Goldman Sachs, Morgan Stanley yakalamadan önce E-Ticaret'i devretmeye karar verdi

Goldman Sachs, rakibi Morgan Stanley 13 milyar dolarlık hamleyi yapmadan önce indirimli komisyonculuk E-Ticaret için bir teklifte bulunma şansına sahipti, ancak durumu bilen insanlara göre banka şapkasını ringe atmadı.

Morgan Stanley CEO'su James Gorman, insanlara göre Aralık ayında E-Ticaret'e bir teklifle yaklaştığında bankasının başındaki yetkili olarak hareket etti. Onunla birlikte, yatırım bankacılığı kariyerinin çoğunu finans kurumlarına bu tür işlemlerde danışmanlık yaparak geçirmiş olan CFO Jon Pruzan da vardı.

Devralma için koşullar olgunlaşmıştı: Uzun zamandır E-Ticaret'in muhtemel alıcısı olarak görülen TD Ameritrade, başka bir kurumsal evliliğe rıza gösterdi: Endüstri lideri Charles Schwab tarafından yaklaşık 26 milyar dolarlık hisse senedi karşılığında satın alındı.

İnsanlar, E-Ticaret ve rakiplerine baskı yapan perakende hisse senedi alım satım ücretlerinin çöküşünün ortasında Gorman'ın teklifinin zamanlamasının mükemmel olduğunu söyledi.

İnsanlardan birine göre, E-Ticaretin mevcudiyeti sektördeki hiç kimse için "sır değildi". Medya raporları ve analistler, Goldman veya muhtemelen Morgan Stanley'in E-Ticaret'i satın alabileceğini tahmin etti.

Ancak Gorman'ın ilk teklifi geldiğinde, E-Trade'in yönetim kurulu kimin uygulanabilir bir ortak olacağı konusunda çok bilgiliydi. Bu nedenle, E-Ticaret, teklif üzerine JPMorgan Chase'deki bankacıları devreye soktuğunda, görevlilere göre olası her talipi incelemek için açık bir süreç yürütmek değildi.

Goldman konuyla ilgili bilgisi olan kişilerden biri “ilgilerini ifade etme fırsatı buldular ve olmadılar” dedi. Goldman, bir anlaşma olasılığını dahili olarak inceledi ve aleyhine karar verdi, dedi başka biri. Bunun bir nedeni: Bankanın tüketiciye doğrudan oyunu olan Marcus, Morgan Stanley'in E-Ticaret devralması sırasında elde edeceği ucuz fon kaynağı olan tüketici mevduatı olarak 50 milyar dolardan fazla para toplamıştı.

Yönerge, haberlerin yayılmasına karşı hızlı bir süreç yürütmekti - Wall Street konuşmasında "bilgi sızıntısı". Satıcı, Morgan Stanley'i tüm hisse senedi tekliflerini en az iki kez artırmaya ikna ettikten sonra, komisyoncunun yönetim kurulu nihayet değerlemeye alıştı.

Görüşmeler sırasında Morgan Stanley, halka göre E-Ticarete “Eagle” kod adıyla atıfta bulundu. Kendinden "Ay" olarak bahsetti Başka bir deyişle, bu Morgan Stanley'in aya atışıydı - yönetimin aya ilk insanlı inişe benzettiği dönüştürücü bir anlaşma.

Wall Street Journal'ın Gorman'ı anlaşmayla aktarmasından dakikalar sonra Perşembe günü resmen açıklandığı zaman, E-Ticaret'teki son kapanış fiyatına% 31 prim olacaktı.

Gorman, büyük haberlerinin önünde durmaksızın telefonda olmaktan çıkan sesinden sonra analistlerle konuştu ve anlaşmasını trompetlemek için medya kuruluşlarının turunu yapmaya başladı.

Aslında, Gorman'ın son 20 yılda E-Ticaret satın alma konusundaki üçüncü girişimiydi, daha sonra bir röportajda CNBC'den Wilfred Frost'a söyleyecekti.

"Hızlı hareket etmemiz gerekiyordu," dedi Gorman. "Ortalığı karıştırıp bunu ucuza almaya çalışsaydık, bu her türlü kargaşaya neden olurdu."

—CNBC'ler Wilfred Don bu hikayeye katkıda bulundu.