จำเป็นต้องอยู่ที่ผิวของมัน” Peter Boockvar ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Bleakley Advisory Group กล่าว “ ในปี 2012 2013 คุณยังคงมีรอยแผลเป็นจากวิกฤตการเงินครั้งใหญ่ ตอนนี้รอยแผลเป็นเหล่านั้นถูกลืมไปหมดแล้ว ปีและปีของสิ่งที่เฟดทำฉันคิดว่าได้ล้างสมองพวกเขาให้คิดว่าพวกเขาสามารถดูแลทุกอย่างได้”

เฟดอาจไม่สามารถแก้ไขทุกอย่างได้ แต่ในมุมมองของทรัมป์ธนาคารกลางเป็นหัวใจหลักของสิ่งที่ผิดพลาด

หมายเหตุ: บริษัท ของเราสร้าง หุ่นยนต์ forex ที่มีกำไร ด้วยความเสี่ยงต่ำและกำไรที่มั่นคง 50-300% ต่อเดือน!

หากเฟดไม่ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรงประธานาธิบดียืนยันว่าเศรษฐกิจจะดีขึ้นมาก นับตั้งแต่ทรัมป์เข้ารับตำแหน่งเฟดได้ออกกฎหมายปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 2018 ครั้งซึ่งรวมถึงสี่ครั้งในปี 2016 มีการเพิ่มขึ้นเพียงสองครั้งในระหว่างการบริหารของบารัคโอบามาโดยหนึ่งครั้งจะเกิดขึ้นหลังการเลือกตั้งในปี XNUMX

การเปรียบเทียบระหว่างผู้บริหารทั้งสองนั้นยากที่จะพิจารณาว่าโอบามามีวิกฤตการเงินที่จะจัดการ แต่ก็ยังได้รับประโยชน์จากอัตราเงินเฟดที่ใกล้ศูนย์บวกบวกประมาณ $ 3.5 ล้านล้านดอลลาร์ในการกระตุ้นเศรษฐกิจของเฟด

การเติบโตของ GDP 2.9% ในปี 2018 ของทรัมป์สูงกว่าทุกปีปฏิทินนับตั้งแต่เกิดวิกฤต แต่ไม่ถึง 3% หรือกำไรที่ดีกว่าที่สัญญาไว้ 2019 ดูเหมือนว่ามาตรการทั้งหมดจะชะลอตัวลงแม้จะมีอัตรา 3.1% ที่แข็งแกร่งอย่างไม่คาดคิดในไตรมาสแรกและอัตราการว่างงานที่ต่ำสุดในรอบ 50 ปี

สิ่งที่อาจเกิดขึ้นได้ก็คือการกลับไปสู่แนวโน้มที่เรียบง่ายสภาพแวดล้อมที่ช้า แต่มั่นคงนำโดยพนักงานผู้สูงอายุและผลผลิตที่ จำกัด

“ สิ่งที่คุณเห็นคือการยืนยันอีกครั้งถึงความซบเซาทางโลกหลังจากที่น้ำตาลสูงเพียงครั้งเดียวที่เกี่ยวข้องกับการลดภาษี” โจเซฟบรูซูลาสหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ RSM กล่าวโดยอ้างคำที่อธิบายถึงสถานะการเติบโตของสหรัฐในปัจจุบันซึ่งเป็นผลมาจากอดีตโอบามา ที่ปรึกษา Larry Summers และคนอื่น ๆ “ การลดภาษีไม่บรรลุวัตถุประสงค์ที่ตั้งใจไว้ในการกระตุ้นการลงทุน เศรษฐกิจกำลังกลับสู่แนวโน้มระยะยาว”

ในช่วงเวลาที่เกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินเฟดมีนโยบายที่จะขยับเขยื่อนมากขึ้น อัตราเงินอยู่ที่ระดับ 5.25% เมื่อธนาคารกลางเริ่มลดดอกเบี้ยใน 2007; ตอนนี้อยู่ใกล้กับ 2.38% ประมาณช่วงกลางของเป้าหมายที่ 2.25% ถึง 2.5%

สถานการณ์ปัจจุบันทำให้เฟดมีรันเวย์เพียงเล็กน้อยก่อนที่มันจะไปถึงสิ่งที่เรียกว่า "ขอบเขตล่างสุดเป็นศูนย์" หรือจุดต่ำสุดที่เป็นไปได้ก่อนที่จะมุ่งหน้าไปสู่อัตราที่เป็นลบ

เพื่อให้แน่ใจว่าวัฏจักรเศรษฐกิจจะแตกต่างกันและในครั้งนี้เฟดอาจไม่จำเป็นต้องรีบเร่งให้เป็นศูนย์ถ้ามันก้าวไปข้างหน้าจากภาวะตกต่ำที่ตลาดตราสารหนี้กำลังมองหาอยู่

ในสถานการณ์นั้นการตัดหนึ่งหรือสองครั้งอาจทำหน้าที่เดียวกับที่การคลายอย่างมากเกิดขึ้นในช่วงวิกฤต

“ ฉันไม่คิดว่าเฟดจะกำหนดโทนเสียงที่นี่” Patrick Chovanec หัวหน้านักยุทธศาสตร์ของ Silvercrest Asset Management และผู้ช่วยศาสตราจารย์ที่ School of International and Public Affairs ของมหาวิทยาลัยโคลัมเบียกล่าว “ มันค่อนข้างตรงกันข้าม มีพัฒนาการทางเศรษฐกิจที่แท้จริงทั้งในเชิงบวกและเชิงลบซึ่งทำให้การเติบโตเร่งตัวขึ้นในปีที่แล้วและทำให้เฟดเริ่มคิดถึงการคุมเข้มและชะลอตัวลงในปีนี้ มีแนวโน้มทางเศรษฐกิจที่แท้จริงที่ฉันไม่คิดว่าเฟดควบคุมได้”