Petrol 'arz şokları' olarak adlandırılan şoklar genellikle petrol fiyatlarında sürekli enflasyona yol açarak küresel ekonomiye ve piyasalara ciddi zararlar verdi. Bu olur mu?
Bunun nedeni kısmen yakıt maliyetini ve başta kimyasallar ve plastikler olmak üzere petrolden elde edilen sayısız ürünü artıran yüksek fiyatların etkisidir. Etkinin diğer bariz kanalı ise hem finansal piyasalarda hem de ekonomik olarak duyarlılıktır. Başlangıç olarak, petrol ağırlıklı bazı endeksler çoğu zaman fayda sağlayacakmış gibi görünebilir. Örneğin İngiltere'nin FTSE 100 Endeksi, en ağır üç hisseden ikisinin (BP ve Shell) keskin bir şekilde yükseldiği göz önüne alındığında, Pazartesi günü bazı olumlu erken tepkiler vermiş gibi göründü. Hafta sonu Suudi Arabistan'ın en büyük ham petrol işleme tesisine düzenlenen ve ülke üretiminin %50'sine varan oranda kesintiye uğrayan saldırılara tepki gösteriyorlardı. Ancak Pazartesi günkü seansın ilerleyen saatlerinde Avrupa'nın en iyi borsa endekslerinden hiçbiri yükselişte değildi.
Borsa monitör anlık görüntüsü – 1330 BST 16-09-2019
Kaynak: Bloomberg/Şehir Endeksi
Petrol stoklarında bazı doğu Avrupa piyasalarını siyaha itmeye yeten güçlü yükselişe rağmen, en güçlü küresel bağlantılara sahip Batı Avrupa'daki daha büyük, daha likit, daha yüksek sermayeli endekslerin hepsi zayıftı. Görünüşe göre yatırımcılar, yavaşlayan küresel ekonomi, Brexit ve ticaretin halihazırda kuşattığı jeopolitik manzara üzerinde daha fazla ağırlık yaratma potansiyeline sahip olarak durumu değerlendiriyor. Bu kısmen Cumartesi günü Suudi Arabistan'ın doğusundaki Suudi Abqaiq ve Khurais petrol işleme tesislerine düzenlenen saldırının suçluluğu konusundaki belirsizliğin devam etmesinden kaynaklanıyor. Bölge, Aramco'nun genel merkezinin 250 kilometre güney batısında, Bahreyn yakınlarındaki kıyı kenti Dharan'da yer alıyor, ancak Yemen'in merkezine 1,000 kilometreden fazla uzaklıkta bulunuyor. Bu nedenle, İran destekli Yemenli Husi isyancılarının sorumluluğu üstlendiği iddiası geniş çapta şüphe uyandırıyor. Washington, saldırının doğrudan İran'ın İslam Devrim Muhafızları tarafından gerçekleştirilmiş olma olasılığının daha yüksek olduğunu düşünüyor. Her iki durumda da, ABD yaptırımlarıyla bağlantılı mevcut gerilimler ve Orta Doğu'daki ana petrol tankeri geçişi olan Hürmüz Boğazı etrafındaki şüpheli saldırılar nedeniyle olayların kontrolden çıkması potansiyeli mevcut.
Sonuçta, bu senaryo topyekün bir askeri çatışmaya işaret edebilir; ancak piyasaları en çok endişelendirecek türden askeri çatışma riskinin artmasına rağmen, bunun uzak bir ihtimal olmaya devam ettiği açıktır. Bununla birlikte, potansiyel pazar etkilerinin boyutu büyük ölçüde tesislerin ne kadar süre faaliyet dışı kalacağına bağlıdır. Bunun cevabı, petrol fiyatlarının ne kadar keskin bir şekilde yükselebileceğine dair ilgili soruyu cevaplamak için uzun bir yol kat edecek. Şimdilik, Pazar gecesi vadeli işlem piyasalarında hem Brent ham petrolü hem de WTI yükselişe geçmiş olsa da (Brent bir noktada %20 daha yüksek işlem gördü) bu tür hareketlerin çok daha önemli sonuçlar üzerinde yaratabileceği orantılı yükselişe yakından dikkat etmek mantıklı. orta-uzun vadeli petrol fiyatı. Sonuçta, petrol fiyatlarının herhangi bir olumsuz ve olumlu mali piyasa ve ekonomik etkiden beslenmeye başlaması için yeterince uzun bir süre boyunca yüksek kalması gerekiyor.
Aşağıdaki grafik, Ekim 2005'e kadar Brent ham petrolünün aylık kümülatif yüzde fiyat değişimlerini göstermektedir.
Yüzde değişim tablosu: Avrupa Brent Ham Petrolü (tarihli spot) – aylık – Aralık 2004'ten bugüne
Kaynak: Bloomberg/Şehir Endeksi
Şu anda ortaya çıkan ana nokta, hafta sonu yaşanan olayların ciddiyeti küçümsenmemekle birlikte, şimdiye kadarki etkinin fiyat artışının yakın tarihteki çok daha büyük orta vadeli fiyat artışlarından çok daha düşük olması nedeniyle nispeten sınırlı görülmelidir.
Orta vadeli petrol fiyatı etkisinin ölçülmeye hazır göründüğü ve şimdilik aşırı olmadığı göz önüne alındığında, borsa tepkisinin henüz Suudi Arabistan, İran ve muhtemelen ABD'nin dahil olduğu açık askeri çatışma fikriyle tutarlı olmadığı anlaşılıyor. , muhtemelen. Elbette korku başka yerlerde de ifade ediliyor. Hazine tahvilleri tüm gelişmiş piyasa devlet borçlarında keskin yükselişlere öncülük ediyor. Diğer tipik 'güvenli limanlar' da yen, altın ve bir dereceye kadar doların geçen haftaki düşüşlerini kazanımlarla silmesiyle talebin arttığını düşünüyor. 'Güvenli limanlar' için bile bu, incelikli bir 'riskten kaçış' tablosu. Öncelikle, 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi son yılların en hızlı sıçramalarından birini yeni yeni gerçekleştiriyor. Geçen hafta 33.6 baz puan yükselerek 2016 ABD başkanlık seçimlerinden bu yana en büyük artışını gerçekleştirdi. Bu hareket, küresel hisse senetlerinde belirleyici bir toparlanma ve diğer güvenli limanlar üzerindeki baskıyla aynı zamana denk geldi. Bu nedenle, Pazartesi günkü güvenlik arayışı neredeyse kesinlikle kısmen geçen haftaki hamlelerin kaçınılmaz olarak çözülmesinden kaynaklanıyor. Bu yazının yazıldığı sırada İsviçre Frangı'nın güvenli liman ilerlemelerine katılmadığını belirtmekte fayda var.
Abqaiq ve Khurais'in tam kapasiteye dönmesinin ne kadar süreceği hakkında daha fazla bilgi ve Suudi Arabistan ve İran'daki yeni gelişmelere ilişkin haberler yerine, piyasaların arz korkularına endişeyle ama çok az panikle yanıt vermeye devam etmesi beklenebilir.
Signal2forex.com - En iyi Forex robotları ve sinyalleri
