คำอธิบายด้านเศรษฐกิจและการเงินรายสัปดาห์: ลดลงในที่สุดเพื่อส่งอัตราที่สูงขึ้น แต่อารมณ์ฉุนเฉียว à la 2013 มีโอกาสน้อย

สรุป

สหรัฐอเมริกา: การขายบ้านที่พอประมาณอาจเป็นบทเรียนบางประการสำหรับเศรษฐกิจในวงกว้าง

• ยอดขายบ้านปรับตัวลดลงในเดือนพฤษภาคม แต่ราคาบ้านยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ราคาที่เพิ่มขึ้นอย่างน่าประหลาดใจได้ลดความสามารถในการจ่ายลงในขณะที่ปัญหาคอขวดของอุปทานกำลังจำกัดการก่อสร้างใหม่
• คำสั่งซื้อสินค้าคงทนขั้นสูงนั้นต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อยในเดือนพฤษภาคม แต่การแก้ไขข้อมูลของเดือนก่อนหน้าทำให้ระดับของคำสั่งซื้อและการจัดส่งอยู่ที่หรือสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้
• จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานลดลงเล็กน้อยในสัปดาห์ที่สามของเดือนมิถุนายน ขณะที่รายได้ส่วนบุคคลลดลงอีกครั้ง เนื่องจากผลกระทบจากเงินกระตุ้นเศรษฐกิจคลี่คลาย ค่าจ้างและเงินเดือนเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่ง ขณะที่การใช้จ่ายในเดือนนั้นไม่เปลี่ยนแปลง
• สัปดาห์หน้า: การใช้จ่ายด้านการก่อสร้าง (พฤหัสบดี), ISM Manufacturing (พฤหัสบดี), การจ้างงาน (ศุกร์)

นานาชาติ: สหรัฐฯ เป็นผู้นำการฟื้นตัว แต่ส่วนอื่นๆ ของโลกกำลังตามทัน

• ข้อมูลล่าสุดได้ให้สัญญาณที่ชัดเจนที่สุดว่าการฟื้นตัวของเศรษฐกิจยูโรโซนที่มีความหมายมากขึ้นกำลังอยู่ในระหว่างดำเนินการ
• ในทำนองเดียวกัน ข้อมูล PMI เดือนมิถุนายนของสหราชอาณาจักรก็ถูกเปิดเผยในสัปดาห์นี้เช่นกัน และยืนยันอีกครั้งว่าสหราชอาณาจักรกำลังอยู่ในแนวทางการเติบโตทางเศรษฐกิจที่เฟื่องฟูในช่วงเดือนฤดูร้อน
• สัปดาห์หน้า: CPI ของยูโรโซน (พุธ), GDP เดือนเมษายนของแคนาดา (พุธ), การผลิตภาคอุตสาหกรรมของบราซิล (ศุกร์)

การเฝ้าดูอัตราดอกเบี้ย: ลดลงในที่สุดเพื่อส่งอัตราที่สูงขึ้น แต่อารมณ์ฉุนเฉียว à la 2013 มีโอกาสน้อย

• ภายหลังการประชุม FOMC เมื่อสัปดาห์ที่แล้วที่คณะกรรมการเริ่ม “พูดคุยเกี่ยวกับการลดลง” ปีที่ 10 กลับมาใกล้ผลตอบแทนก่อนการประชุม เมื่อคำแนะนำที่เป็นรูปธรรมมากขึ้นเกี่ยวกับระยะเวลาของการเรียวลดลง เราคาดว่าอัตราผลตอบแทนระยะยาวจะสูงขึ้น แต่ปฏิกิริยามีแนวโน้มที่จะเจียมเนื้อเจียมตัวมากกว่าในปี 2013 "อารมณ์ฉุนเฉียวเรียว"

หัวข้อประจำสัปดาห์: นักลงทุนรายใหญ่เข้าสู่ตลาดที่อยู่อาศัย

• นักลงทุนรายใหญ่จำนวนมาก ตั้งแต่บริษัทการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์แบบดั้งเดิมไปจนถึงกองทุนไพรเวทอิควิตี้และกองทุนบำเหน็จบำนาญ กำลังซื้อบ้านเดี่ยวและตั้งบริษัทเพื่อจัดการอย่างมืออาชีพ

US Review

ยอดขายบ้านอยู่ในระดับปานกลางตามลมพัดผ่านโรคระบาด

ข้อมูลที่อยู่อาศัยพาดหัวตารางรายงานเศรษฐกิจที่สำคัญในสัปดาห์นี้ ยอดขายบ้านใหม่และบ้านเดิมลดลงในเดือนพฤษภาคม การลดลงทั้งสองเป็นไปตามความคาดหวัง ซึ่งได้รับการบรรเทาจากการลดลงก่อนหน้านี้ในการสมัครจำนองและการขายบ้านที่รอดำเนินการ ยอดขายบ้านใหม่ที่ลดลงของเดือนพฤษภาคมมาพร้อมกับการปรับลดยอดขายในแต่ละสามเดือนก่อนหน้า แม้จะมีการถอยกลับ ยอดขายก็ยังแข็งแกร่งเป็นพิเศษ โดยยอดขายบ้านที่มีอยู่ลดลงเหลือ 5.8 ล้านยูนิตต่อปี และยอดขายบ้านใหม่ลดลงเหลือ 769,000 ยูนิต อย่างไรก็ตาม ราคาบ้านไม่ได้อยู่ในระดับปานกลาง โดยราคาเฉลี่ยของบ้านเดี่ยวที่มีอยู่แล้วพุ่งขึ้นเป็นประวัติการณ์ 24.4% ในปีที่ผ่านมา และราคาบ้านใหม่เฉลี่ยเพิ่มขึ้น 18.1%

แม้ว่าปริมาณผู้ซื้อจะลดลงอย่างเห็นได้ชัด จากรายงานของ National Association of Home Builders เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เราสงสัยว่าอุปสงค์ไม่ได้ลดลงมากนัก ผู้สร้างบ้านยังคงขายบ้านได้เร็วกว่าที่พวกเขาจะสร้างได้ และส่วนใหญ่มีงานในมือยาว ผู้ซื้อได้ชะลอตัวลงอย่างเห็นได้ชัด โดยเฉพาะอย่างยิ่งในหลาย ๆ แห่งที่เป็นตลาดที่อยู่อาศัยที่ร้อนแรงที่สุดของประเทศ ผู้กระทำผิดน่าจะเป็นส่วนผสมของราคาบ้านที่เพิ่มขึ้นอย่างน่าประหลาดใจในช่วงปีที่ผ่านมา ซึ่งได้ควบคุมความสามารถในการจ่ายได้ เช่นเดียวกับการที่ผู้ซื้อมองหาสถานที่ทันสมัยสำหรับการทำงานทางไกลลดลง อีกปัจจัยหนึ่งที่กีดขวางการรับส่งข้อมูลของผู้ซื้อคือมีบ้านไม่มากนักสำหรับผู้ซื้อบ้านที่จะมองผ่าน จำนวนบ้านที่สร้างเสร็จพร้อมขายยังคงใกล้ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ และสินค้าคงเหลือของบ้านที่มีอยู่ยังคงต่ำเป็นพิเศษ โดยบ้านมักจะขายได้ภายในสองสัปดาห์หรือน้อยกว่านั้น

ปัญหาคอขวดในห่วงโซ่อุปทานและการขึ้นราคามีแนวโน้มที่จะลดความต้องการลงบ้าง เนื่องจากผู้บริโภคถอนตัวจากการซื้อด้วยดุลพินิจ การใช้จ่ายของผู้บริโภคโดยรวมทรงตัวในช่วงเดือนพฤษภาคม และหลังจากแฟคตอริ่งในราคาที่เพิ่มขึ้น 0.4% การใช้จ่ายจริงก็ลดลง 0.4% การใช้จ่ายที่ลดลงส่วนใหญ่มาจากการใช้จ่ายกับสินค้าชิ้นใหญ่ เช่น ยานยนต์และเครื่องใช้ในบ้าน สินค้าคงเหลือของทั้งสองรุ่นยังคงบางเฉียบเป็นพิเศษท่ามกลางปัญหาการขาดแคลนชิ้นส่วน โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับไมโครชิป ปัญหาคอขวดของห่วงโซ่อุปทานสำหรับสินค้าไม่คงทนได้รับความสนใจแต่ยังคงมีอยู่จริง ปัญหาส่วนใหญ่อยู่ที่ด้านโลจิสติกส์ โดยมีปัญหาการขาดแคลนตู้คอนเทนเนอร์ คนขับรถบรรทุก และพาเลทในการขนส่ง สินค้าคงคลังที่น้อยลงหมายถึงกิจกรรมส่งเสริมการขายน้อยลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงวันหยุดสุดสัปดาห์ซึ่งแสดงขึ้นเนื่องจากราคาที่สูงขึ้นและยอดขายที่ลดลง การขาดแคลนขวดพลาสติกและพาเลทในการขนส่ง หมายความว่ามีขวดโซดาขายน้อยลงในช่วงสุดสัปดาห์

การใช้จ่ายจริงสำหรับสินค้าคงทนร่วงลง 4.3% ในเดือนพฤษภาคม ขณะที่การใช้จ่ายสินค้าไม่คงทนลดลง 0.5% การซื้อสินค้าโดยรวมลดลง 2.0% ในเดือนพฤษภาคม หลังจากที่ลดลง 0.4% ในเดือนก่อนหน้า แต่การใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้น 9.6% ในช่วงเดือนมีนาคมจะยังคงรับประกันผลกำไรที่ดีสำหรับการซื้อสินค้าในไตรมาสนี้ ปัจจัยอีกประการหนึ่งที่ทำให้การซื้อสินค้าขาดตลาดคือการใช้จ่ายและบริการกำลังฟื้นตัว เนื่องจากมีการเปิดประเทศมากขึ้น และผู้คนจำนวนมากขึ้นรับประทานอาหารนอกบ้าน เข้าร่วมคอนเสิร์ตและงานกีฬา และการเดินทาง การใช้จ่ายด้านบริการซึ่งคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 60% ของการใช้จ่ายโดยรวม เพิ่มขึ้น 0.4% ในเดือนพฤษภาคม และมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง จากข้อมูลล่าสุดเกี่ยวกับการเดินทางทางอากาศและการรับประทานอาหารในร้านอาหาร การคาดการณ์ล่าสุดของเราทำให้การใช้จ่ายของผู้บริโภคเพิ่มขึ้นในอัตรา 12.9% ต่อปีในไตรมาสที่ 2 แต่ข้อมูลล่าสุดชี้ให้เห็นว่ามีความเสี่ยงด้านลบเล็กน้อยต่อการประมาณการดังกล่าว

แม้ว่าปัญหาคอขวดของห่วงโซ่อุปทานและราคาที่พุ่งสูงขึ้นอาจทำให้การเติบโตในไตรมาส 2 ลดลงเล็กน้อย แต่จีดีพีที่แท้จริงยังคงมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นในอัตราเลขสองหลักที่ไม่ธรรมดาหรือเกือบเป็นตัวเลขสองหลักในระหว่างไตรมาส นอกจากนี้ ยังมีเชื้อเพลิงในถังอีกมากเพื่อรองรับการเติบโตในช่วงครึ่งหลังของปีนี้ ซึ่งในช่วงที่ความกังวลด้านซัพพลายเชนมีแนวโน้มที่จะคลี่คลายลงบ้าง ค่าจ้างและเงินเดือนเพิ่มขึ้น 0.8% ในเดือนพฤษภาคม หลังจากเพิ่มขึ้น 1.0% ในช่วงสองเดือนก่อนหน้า อัตราการออมลดลงเหลือ 12.4% แต่ยังคงมากกว่าแนวโน้มก่อนเกิดโรคระบาดกว่าเท่าตัว

ปัญหาคอขวดของห่วงโซ่อุปทานยังคงเป็นความท้าทาย แต่มีสัญญาณบางอย่างที่พวกเขาเริ่มคลี่คลายลงเล็กน้อย งานในมือของเรือที่รอเข้าท่าเรือยังคงลดลง แต่ปริมาณการขนส่งยังคงเพิ่มขึ้น การผลิตที่เพิ่มขึ้นกำลังส่งผลกระทบและมีแนวโน้มว่าจะเพิ่มขึ้นอีกเนื่องจากการคงอยู่ของสินค้าคงคลังที่ต่ำเป็นพิเศษตลอดช่วงเศรษฐกิจส่วนใหญ่ เป็นอีกครั้งที่ภาคการเคหะซึ่งเป็นหนึ่งในพื้นที่แรกที่แสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจจะฟื้นตัวได้เร็วเพียงใด ยังให้แนวคิดบางประการว่าปัญหาคอขวดของห่วงโซ่อุปทานจะบรรเทาลงได้อย่างไรและเมื่อใด ราคาไม้ร่วงลงในเดือนที่ผ่านมาและมีแนวโน้มลดลงอีก เนื่องจากอุปทานที่เพิ่มขึ้นมาจากการเปิดโรงเลื่อยทั่วประเทศและในแคนาดา รวมถึงการนำเข้าที่เพิ่มขึ้นจากสแกนดิเนเวีย การก่อสร้างบ้านได้คลี่คลายลงในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา เนื่องจากผู้สร้างได้ระงับการสร้างบ้านตามข้อกำหนดของอาคารและการขายที่จำกัดในชุมชนใหม่หลายแห่ง การก่อสร้างคาดว่าจะเพิ่มขึ้นในปลายปีนี้ เนื่องจากสัดส่วนของยอดขายบ้านใหม่ที่เพิ่มขึ้นสำหรับบ้านที่ยังไม่ได้เริ่มการก่อสร้าง ซึ่งหมายความว่าการเริ่มต้นที่อยู่อาศัยมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นก่อนที่ยอดขายบ้านจะฟื้นตัว

US Outlook

ค่าก่อสร้าง • พฤหัสบดี

การใช้จ่ายก่อสร้างทั้งหมดขยับขึ้น 0.2% ในเดือนเมษายน การใช้จ่ายเพื่อที่อยู่อาศัยเป็นอีกครั้งสำหรับรายได้ส่วนใหญ่เพียงเล็กน้อย เนื่องจากผู้สร้างเร่งสร้างบ้านเพื่อตอบสนองความต้องการที่เพิ่มขึ้น ในขณะเดียวกัน ภาคที่ไม่ใช่ที่อยู่อาศัยยังคงรับผลกระทบจากการระบาดใหญ่ของโรคระบาด ค่าใช้จ่ายนอกที่อยู่อาศัยลดลงในช่วงเดือน นับเป็นการลดลงติดต่อกันเป็นครั้งที่ห้า

มองไปข้างหน้า ระยะเวลารอคอยสินค้านานขึ้นและราคาวัสดุที่สูงขึ้นอย่างรวดเร็วจะเป็นอุปสรรคสำคัญสำหรับการใช้จ่ายในการก่อสร้าง อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นของที่อยู่อาศัยในช่วงเร็วๆ นี้บ่งชี้ว่าการก่อสร้างที่อยู่อาศัยควรดำเนินต่อไปในระดับที่ค่อนข้างแข็งแกร่ง ในช่วงเดือนพฤษภาคม ดัชนี Architecture Billings Index ที่คาดการณ์ล่วงหน้าได้พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ซึ่งหมายความว่ากิจกรรมการก่อสร้างที่ไม่ใช่ที่อยู่อาศัยจะพร้อมสำหรับการปรับปรุง โดยรวมแล้ว เราคาดว่าการใช้จ่ายในการก่อสร้างทั้งหมดจะเพิ่มขึ้นเป็น 0.6% ในช่วงเดือนพฤษภาคม

ISM Manufacturing • วันพฤหัสบดี

ดัชนีการผลิต ISM เหนือความคาดหมายและเพิ่มขึ้นเป็น 61.2 ในช่วงเดือนพฤษภาคม ดัชนีการส่งมอบของซัพพลายเออร์ถึงระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1974 ในช่วงเดือนนั้น ซึ่งสะท้อนถึงข้อจำกัดด้านอุปทานที่กำลังดำเนินอยู่ซึ่งผู้ผลิตหลายรายกำลังประสบอยู่ในขณะนี้ ไม่น่าแปลกใจเลยที่เวลารอที่นานขึ้นจะทำให้ดัชนีการผลิตลดลงอย่างมาก ซึ่งลดลงเหลือ 58.5 จาก 62.5 ในเดือนก่อนหน้า ราคาที่จ่ายดัชนีลดลงในเดือนพฤษภาคมแม้ว่าดัชนีจะยังคงอยู่ในระดับสูง

นอกจากการขาดแคลนวัตถุดิบแล้ว แรงงานที่มีคุณภาพยังหาได้ยากขึ้นอีกด้วย ดัชนีการจ้างงานลดลงมากกว่าสี่จุด มากกว่าองค์ประกอบย่อยอื่นๆ ข้อจำกัดด้านอุปทานจำนวนมากเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะยังคงเป็นอุปสรรคต่อการก้าวไปข้างหน้า ข้อสังเกต ดัชนีคำสั่งซื้อใหม่เพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งในช่วงเดือนพฤษภาคม ซึ่งหมายความว่าผู้ผลิตมีแนวโน้มที่จะรายงานสภาวะที่แข็งแกร่งในภาคโรงงานต่อไป ดัชนี ISM ควรยังคงสูงขึ้นในเดือนมิถุนายน แต่เรามองหาการลดลงเล็กน้อยเนื่องจากความคลาดเคลื่อนของห่วงโซ่อุปทานยังคงส่งผลกระทบต่อกิจกรรมการผลิต

การจ้างงาน•วันศุกร์

การขาดแคลนแรงงานยังคงฉุดรั้งการจ้างงานไว้ นายจ้างเพิ่มงานใหม่สุทธิ 559,000 ตำแหน่งในช่วงเดือนพฤษภาคม แต่เป็นเดือนที่สองติดต่อกันที่รายได้ต่อเดือนต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ อัตราการว่างงานลดลงเหลือ 5.8% จาก 6.1% ในเดือนเมษายน อย่างไรก็ตาม การลดลงส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการมีส่วนร่วมของกำลังแรงงานที่ลดลง ในความพยายามที่จะเติมตำแหน่งที่เปิดอยู่ นายจ้างยังคงขึ้นค่าแรงต่อไป รายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมงเพิ่มขึ้น 0.5% ในเดือนพฤษภาคม ซึ่งส่งผลให้อัตรา 4.5 เดือนต่อปีเพิ่มขึ้นเป็น XNUMX%

ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า เราไม่คาดการณ์ว่าการขาดแคลนแรงงานจะมีข้อจำกัดด้านอัตราการจ้างงานอย่างที่เคยเป็นมาเมื่อเร็วๆ นี้ ปัจจัยบางอย่างที่เป็นข้อจำกัดในการจ้างงานตอนนี้ดูเหมือนจะคลี่คลายลง การฉีดวัคซีนช่วยลดความกังวลด้านสุขภาพที่เกี่ยวข้องกับ COVID ลงอย่างมาก และอัตราการเกษียณอายุที่เกิดจากการระบาดใหญ่ดูเหมือนจะชะลอตัวลง ในทางกลับกัน ปัญหาการดูแลเด็กยังคงเป็นอุปสรรค และไม่มีรัฐใดใน 26 รัฐที่ประกาศแผนการที่จะตัดการจ่ายเงินกรณีว่างงานพิเศษที่สิ้นสุดผลประโยชน์ก่อนสัปดาห์สำรวจเงินเดือน โดยรวมแล้ว เราคาดว่าการจ้างงานจะเพิ่มขึ้นอีกในเดือนมิถุนายน และคาดว่าจะมีการจ้างงานนอกภาคเกษตรเพิ่มขึ้น 750,000 ราย

International Review International

สหรัฐฯ เป็นผู้นำการฟื้นตัว แต่ส่วนอื่นๆ ของโลกกำลังตามทัน

ข้อมูลล่าสุดได้ให้สัญญาณที่ชัดเจนที่สุดว่าการฟื้นตัวของเศรษฐกิจยูโรโซนที่มีความหมายมากขึ้นกำลังอยู่ในระหว่างดำเนินการ PMI ภาคการผลิตของยูโรโซนในเดือนมิถุนายนทรงตัวที่ 63.1 (ดูแผนภูมิ) แม้ว่าดัชนีการผลิตจะยังไม่ดีขึ้นในเดือนนี้ แต่ความสามารถในการคงตัวที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ของเดือนพฤษภาคมว่าภาคโรงงานกำลังเฟื่องฟูในยุโรปเช่นเดียวกับในส่วนอื่นๆ ของโลก อย่างไรก็ตาม อาจสำคัญยิ่งกว่านั้นอีก แต่ PMI การบริการเพิ่มขึ้นเป็น 58.0 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม 2018 PMI การบริการลดลงต่ำกว่าระดับ 50 ที่สำคัญในเดือนกันยายน 2020 และยังคงอยู่ในพื้นที่หดตัวจนถึงเดือนเมษายน 2021 เมื่อแตะระดับ 50.5 พฤษภาคมและมิถุนายนได้แสดงการอ่านที่ชัดเจนขึ้นมากและแนะนำว่าภาคบริการกำลังเห็นการฟื้นตัวในวงกว้างเมื่อผู้ป่วยโควิดลดลง การฉีดวัคซีนเพิ่มขึ้น และข้อจำกัดของรัฐบาลหายไป เราเปิดเผยแนวโน้มเศรษฐกิจระหว่างประเทศรายเดือนล่าสุดเมื่อวานนี้ และได้รวมการปรับปรุงการคาดการณ์สำหรับเศรษฐกิจยูโรโซนของเราในระดับสูงด้วย ตอนนี้เราคาดการณ์ว่า GDP ของยูโรโซนจะเติบโต 4.3% ในปี 2021 (เทียบกับ 3.9% ก่อนหน้านี้) ในขณะที่การคาดการณ์การเติบโตของ GDP ของเราที่ 4.2% ในปี 2022 นั้นไม่เปลี่ยนแปลง

ข้อมูล PMI เดือนมิถุนายนของสหราชอาณาจักรก็ถูกเปิดเผยในสัปดาห์นี้เช่นกัน และยืนยันอีกครั้งว่าสหราชอาณาจักรกำลังอยู่ในเส้นทางการเติบโตทางเศรษฐกิจที่เฟื่องฟูในช่วงฤดูร้อน ทั้ง PMI ด้านการผลิตและบริการลดลงเล็กน้อย แต่ยังคงสูงเป็นพิเศษที่ 64.2 และ 61.7 ตามลำดับ ขณะนี้ดัชนี PMI คอมโพสิตอยู่เหนือ 60 เป็นเวลาสามเดือนติดต่อกัน สำหรับบางบริบท การอ่านสูงสุดในปี 2019 ทั้งหมดคือ 51.5 เมื่อคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารแห่งอังกฤษ (BoE) ประชุมกันในสัปดาห์นี้ ก็ไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินแต่อย่างใด แต่ได้ปรับปรุงความคาดหวังสำหรับระดับ GDP ของสหราชอาณาจักรในไตรมาสที่ 2 ปี 2021 ประมาณ 1.5% เมื่อเทียบกับที่คาดไว้ในเดือนพฤษภาคม . BoE ตั้งข้อสังเกตว่าการฟื้นตัวของกิจกรรมมีความชัดเจนมากที่สุดในบริการที่ผู้บริโภคต้องเผชิญ ซึ่งคลายข้อจำกัดในเดือนเมษายน รัฐบาลสหราชอาณาจักรเลื่อนขั้นที่สี่และขั้นสุดท้ายของแผนเพื่อผ่อนคลายกฎการระบาดใหญ่ในอังกฤษประมาณหนึ่งเดือน ผลักดันให้ถึงวันที่ 19 กรกฎาคมจากวันที่ 21 มิถุนายนก่อนหน้านั้น ต่อจากนั้น นายกรัฐมนตรีบอริส จอห์นสัน กล่าวว่าข้อมูลโควิดดูเหมือนจะดีสำหรับการยกเลิกข้อจำกัดเหล่านั้นในเดือนกรกฎาคม (ดูแผนภูมิ) โดยรวมแล้ว เราไม่เห็นสิ่งใดที่จะเปลี่ยนแปลงแนวโน้มการเติบโตของ GDP ที่แข็งแกร่งสำหรับปี 2021 ที่ 7.0% ทั้งปี

ในแนวโน้มเศรษฐกิจระหว่างประเทศที่อัปเดต เราปล่อยให้แนวโน้มของเราไม่เปลี่ยนแปลงสำหรับการเติบโตของ GDP ที่แข็งแกร่งสำหรับปี 2021 ที่ 7.0% ทั้งปี และเราคาดว่าเงินปอนด์จะแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในระยะกลาง สหราชอาณาจักรอาจถูกจำกัดในระยะเวลาอันใกล้นี้ เนื่องจากมีการหยุดตลาดโลกที่เปิดใหม่ได้ชั่วคราวและความไม่สงบเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม ในขณะที่การฟื้นตัวทางเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่องของสหราชอาณาจักรยังคงดำเนินต่อไปและอัตราเงินเฟ้อยังแข็งค่าในระดับพอประมาณ เราคาดว่าธนาคารกลางอังกฤษจะดำเนินต่อไปตามเส้นทางสู่นโยบายการเงินที่ผ่อนคลายน้อยลง

ธนาคารกลางของเม็กซิโกได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยข้ามคืนอย่างเป็นทางการ 25 คะแนนเป็น 4.25% ในบ่ายวันพฤหัสบดีด้วยความประหลาดใจ นักพยากรณ์ที่เป็นเอกฉันท์ รวมทั้งเรา คาดว่าธนาคารกลางจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ แม้ว่าเราจะคาดว่าผู้กำหนดนโยบายของเม็กซิโกจะส่งสัญญาณจุดยืนที่เข้มงวดมากขึ้นเกี่ยวกับนโยบายการเงิน ตามคำแถลง ผู้กำหนดนโยบายมีความกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับเส้นทางของเงินเฟ้อ โดยอ้างถึงแรงกดดันด้านราคาอย่างถาวรมากกว่าที่คาดไว้ในตอนแรก การหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานและราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่สูงขึ้นถูกเน้นว่าเป็นปัจจัยที่เอื้อต่ออัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น แม้ว่า Banxico ยังกล่าวด้วยว่าภัยแล้งทั่วประเทศกำลังผลักดันราคาให้สูงขึ้นเช่นกัน ณ กลางเดือนมิถุนายน อัตราเงินเฟ้อ CPI รายปักษ์ต่อสองสัปดาห์อยู่ที่ 6% ซึ่งสูงกว่าเป้าหมายของธนาคารกลางที่ 3% +/- 1%

การตัดสินใจขึ้นอัตราดอกเบี้ยทำให้ตลาดการเงินต้องประหลาดใจเช่นกัน ภายหลังการตัดสินใจของ Banxico ทันที เงินเปโซของเม็กซิโกได้ปรับตัวขึ้นและปิดแข็งค่าขึ้นกว่า 1.5% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ นอกจากนี้ อัตราผลตอบแทนขยับสูงขึ้นอย่างรวดเร็วเนื่องจากผลตอบแทน 10 ปีของเม็กซิโกพุ่งขึ้นเหนือ 10 จุดพื้นฐานในวันนั้น แม้ว่าผู้กำหนดนโยบายจะไม่ให้คำมั่นที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม แต่มีความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางจะพิจารณาที่จะกระชับนโยบายการเงินให้ดียิ่งขึ้นไปอีก โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากอัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมายเป็นระยะเวลานาน การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อของธนาคารกลางได้รับการแก้ไขให้สูงขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ และข้อคิดเห็นเพิ่มเติมหรือข้อบ่งชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง อาจส่งผลให้มีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกในอนาคต

Outlook ระหว่างประเทศ

CPI ของยูโรโซน • วันพุธ

จนถึงตอนนี้ในปี 2021 อัตราเงินเฟ้อในยูโรโซนยังไม่ร้อนเท่าที่เคยเป็นในสหรัฐอเมริกา อัตราเงินเฟ้อ CPI ทั่วไปในยูโรโซนอยู่ที่ 2.0% ในเดือนพฤษภาคม และอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานอยู่ที่ 1.0% เพียงครึ่งเดียวเท่านั้น อัตราเงินเฟ้อที่ช้าลงนี้สมเหตุสมผลแล้ว เนื่องจากโดยทั่วไปแล้วยุโรปจะฉีดวัคซีนพลเมืองได้ช้ากว่าสหรัฐอเมริกา และข้อจำกัดของรัฐบาลก็ใช้เวลานานกว่าจะหลุดออกมา แต่นี่หมายความว่าอัตราเงินเฟ้อแบบสหรัฐอยู่ใกล้แค่เอื้อมสำหรับยุโรปหรือไม่? CPI ของสัปดาห์หน้าในเดือนมิถุนายนจะนำเสนอมุมมองเบื้องต้นเกี่ยวกับแรงกดดันด้านราคาเนื่องจากยุโรปกำลังเข้าสู่กระบวนการเปิดใหม่อีกครั้ง

ราคาน่าจะเร่งตัวขึ้นในยุโรปในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า แต่เราสงสัยว่าอัตราเงินเฟ้อจะแตะระดับสหรัฐฯ แรงกดดันจากภาวะเงินเฟ้อก่อนเกิดโควิด-2021 ในยุโรปจะรุนแรงกว่าที่เคยเป็นในสหรัฐอเมริกา และการตอบสนองทางการคลังของสหรัฐฯ สำหรับครัวเรือนโดยทั่วไปก็แข็งแกร่งกว่า เราคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อ CPI ของยูโรโซนในปี 1.9 จะเฉลี่ย 1.2% สำหรับปี หากเป็นจริง สิ่งนี้จะเร็วกว่า 2019% ที่เห็นในปี 4.0 มาก แต่ก็ยังต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ XNUMX% สำหรับสหรัฐอเมริกา

GDP เดือนเมษายนของแคนาดา • วันพุธ

จีดีพีรายเดือนของแคนาดาในเดือนเมษายนมีแนวโน้มที่จะแสดงการหดตัวของกิจกรรมท่ามกลางการเพิ่มขึ้นของกรณี COVID และข้อ จำกัด ของรัฐบาลที่วางไว้ในช่วงเดือน กรณีของ COVID ในแคนาดาเริ่มเร่งตัวขึ้นในปลายเดือนมีนาคมและไม่ได้ลดลงอย่างมีความหมายจนถึงเดือนพฤษภาคม ข้อมูลการจ้างงานที่เผยแพร่ก่อนหน้านี้แสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจของแคนาดาปลดพนักงาน 207,000 ในเดือนเมษายนและอีก 68,000 ตำแหน่งในเดือนพฤษภาคม

ด้วยเหตุนี้ GDP ของ Q2 ในแคนาดาจึงอาจอ่อนแอกว่าเศรษฐกิจอื่นๆ เช่น สหรัฐอเมริกาและยูโรโซน เราคาดว่าความอ่อนแอนี้จะอยู่ได้ไม่นาน ผู้ติดเชื้อโควิดลดลงอย่างมีนัยส าคัญ เนื่องจากการฉีดวัคซีนได้แพร่หลายมากขึ้น ปัจจัยพื้นฐานผู้บริโภคยังอยู่ในเกณฑ์ดีและควรสนับสนุนเศรษฐกิจเมื่อเวลาผ่านไป เช่นเดียวกับราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่ปรับตัวสูงขึ้น ด้วยอัตราเงินเฟ้อที่เร่งตัวขึ้นเช่นกัน ธนาคารแห่งประเทศแคนาดาควรลดการซื้อพันธบัตรต่อไปในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า และเริ่มขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงหลังของปี 2022

การผลิตภาคอุตสาหกรรมของบราซิล • วันศุกร์

เศรษฐกิจของบราซิลอยู่ในสถานะที่น่าสนใจ จำนวนผู้ป่วยและการเสียชีวิตจากโรคโควิด-225 ที่เพิ่มขึ้นยังคงแพร่ระบาดในประเทศ และเช่นเดียวกับประเทศกำลังพัฒนาอื่นๆ การรณรงค์ฉีดวัคซีนดำเนินไปอย่างช้าๆ ในขณะเดียวกัน ธนาคารกลางบราซิล (BCB) ก็ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างจริงจัง BCB ได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายหลักที่ 400bps เมื่อเทียบรายปี และตลาดจะมีการปรับขึ้นราคาอีก 12bps ในช่วง 8 เดือนข้างหน้า อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นมีบทบาทสำคัญในการตัดสินใจของ BCB ในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากขณะนี้ CPI สูงกว่า XNUMX% เมื่อเทียบเป็นรายปี

อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนแปลงในปัจจุบันทำให้บราซิลเป็นสกุลเงินในตลาดเกิดใหม่ที่มีประสิทธิภาพสูงสุดในปีนี้ การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่รุนแรง เสถียรภาพทางการคลังและการเมือง และราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่สูงขึ้นได้ผลักดันให้บราซิลเข้าใกล้ระดับก่อนเกิดโรคระบาด การผลิตภาคอุตสาหกรรมลดลงมากกว่า 1% ในแต่ละเดือนตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ถึงเมษายน สิ่งพิมพ์ในสัปดาห์หน้าซึ่งจะเป็นผลผลิตภาคอุตสาหกรรมในเดือนพฤษภาคม จะแสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจของบราซิลเริ่มพลิกผันหรือไม่ เราคาดว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจจะเป็นบวกในไตรมาสที่ 3 ดังนั้นจุดเปลี่ยนน่าจะใกล้เข้ามาแล้ว

นาฬิกาอัตราดอกเบี้ย

ลดลงในที่สุดเพื่อส่งอัตราที่สูงขึ้นใช่ แต่ความโกรธเคือง, à la 2013, Less Likely

การพิจารณาการประชุม FOMC เมื่อสัปดาห์ที่แล้วเป็นเรื่องง่าย การเปลี่ยนแปลงขึ้นใน “จุดพล็อต” แสดงให้เห็นว่าเจ้าหน้าที่เฟดเชื่อว่าเป้าหมายของพวกเขาสำหรับการจ้างงานและอัตราเงินเฟ้อมีแนวโน้มที่จะบรรลุก่อนหน้านี้ นโยบายชั้นนำที่จะลบออกค่อนข้างเร็ว นอกจากนี้ ประธานพาวเวลล์ยังชี้แจงอย่างชัดเจนว่ากระบวนการในท้ายที่สุดในการปรับลดการซื้อสินทรัพย์ได้เริ่มต้นขึ้น เนื่องจากมีการประชุม "พูดคุยเกี่ยวกับการพูดคุยเกี่ยวกับ" กระนั้น แม้จะมีน้ำเสียงที่กระด้างกว่าและลูกบอลเริ่มเคลื่อนตัวไปในทางที่ค่อยเป็นค่อยไป ปฏิกิริยาของตลาดธนารักษ์ที่ปลายด้านยาวของเส้นโค้งนั้นค่อนข้างเชื่อง หลังจากการแกว่งตัวที่รุนแรงในช่วงครึ่งหลังของสัปดาห์ที่แล้ว อัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังอายุ 10 ปีแทบไม่เปลี่ยนแปลงจากอัตราก่อนการประชุมในวันที่ 15 มิถุนายน ซึ่งตรงกันข้ามกับ 10 วันแรกหลังจากนั้นประธาน Bernanke กล่าวเป็นนัยก่อน ที่เรียวและอัตราผลตอบแทน 10 ปีเพิ่มขึ้น 20 bps จาก 21-31 พฤษภาคมในปี 2013

ทำไมความสงบที่เห็นได้ชัด อย่างน้อยที่สุดที่ปลายโค้ง เมื่อเสียงกระอักกระอ่วนครั้งแรกของตลาดในปี 2013? ประการหนึ่ง แม้ว่า dot plot จะส่งสัญญาณว่านโยบายค่อนข้างเข้มงวดก่อนหน้านี้ แต่การขยับขึ้นทำให้สอดคล้องกับตลาดมากขึ้น เมื่อการประชุมเมื่อสัปดาห์ที่แล้วเริ่มต้นขึ้น สัญญาซื้อขายล่วงหน้าได้ขึ้นราคาสองครั้งแล้วภายในสิ้นปี 2023 ซึ่งปัจจุบันเป็นค่ามัธยฐานของความคาดหวังในหมู่สมาชิก FOMC

ในเวลาเดียวกัน พาวเวลล์ และสมาชิกคณะกรรมการที่ขี้ขลาดยิ่งกว่านั้น ในแถลงการณ์สาธารณะครั้งต่อๆ มา ได้ระบุว่า FOMC กำลังผ่อนคลายในการอภิปรายเท่านั้น เป็นที่แน่ชัดว่าคณะกรรมการไม่ได้กำลังวางแผน นับประสาลดการซื้อในทันทีทันใด ความโกรธเคืองในปี 2013 เกิดขึ้นในจิตใจของผู้กำหนดนโยบาย เจ้าหน้าที่ทั่วสเปกตรัมได้ชี้แจงอย่างชัดเจนว่าพวกเขาจะแจ้งให้ทราบอย่างเพียงพอในความพยายามเพื่อให้กระบวนการเรียวที่ราบรื่นยิ่งขึ้น

เราคาดว่าเมื่อพาวเวลล์หรือ FOMC ให้คำใบ้ที่เป็นรูปธรรมมากขึ้นว่าใกล้จะถึงขอบฟ้าแล้ว อัตราผลตอบแทนระยะยาวจะสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว อย่างไรก็ตาม ขอบเขตของการเพิ่มขึ้นมีแนวโน้มที่จะเจียมเนื้อเจียมตัวมากกว่าในปี 2013 ผู้เข้าร่วมตลาดดูเหมือนจะสนใจความจริงที่ว่าในที่สุดเฟดจะลดขนาดการซื้อ โดยผ่านการผ่อนคลายเชิงปริมาณมาก่อน นอกจากนี้ เฟดได้ส่งสัญญาณระดับกลางที่ต่ำกว่าของอัตราดอกเบี้ย (เรียกว่า r*) โดยค่ามัธยฐานของคณะกรรมการเกี่ยวกับอัตราเงินเฟดในระยะยาวลดลงเหลือ 2.5% ในวันนี้จาก 4.0% ในปี 2013 หาก FOMC ทำ ไม่ตกอยู่หลังเส้นโค้งของอัตราเงินเฟ้อในรอบนี้และได้ประมาณ r* ได้ดีพอสมควรแล้ว ก็น่าจะเป็นไปได้ที่อัตราดังกล่าวจะมีถนนให้เดินทางน้อยลง ซึ่งจะทำให้การเคลื่อนไหวในท้ายที่สุดนั้นค่อนข้างเจียมเนื้อเจียมตัวมากกว่าใน "อารมณ์ฉุนเฉียวเรียว" แบบเดิม ไม่ใช่ว่าการลดลงจะไม่เกิดขึ้นในตลาด แต่ไม่น่าจะรุนแรงเท่าในปี 2013

หัวข้อของสัปดาห์

นักลงทุนรายใหญ่ย้ายเข้าสู่ตลาดที่อยู่อาศัย

ในช่วงที่เลวร้ายที่สุดของการทำลายที่อยู่อาศัย นักลงทุนที่มีชื่อเสียง Warren Buffett ตั้งข้อสังเกตว่านักลงทุนที่ชาญฉลาดมักจะระดมทุนและซื้อบ้านส่วนเกินในขณะนั้นและแปลงเป็นการเช่า อีกครั้งที่ข้อคิดเห็นของบัฟเฟตต์กลับกลายเป็นคำแนะนำของนักปราชญ์ นักลงทุนรายใหญ่จำนวนมาก ตั้งแต่บริษัทการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์แบบดั้งเดิมไปจนถึงกองทุนไพรเวทอิควิตี้และกองทุนบำเหน็จบำนาญ ในไม่ช้าก็เริ่มซื้อบ้านเดี่ยวและตั้งบริษัทเพื่อจัดการอย่างมืออาชีพ เช่นเดียวกับอพาร์ตเมนต์ให้เช่า ผู้สร้างบ้านจำนวนมากยังเข้าสู่ตลาด โดยพัฒนาชุมชนให้เช่าทั้งหมด และจัดการธุรกิจนั้นด้วยตนเองหรือขายบ้านให้กับนักลงทุน นักลงทุนยังคงหลงใหลในที่อยู่อาศัยให้เช่า ซึ่งเห็นได้จากแผนการของ Blackstone ที่เพิ่งประกาศเมื่อไม่นานนี้ในการซื้อ Home Partners of America ซึ่งเป็นเจ้าของบ้าน 17,000 หลังทั่วสหรัฐอเมริกา แบล็กสโตนเป็นผู้สนับสนุนตลาดการเช่าแบบครอบครัวเดี่ยว (SFR) ในช่วงแรก โดยการเริ่มต้นของ Invitation Homes ซึ่งถูกแยกออกในเวลาต่อมา และปัจจุบันเป็นบริษัทที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์

การไหลเข้าอย่างต่อเนื่องของเงินทุนสถาบันทำให้เกิดความประหลาดใจเล็กน้อย เนื่องจากความต้องการบ้านครอบครัวเดี่ยวที่แข็งแกร่งและบ้านที่มีขายไม่เพียงพอทำให้ราคาบ้านพุ่งสูงขึ้นและค่าเช่าบ้านครอบครัวเดี่ยวสูงขึ้น ตามรายงานของ CoreLogic การเติบโตของค่าเช่าครอบครัวเดี่ยวเพิ่มขึ้น 5.3% ในเดือนเมษายน 2021 ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นที่เร็วที่สุดนับตั้งแต่ปี 2006 นอกจากอัตราการจำนองที่ต่ำแล้ว การเปลี่ยนแปลงในเขตชานเมืองที่เกิดจากการระบาดใหญ่และความต้องการพื้นที่ที่อยู่อาศัยที่เพิ่มขึ้นยังส่งผลให้ความต้องการของผู้ซื้อสูงขึ้น เห็นมานานกว่าทศวรรษ อย่างไรก็ตาม เสบียงที่อยู่อาศัยยังคงตึงตัวมาก การขาดบ้านในตลาดและความต้องการของผู้ซื้อที่เพิ่มขึ้นทำให้มูลค่าบ้านพุ่งสูงขึ้น ราคาที่วิ่งขึ้นอย่างรวดเร็วในขณะนี้ดูเหมือนจะทำให้ผู้ซื้อถอยกลับ โดยเฉพาะอย่างยิ่งที่ระดับเริ่มต้น ซึ่งผู้ซื้อมีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงราคามากกว่า ถึงแม้ว่าช่วงนี้จะเย็นลงบ้างแล้วก็ตาม ความต้องการบ้านครอบครัวเดี่ยวยังคงแข็งแกร่ง เนื่องจากยังคงมีกลุ่ม Millennials จำนวนมากอยู่ในวัยใกล้หรือใกล้ที่มีแนวโน้มว่าจะมีการสร้างครอบครัวและการซื้อบ้าน เมื่อคำนึงถึงสิ่งนี้แล้ว ผู้ซื้อที่ลดราคาหลายรายจึงหันมาใช้การเช่าแบบครอบครัวเดี่ยวมากขึ้นเรื่อยๆ

การไหลเข้าของเงินทุนสถาบันเข้าสู่ตลาดที่อยู่อาศัยทำให้เกิดความกังวลเล็กน้อย ประการหนึ่ง นักลงทุนรายใหญ่ซึ่งแข่งขันกันเพื่อกลุ่มบ้านที่มีขนาดค่อนข้างเล็ก มักจะสามารถเสนอข้อเสนอที่เป็นเงินสดทั้งหมดได้ ซึ่งมักจะสูงกว่าราคาปลีก บางคนกังวลว่าการปรากฏตัวของนักลงทุนในกระบวนการประมูลทำให้ราคาบ้านสูงขึ้นและทำให้บ้านมีราคาไม่แพง ข้อโต้แย้งคือในขณะที่การมีส่วนร่วมของนักลงทุนในตลาดที่อยู่อาศัยเติบโตขึ้นในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา นักลงทุนยังคงเป็นตัวแทนของส่วนแบ่งที่ค่อนข้างเล็กของบ้านประมาณ 90 ล้านหลังในตลาดที่อยู่อาศัยแบบครอบครัวเดี่ยว นอกจากนี้ มีเพียง 300,000 ยูนิตสำหรับเช่าแบบครอบครัวเดี่ยวประมาณ 15 ล้านยูนิตในประเทศเท่านั้นที่เป็นของนักลงทุนสถาบันรายใหญ่ ส่วนที่เหลือส่วนใหญ่เป็นของเจ้าของบ้านแต่ละรายซึ่งมักเรียกกันว่า mom-and-pop ซึ่งมีอิทธิพลน้อยกว่าตลาดมาก ราคาที่พุ่งสูงขึ้นในช่วงที่ผ่านมามีแนวโน้มมากขึ้นเนื่องจากอัตราการจำนองที่ต่ำในอดีตและความต้องการที่ไม่ใช่ของนักลงทุนที่แข็งแกร่ง จากข้อมูลของ CoreLogic จำนวนการซื้อของนักลงทุนยังคงทรงตัวในปี 2020 ในขณะที่ยอดขายบ้านแบบดั้งเดิมเพิ่มสูงขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2006

นอกจากนี้ นักลงทุนยังมีบทบาทสำคัญในตลาดที่อยู่อาศัย นักลงทุนเต็มใจที่จะแสวงหาอสังหาริมทรัพย์ที่อยู่ในสภาพทรุดโทรมมากขึ้น โดยใช้ประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ยทางการเงินที่ต่ำกว่าและการประหยัดจากขนาด เพื่อแก้ไขด้วยต้นทุนที่ต่ำลงเพื่อปล่อยให้เช่าหรือขายเพื่อผลกำไร ผู้ซื้อแบบดั้งเดิมมักจะถูกเลื่อนออกไปโดยผู้ให้บริการด้านบนและต้องการบ้านแบบเทิร์นคีย์แทน การเช่าแบบครอบครัวเดี่ยวมีจุดประสงค์ที่เป็นประโยชน์มากกว่าการให้ผลตอบแทนแก่นักลงทุน สำหรับผู้ที่ต้องการอาศัยอยู่ในบ้านเดี่ยว แต่ไม่มีเงินออมสำหรับเงินดาวน์ การเช่าแบบครอบครัวเดี่ยวเป็นทางเลือกแทนการเป็นเจ้าของบ้าน และมีพื้นที่ใช้สอยขนาดใหญ่ สวนหลังบ้าน และการเข้าถึงโรงเรียนและละแวกใกล้เคียงที่มากขึ้น