CFaR, piyasa değişkenlerindeki değişikliklerin bir sonucu olarak gelecekteki nakit akışlarının beklentilerin altında ne ölçüde düşebileceğini ölçerken, EaR, belirli bir dönemde faiz oranlarındaki bir değişiklik nedeniyle net gelirin değişebileceği tutarı değerlendirir.
Raporlama açısından bakıldığında, CFaR ve EaR, hazine sahiplerinin CFO ve yönetim kurulu ile döviz riskine ilişkin bir tartışmaya geçmelerini ve riskten korunma politikası odaklı bir yaklaşımdan uzaklaşmalarını sağlar. EaR ve CFaR değerlerini panoya bildirerek, kazançlar ve gelirler hakkındaki kilit performans göstergeleriyle (KPI) bağlantı kurmak çok daha kolaydır.
Bununla birlikte, geleneksel yüzde riskten korunma yaklaşımı, kurulların talep ettiği bu tür KPI'lara bağlanamaz.
Bloomberg'deki şirket hazinesi ürün müdürü Mark Lewis, hazine sahiplerinin kamu şirketlerinin döviz kuru hareketlerinden kaynaklanan kazanç veya gelir kaybına ilişkin montaj başlıklarını göz ardı edemeyeceğini belirtti.
"Mevcut modelin - yüzdelik riskten korunma yaklaşımı - işe yaramadığını kabul etmemiz ve tüm risklerin doğru şekilde raporlanmasını sağlayan CFaR / EaR modeline geçmemiz gerekiyor” diyor.
Aslında, kurumsal risk yönetimi konusunda bir web semineri sırasında Bloomberg tarafından araştırılan kurumsal hazinedarlardan, finansal analistlerden ve risk yöneticilerinden üçte biri zaten CFaR kullandıklarını ve% 29 daha fazla kullanmayı düşünüyorlardı.
Ancak, CFaR tabanlı bir riskten korunma politikasını benimseme yolunda hangi engellerin olduğu sorulduğunda, yanıt verenlerin üçte ikisi politikayı şirket içinde ve kurulda açıklama zorluğundan bahsetti.
Sınırlı kaynaklar
Bazı durumlarda, üst yönetim CFaR ve diğer risk modelleme teknikleri ile sınırlı uygulayıcı deneyimine sahiptir.
| Andrew Bateman, FIS |
Ek olarak, şirketler genellikle düzenli aralıklarla riski modellemek için teknolojik kabiliyetlere veya personel uzmanlığına sahip değildir - ve bunu yapanlar için, işlev genellikle sınırlı sayıda çalışan tarafından yönetilir.
Finansal hizmetler teknolojisi firması FIS'de sermaye piyasası Başkan Yardımcısı Andrew Bateman, “Risk modelleme, stratejik olarak önemli olmakla birlikte, daha büyük finans ve hazine yapısı içinde daha düşük bir profile sahip olan bir organizasyon alanıdır” diyor.
Risk altındaki kavramlar başlangıçta, risk portföylerinin yönetilmesinin esas iş olduğu finansal kurumlarda riski ölçmek için geliştirilmiştir. Sonuç olarak, bu kurumlar gelişmiş miktar belirleme tekniklerinden daha fazla yararlanmaktadır ve risk yönetimi departmanlarına büyük yatırımlar yapmıştır.
Ancak birçok kurumsal hazine için risk yönetimi birincil iş değildir.
Riske maruz değer teknikleri, bankacılık alanında bile kabullenmek için biraz zaman aldı ve kantitatif bir geçmişe sahip olmayan yönetim kurulu üyelerine istatistiksel simülasyon temelli yaklaşımları açıklamak zor olabilir, Sean Coyne, asıl çözüm danışmanı risk ve niceliğini gözlemler. Finansal teknoloji şirketinde Finastra.
Kurumsal düzeyde, EaR merkezi bir risk yönetimi işlevi talep eder ve korelasyonların riskleri dengelendiği çeşitlendirilmiş risklerden faydalanabilecek çok uluslu şirketler için en uygun olanıdır.
|
Sean Coyne, |
Coyne, “Tek bir mal veya döviz riskine maruz kalan daha küçük şirketler, sofistike modeller gerektiren ve genellikle şirket hazinesinin şirket içinde inşa etme kapasitesinin ötesinde olan EaR'den daha az avantaj görecekler” diye ekledi.
“Bununla birlikte, CFaR ve EaR doğrudan kurulun KPI'larına eşlenir ve zaman içinde çekiş kazanır.”
CFaR ve EaR modelleri, hem likidite hem de kazancın konsolide seviyede risk altında olduğu, çoklu para birimlerinde ve karmaşık şirketler arası yapılarda önemli derecede maruz kalan büyük şirketler için çok önemlidir.
Bu tür karmaşık riskten korunma modelinin tüm şirketler için uygun olamayacağını kabul eden kur riski yönetimi çözümleri sağlayıcısı Kantox'un CEO'su Philippe Gelis'in görüşü. “Risk hedeflerine, kullandıkları para sayısına ve her şirkete özgü diğer faktörlere bağlı olacak” dedi.
Gelis, anlamlı bir risk tartışması yapmak için CFO'ların ve hazine sahiplerinin tekniklerden kaçınmaları ve YP risk yönetiminin stratejik yönlerine odaklanmaları gerektiğini ileri sürmektedir. “Sonunda, üst düzey yönetimin gerçekten ilgilendiği şey, FX oynaklığının işletmeler üzerindeki etkisini en aza indirmektir.”
Teknolojik muhafazakarlık
Bloomberg anketine katılanların% 40'inden fazlası, şirketlerinin mevcut sistemlerini değiştirmek konusunda isteksiz olduğunu söyledi.
Satıcıların yeni teknolojiye yatırım yapma konusundaki bu isteksizliği gidermek için ne yapabilecekleri sorulduğunda, Trinity Treasury Management Systems genel müdürü Henning von Tresckow, dijital dönüşümü mümkün olduğu kadar kolay hale getirmeyi tavsiye ediyor. sonlandırın veya geniş çapta kullanılan ERP yazılımına API'ler ve arayüzler dahil, mevcut bir iş akışına bağlı.
|
Philippe Gelis, |
Gelis'e göre, çözüm sağlayıcılar, hiçbiri doğrudan risk altındaki nakit akışıyla ilgili olmayan iki kilit noktaya odaklanmalıdır. Öncelikle, tedarikçiler veri kalitesini artırmak için tüm dahili sistemlerle (TMS / ERP) sağlam ve kolay bir bağlantı garanti etmelidir.
İkincisi, bu karmaşık projeler, genellikle çok yüksek bir yatırım getirisine sahip olduğundan ve hızlı bir kazanç olarak kabul edilebildiğinden, riskten korunma uygulamasının otomasyonundan başlayarak aşamalar halinde uygulanmalıdır.
Hazine, risk ve kurumsal finansman danışmanlığı ortağı olan Sander van Tol, Zanders, teknolojinin gerekli hesaplamaları yapmada yardımcı olmasına rağmen, riske dayalı riskten korunma politikasında nakit akışını benimsemenin en önemli şartların riskli tekniklerin ileri düzeyde anlaşılması olduğunu söylüyor Riskten korunma politikasını değiştirmek için yönetim kurulu düzeyinde istekli olma ve temel finansal risklerin anlaşılması.
Bu noktaların sonuncusu asıl sorun - birçok şirket hala döviz risklerine karşı tam bir görünürlük sahibi değil, van Tol. “Anlamlı CFaR numaralarına sahip olmak için finansal değişken - örneğin döviz kuru - ve ilgili nakit akışı arasındaki ilişkiyi anlamak gerekir.”
Signal2forex robotu
Signal2forex.com - En iyi Forex robotları ve sinyalleri
