ABD’nin Avrupa’ya bakması ile ticaret savaş başlıkları daha da kötüye gidebilirdi.

ABD-Çin ticaret görüşmelerinde gözle görülür çok az ilerleme olmasıyla Trump yönetimi, Avrupa otomotiv endüstrisini ele geçirerek ticaret savaşlarında yeni bir cephe açmak üzere olabilir ve bu da piyasaları korkutabilir.

ABD'li müzakereciler önümüzdeki hafta Çin'e gidiyor ve herhangi bir anlaşmanın yakın olduğuna dair çok az işaret olsa da birçok stratejist, yeni tarifeler için son tarih 1 Mart olsa bile görüşmelerin devam edeceğine ve nihai bir anlaşmaya varılacağına dair bazı işaretler görmeyi bekliyor geri itti.

Ancak piyasa bu görüşmelere odaklanmışken başka bir mücadele de hazırlanıyor. Ticaret Bakanlığı'nın 17 Şubat'a kadar otomobil ithalatı ve ulusal güvenlik hakkında geniş bir rapor yayınlaması bekleniyor ve uzmanlar, bu raporun bir kısmının Avrupa otomobillerine yönelik tarifeler önerebileceğini söylüyor. Beyaz Saray'ın bu durumda yanıt vermek için 90 günü olacak.

Strategas'ın politika araştırması başkanı Dan Clifton, Trump'ın otomobil tarifeleri tehdidini AB'nin diğer konularda işbirliği yapmasını sağlamanın bir yolu olarak kullanabileceğini söyledi. AB, ABD tarımını ticaret anlaşmasına dahil etme çabalarına direniyor. "Raporun olması tarifelerin yürürlüğe gireceği anlamına gelmiyor" diye belirtiyor.

Ancak bazı ekonomistler, yönetimin özellikle Avrupa otomobillerine yönelik otomobil tarifeleri üzerinde harekete geçmesini bekliyor. Örneğin UBS ekonomistleri, parçalara değil bitmiş araçlara yüzde 25 vergi uygulanmasını beklediklerini söyledi. Yönetim daha sonra Kore, Kanada ve Meksika gibi işbirliği yapan diğer ülkelere muafiyet tanıyabilir ancak Avrupa Birliği muaf tutulamayacaktır.

"İnsanlar Çin'le olan gümrük vergisi savaşı konusunda endişe duymuş olsaydı, bu da insanların endişelenmesi için başka bir neden olurdu gibi görünüyor. UBS ABD baş ekonomisti Seth Carpenter, "Bizim görüşümüze göre bu ABD için makro bir olay değil çünkü otomobil endüstrisi tarife konusunda oldukça bilgili ve bunların etrafından dolaşabiliyor gibi görünüyor" dedi.

Bazı stratejistler, yatırımcıların yoğun bir şekilde Çin'e odaklandığından ve bir çözüm beklediklerinden korkuyor ancak Avrupa ile artan ticari sürtüşmenin bu duruma şaşırabileceği belirtiliyor.

Bleakley Advisory Group yatırım sorumlusu Peter Boockvar, "Piyasa çökebilir" dedi. “Piyasa bu tarifelerden bıktığını yüksek sesle ve net bir şekilde dile getirdi. … Piyasa bundan bıktı. Ticaret nedeniyle küresel büyüme önemli ölçüde yavaşlıyor. Kafasına bir kurşun daha mı sıkmak istiyorsun?”

Beyaz Saray ekonomi danışmanı Larry Kudlow'un ABD ile Çin arasındaki farkların hala "oldukça büyük" olduğunu söylemesinin ardından hisse senetleri Perşembe günü satıldı.

Piyasa, Başkan Donald Trump ile Çin Devlet Başkanı Xi Jinping arasında Mart ayına kadar planlanan bir toplantının planlanmadığına dair haberlerin ardından da tedirgin oldu.

Strategas'tan Clifton, "En önemli şey, tarifelerin 1 Mart'ta artıp artmayacağıdır ve bu konuda bazı kafa karışıklıkları var" dedi. Clifton, müzakerelerin devam etmesi ve sonuçta bir anlaşmaya varılması halinde tarifelerin ertelenmesini beklediğini söyledi.

"Piyasa bazı çok yüksek beklentileri fiyatlamaya başladı" dedi ve Trump yönetiminin kasıtlı olarak beklentileri aşağı çekiyor olabileceğini ekledi. "Gelecek haftaki görüşmeler iyi giderse, takvime Trump ve Xi toplantısının eklenmesine şaşırmam."

Politico'ya göre, Çin ile ilgili endişelere ek olarak Trump yakında Huawei ekipmanlarını yasaklayan bir idari emir yayınlayabilir. ABD, Çinli telekom şirketinin siber saldırılar gerçekleştirdiğini iddia ediyor ve Ocak ayında Adalet Bakanlığı, şirkete ve Kanada'da tutuklanan CFO'suna karşı suç duyurusunda bulundu.

ABD Ticaret Temsilcisi Robert Lighthizer ve Hazine Bakanı Steven Mnuchin bir sonraki müzakere turuna katılacak ve ABD bunun ardından bir tur yapılmasını istiyor. Vurgu, Çin'in fikri mülkiyet gibi konularda uyguladığı politika ve değişiklikler üzerinde olması bekleniyor.

"Gelecek hafta çok önemli bir hafta. Lighthizer açıkça bir şahindir” dedi Fundstrat Washington stratejisti Tom Block. Diğer oturumların hiçbiri karamsar olmadığı için toplantı sonrasında olumlu bir ton görmenin önemli olacağını söyledi. “Oraya iyi bir polis, kötü bir polis ekibi gönderdiler. Toplantı sonrasında o tebliğin nasıl çıkacağı çok önemli olacak” dedi.

Ekonomistler, ticaret savaşının her iki ülkeye de zarar vermesi nedeniyle ABD ve Çin'in eninde sonunda bir araya geleceğine inanıyor.

Kasım ticaret verileri ABD ticaret açığının keskin bir şekilde daraldığını gösterdi. Hem ithalat hem de ihracat azaldı ancak ithalattaki düşüş daha büyüktü.

“Bu, ithalatta aylık yüzde 3.6 oranında keskin bir düşüş gösterdi. Bu büyük bir düşüş. Ayrıca Aralık ayı için Asya'nın ABD'ye ihracatına ilişkin ticaret verilerini de aldık. Carpenter, Asya'nın ABD'ye ihracatı Aralık ayında yüzde 10 düştü" dedi. “Ticaretin önemli olduğunu düşünüyorum… ABD ve Çin'i etkilemeye başladığınızda, tanımı gereği küresel bir olgudan bahsediyorsunuz demektir. ABD ekonomisi büyüktür. Çin ekonomisi büyük. Bunları bir araya getirdiğinizde küresel ölçekte kayıt altına alınması gerekiyor.”

Kaynak: UBS

Block, şu anda ticaret sorunlarının yoğun olduğunu ve bir anlaşma beklese de Çin ile sonucun hala belirsiz olduğunu söyledi. Ayrıca Kanada ve Meksika ile yeniden düzenlenen ticaret anlaşmasının henüz kabul edilmediğini, Kongre'deki hem Cumhuriyetçilerin hem de Demokratların değişiklik arayışında olduğunu belirtiyor.

“Japonya ile ikili görüşmeler sürüyor. … AB ile müzakereler sürüyor. Ticarette pek çok hareketli parça var ve [Trump] yaygaracı tavrıyla, pek çok önemli noktanın ortaya çıkmasını sağladı ve kimsenin nereye gittiklerini bildiğini sanmıyorum. Block, ticari tablonun tamamında çok fazla belirsizlik var" dedi.

Stratejistler, Ticaret Bakanlığı'nın otomobil tarifeleri konusunda harekete geçmesi durumunda yönetimin Çin ile bir anlaşma yapılana kadar yanıt vermek için bekleyeceğini düşünüyor.

Citigroup ekonomisti Cesar Rojas, "Çin'in bazı tavizler vermeye istekli olduğunu düşünüyoruz" dedi. “Örneğin, farklı bir forumda fikri mülkiyet koruması konusunda hükümet daha sıkı koruma sözü verdi. … Ayrıca temel teknoloji hırsızlığına ilişkin mevzuat için baskı yapacaklarını öne süren bazı haberler de var.”

Rojas, asıl meselenin ayrıntılarda, Çin'in bunu takip edip etmeyeceğinde ve ABD'nin yaptırımlardan memnun olup olamayacağında olacağını söyledi.

"Eğer olumlu bir ton varsa, o zaman beklentimiz, müzakerelerde kaydedilen ilerlemenin anlaşılması açısından son tarihin ertelenebileceği ve dolayısıyla ticaret temsilcisinin ileriye doğru hareket edebileceği yönündedir. Eğer ton olumlu değilse, bu potansiyel bir artışa işaret edebilir, ancak yine de son teslim tarihinin yaklaşık iki hafta önündeyiz" dedi Rojas.

BMW ve Daimler'in de ABD'li üreticiler olduğu gerçeğine rağmen, Trump'ın ABD'deki Alman lüks araçlarına yönelik eleştirileri göz önüne alındığında, Ticaret Bakanlığı'nın Avrupa otomobillerine vergi getirmesi sürpriz olmayacaktır.

Rojas, "Raporun tarife önerilerinde bulunmasını bekliyoruz" dedi. “Yönetim büyük olasılıkla ticari müzakereler için baskı yapacak. … Avrupa ekonomisinde yavaşlamanın işaretlerini görüyoruz… nispeten zayıfken bu ek gümrük vergisi tehdidini gündeme getirmek, ABD'ye ek bir avantaj sağlıyor.”