BOC เตรียมความพร้อมสำหรับการลดอัตราการประกัน

การชะลอตัวของเศรษฐกิจโลกการเพิ่มขึ้นของสงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯกับจีนและการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดทำให้นักเก็งกำไรมีความเชื่อมั่นมากขึ้นว่า BOC จะต้องลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า เราเห็นด้วยกับการประเมินนี้ แต่คาดว่าการลดประกันจะมาในเดือนตุลาคม

สงครามการค้าจีน - จีนทวีความรุนแรงขึ้นอีกครั้งในช่วงสองสามสัปดาห์ที่ผ่านมา ในขณะที่สหรัฐฯตกลงที่จะเลื่อนกำหนดวันภาษีศุลกากรส่วนหนึ่งของจีนไปเป็นเดือนธันวาคม 15 ตั้งแต่เดือนกันยายน 1 จีนในเดือนสิงหาคม 23 ประกาศอัตราภาษีตอบโต้กับมูลค่าผลิตภัณฑ์ของสหรัฐมูลค่า 75B และระบุว่าจะคืนภาษีให้กับรถยนต์ ทรัมป์ตอบโต้ด้วยการขึ้นอัตราภาษีสินค้าจีนประมาณ 5% ผลกระทบทางเศรษฐกิจของสงครามการค้ากับแคนาดานั้นน้อยกว่าโดยตรงส่วนใหญ่เป็นที่ประจักษ์ในการลดลงของราคาน้ำมันและความเชื่อมั่นทางธุรกิจที่ลดลง ในเดือนกรกฎาคม BOC คาดการณ์ว่าสงครามการค้าจะลดการเติบโตของ GDP ของแคนาดาลง 2% โดย 2021 อย่างไรก็ตามเรื่องนี้ไม่ได้คำนึงถึงการเลื่อนระดับล่าสุด

ความสัมพันธ์ทางการค้าที่ใกล้ชิดกับสหรัฐฯทำให้นโยบายการเงินของเฟดมีอิทธิพลต่อ BOC ตลาดมีราคาเกือบเต็มในอีกอัตราที่เฟดลดลงในเดือนกันยายนทำให้อัตราเงินเฟดอยู่ที่ 1.75-2% เปรียบเทียบกับอัตราดอกเบี้ยนโยบายของ BOC ที่ 1.75% กำลังการผลิตสำรองที่มากขึ้นและตลาดที่อยู่อาศัยที่แข็งแกร่งน้อยกว่าในแคนาดาอาจไม่รับประกันอัตราดอกเบี้ยให้อยู่เหนืออัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ นี่อาจเป็นสาเหตุให้ BOC ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง

อย่างไรก็ตามความยืดหยุ่นของข้อมูลเศรษฐกิจในประเทศชี้ให้เห็นว่า BOC ต้องการที่จะยืนอยู่ข้างปลีกย่อยในเดือนสิงหาคม การเติบโตของ GDP คาดว่าจะดีดตัวขึ้น + 3% q / q ต่อปีใน 2Q19 จาก + 0.4% ใน 1Q19 อัตราเงินเฟ้อยังคงไม่เปลี่ยนแปลง ทั้งพาดหัวและ CPI หลักสามารถอยู่ที่ 2% y / y สำหรับอัตราเงินเฟ้อที่ต้องการของ BOC, CPI-median, CPI-trim และ CPI- ทั่วไปยังเฉลี่ยอยู่ที่ + 2% อย่างไรก็ตามความผิดหวังมาจากตลาดงานอย่างไรก็ตาม อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้น + 0.2 เปอร์เซ็นที่สูงขึ้นเป็น 5.7% ในเดือนกรกฎาคมแม้ว่าอัตราการมีส่วนร่วมจะลดลง -0.1 เปอร์เซ็นเปอร์เซ็นต์เป็น 65.6% จำนวนของเงินเดือนที่ถูกปฏิเสธ -24.2K เมื่อเทียบกับฉันทามติที่เพิ่มขึ้น + 12.5K

ความเสี่ยงต่อแนวโน้มเศรษฐกิจมีความผันผวน นโยบายการเงินครั้งต่อไปน่าจะเป็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ย อย่างไรก็ตามแนวโน้มเศรษฐกิจในไตรมาสที่สองชี้ให้เห็นว่าผู้กำหนดนโยบายอาจต้องใช้เวลามากขึ้นในการประเมินสถานการณ์ก่อนที่จะดำเนินการตามข้อควรระวังในการตอบสนองต่อกระแสการเติบโตทางเศรษฐกิจ ผู้กำหนดนโยบายน่าจะเป็นผู้นำในแถลงการณ์นโยบายเดือนสิงหาคมสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ย

เข้าร่วมกับเราการซื้อขายแลกเปลี่ยน กลุ่ม