FX: Dikkatli yatırımcılar hala döviz riskinden korunan ETF'lerden şüpheleniyor

IndexIQ baş yatırım yetkilisi Sal Bruno, tipik bir yatırımcının bakış açısının ABD para biriminin 2017'de zayıf olduğu ve son altı ila sekiz ayda güç kazanmasına rağmen bu yükselişin 2019'da da devam edip etmeyeceğinin belirsiz olduğunu söylüyor. ABD sıkılaştırma döngüsünün sonuna geliyor.

Maruz kalma

"Bir başka komplikasyon da doların güvenli liman statüsüdür, bu da Brexit ve İtalya'nın bütçesi konusundaki anlaşmazlıklar gibi konularda artan türbülanstan fayda sağlayacağı anlamına geliyor" diyor. "Korunma yapılıp yapılmayacağına ilişkin karar aynı zamanda yatırımcının hangi para birimine maruz kaldığına da bağlı; örneğin yen bu yıl dolara karşı iyi bir performans sergiledi."

Tilney Group'un baş yatırım stratejisti Ben Seager-Scott, yatırımcıların döviz alım satımı yapmasının, döviz riskinden korunan ETF'lerden para akışının bir başka nedeni olduğunu söylüyor ve artan döviz oynaklığının yatırımcıları olası hareketler hakkında fikir sahibi olmaya etkili bir şekilde zorladığını ekliyor.

Ancak Seager-Scott, bunların kısa vadede değeri sınırlı olan zayıf sinyaller olduğu konusunda uyarıyor.

WisdomTree'nin Avrupa araştırma başkanı Christopher Gannatti de aynı fikirde.

"Büyük döviz hareketleri, yatırımcıların döviz riskinden korunan ETF kullanımlarını değerlendirmeleri için açık bir teşviktir" diyor ve şöyle devam ediyor: "Ancak bir para biriminin nasıl ve ne zaman hareket edeceğini belirlemek onlar için çok zor.

"Kendinize en çok güvendiğiniz nokta, her şeyin ters yöne gittiği nokta olacaktır."

Mahkumiyet

Bruno'ya göre, 2018'de pek çok yatırımcının hedge edilmemesi, döviz alım satımı yapma konusunda daha iyi olmadıklarını gösteriyor. Bruno, bu fonlardan para akışının açıklamasının bir kısmının, ellerinde bir fonun olmaması olduğunu ekliyor. Her iki durumda da güçlü bir inanç varsa, yatırımcılar en ucuz seçeneği tercih etmeye, yani hiçbir şey yapmamaya yöneleceklerdir.

"Ayrıca, yatırımcıların temel yatırım stratejisini değerlendirmesinde dikkat dağıtıcı olan ücretlere de yoğun bir şekilde odaklanılıyor" diyor. "En pahalı fonlardan çok fazla paranın çıktığını gördük."

Maliyetler, tamamen korunmayan bir fon için 30 baz puan civarında olma eğilimindeyken, tamamen korunmayan bir fondaki maliyetler yedi veya sekiz puan ve tipik bir yarı korunmalı fon için yaklaşık 20 baz puandır.

"Eğer bir yatırımcı yarı korunmak için ilave 12 baz puan ödüyorsa ve yılda %3 oranında tasarruf yapıyorsa (bu yıl şu ana kadar korunmayan ve kısmen korunan gelişmiş uluslararası hisse senedi ETF getirisi arasındaki yaklaşık fark), bu iyi bir ticarettir. yapmak,” diye öneriyor Bruno.

DWS'nin ETF stratejisi başkanı Eric Wiegand da para birimi hedgeli ETF'lerin geleceği konusunda iyimser.

Bazı yatırımcılar şu anda bunları istemese bile, bir döngü boyunca hedge edilmek isteyecekleri noktalar olacaktır; bu da JPMorgan ve WisdomTree gibi firmaların neden paranın bu sektörden dışarı aktığı bir zamanda yeni fonlar başlattığını açıklıyor. , diye bitiriyor Seager-Scott.