ABD: Aksi takdirde Dayanıklı Dayanıklı Mallar Raporunda Başlık Kaçırıldı

ÖZET

Dayanıklı tüketim malları raporu, kapanma sonrası dalgalanmanın azalmasına rağmen, temel gücün siparişleri ve sevkıyatı rekor seviyelere taşımaya devam ettiğini gösteriyor. Manşet eksikliği çoğunlukla uçak siparişlerindeki düşüşe bağlanıyor.

Uçucu Uçak Siparişlerinden Etkilenen Başlık Soldu

Dayanıklı tüketim malları siparişleri, yılın son üç ayında art arda yaşanan artışların yavaşlaması nedeniyle yılı ivme kaybıyla tamamladı. Aralık ayının sadece %0.2'lik aylık kazancı, konsensüs beklentilerinin oldukça altında kaldı, ancak Kasım ayına ait aylık rakamlar biraz daha yüksek revize edildi. Bazı zayıf noktalara rağmen ayrıntılar genel olarak cesaret vericiydi.

Sivil uçak siparişleri Aralık ayında %51.8 düştü. Tarihsel olarak Aralık, uçak siparişleri için en yüksek aydı; dolayısıyla buradaki düşüş, uçak üreticileri için bazı yeni bozulmalardan çok, havacılık sektörü için genel olarak zorlu bir yıl boyunca yaşanan mevsimsel ayarlama süreci hakkında daha fazla bilgi verebilir.

Değişken nakliye siparişlerini bir kenara bırakırsak, siparişlerin gerçekte beklentileri biraz aştığını, yalnızca yarım puanlık beklenen artışa karşın %0.7 arttığını görüyoruz.
Kaynak: ABD Ticaret Bakanlığı ve Wells Fargo Securities

Rekor Seviyelerdeki Seviyeler

Çoğu analizin toparlanmanın şekline odaklandığı bir dönemde, hem temel sermaye malı siparişlerinin hem de sevkıyatların seviyesini gösteren yakındaki grafiği düşünün. Kurtarma tamamlandı; Bu önlemlerin her ikisi de şu anda pandemi öncesine göre daha yüksek bir seviyede. Temel sermaye malları, temel işletme yatırım harcamalarının bir göstergesi olarak kullanılıyor ve buradaki temel güç, hizmet sektörü emsallerine kıyasla ISM imalat endeksindeki çok daha hızlı toparlanma ile bir dereceye kadar önceden tahmin ediliyor. Virüs ve onu kontrol altına almaya yönelik önlemler, hizmet sektörü üzerinde imalat sektöründen çok daha büyük bir etki yarattı.

Aslında ekonominin mal üreten kısımlarındaki gücün bir kısmının hizmet sektörü pahasına gerçekleştiğini savunduk. Seyahate harcanmayan para nedeniyle tüketiciler bunun yerine dayanıklı tüketim mallarına harcama yapıyor. Bu dinamiğin gevşemesi, bu yıl üretim açısından potansiyel bir ters rüzgar olabilir; ancak bunun, aşılamalar ekonomik aktiviteyi normale yaklaştırdığında ekonominin yeniden açılmasının olumlu etkileriyle fazlasıyla dengelenmesini bekliyoruz.

Hepsi Dolu mu?

Pandeminin ilk günlerinde önemli olan ihtiyacınız olan şeylere sahip olmaktı. Tüketiciler için bu, rafta dayanıklı bakkaliye ürünleri ve bazı ev tipi kağıt ürünleri anlamına geliyordu; üreticiler için bu, çoğunlukla denizaşırı ülkelerdeki çok uzak tedarikçilere bağımlı olan ham maddeler ve girdi bileşenleriyle ilgiliydi. Tedarikçi teslimatları yavaşladı ve bazı üretim hatları, temel girdi eksikliğinden dolayı durduruldu; bu, üreticilerin ABD'li tedarikçileri beklediği yabancı ekonomiler için de geçerliydi.

Dolayısıyla imalat sektöründeki nispeten güçlü büyümeyi destekleyen faktörlerden biri de tükenen stokların yeniden stoklanması oldu. Bu yenilemenin ilk aşaması kendi yolunda ilerlemeye başlıyor olabilir. Stoklar Aralık ayında %0.2 düştü ve stok/sevkiyat oranı, krizin zirvesinde 1.68'nin üzerinde bir seviyeden Aralık ayında 2.2'e geriledi.