BOE Önizlemesi: Virüsün Yeniden Dirilişi Ekonomik Belirsizliği Arttırırken Henüz Daralmanın Zamanı Değil

BOE, bu haftaki toplantısında iyimser tonunu sürdürecek. Bununla birlikte, özellikle pandeminin kısıtlamaların hafifletilmesinde gecikmeye neden olan üçüncü dalgası olmak üzere belirsizlik, para politikasının daraltılması veya ilk faiz artırımının ileriye itilmesi hakkında ipucu vermek için henüz çok erken olduğunu gösteriyor.

Son toplantıdan bu yana açıklanan ekonomik veriler güçlü. GSYİH büyümesi, pandemi ile ilgili kısıtlamaların gevşetilmesiyle Nisan ayında yıllık %+2.3'e yükseldi ve Temmuz 2020'den bu yana en güçlü seviyeye ulaştı. Hizmet faaliyetleri +%3.4 artarken, üretim ve inşaat faaliyetleri sırasıyla -%1.3 ve -%2 düştü. Nisan ayı GSYİH, Şubat 3.7'de görülen pandemi öncesi seviyelerin %2020 altında kalıyor. Yine de, Ekim 1.2'deki ilk toparlanma zirvesinin 2020 puan üzerinde. Güçlü Nisan verileri, BOE'nin 4.3Ç2'de +%21 q/q tahmini için yukarı yönlü risklere işaret ediyor. . İngiliz Sanayi Konfederasyonu (CBI) şimdi GSYİH'nın bu yıl %8.2 ve gelecek yıl %6.1 oranında artacağını tahmin ediyor.

İşsizlik oranı Nisan ayına kadar olan 4.7 ayda %3'ye düştü. Bu art arda dördüncü aylık düşüş olsa da, BOE iş piyasası durumu hakkında fazla iyimser olmaktan kaçınacaktır. İş destek programının sona ermesinden sonra bu yıl işsizlik oranının artması muhtemeldir. Mayıs ayında BOE, işsizlik oranının 5.2Ç2'de %21'ye yükseleceğini tahmin etmişti. Enflasyonda, manşet TÜFE, Mayıs ayında Temmuz 2.1'dan bu yana en yüksek olan yıllık +%2019'e yükseldi. Çekirdek TÜFE de Nisan ayındaki +%2'ten +%1.3'ye yükseldi. Ancak, politika yapıcılar, güçlü fiyat seviyesini geçici faktörlere bağlamaya devam etmelidir. Mayıs ayında artan enflasyon, özellikle enflasyon beklentileri son 2 hafta içinde oldukça gevşemişken, teşviki azaltmak için olası bir tetikleyici değil.

Yüksek aşılama oranına rağmen, ülke koronavirüs pandemisinin üçüncü dalgasının ortasında. Hükümet, karantina önlemlerinin kaldırılmasının son aşamasını bir aylığına erteledi. İyileşme görünümüne yönelik risk aşağı yönlüdür. Politika yapıcıların bu ay tüm para politikası araçlarını değiştirmeden bırakmaları ihtiyatlı olacaktır. Üyelerin, Banka oranını %0.1'de tutmak için oybirliğiyle oy vermelerini ve QE alımlarını 8 milyar pound yaldızda tutmak için 1-875'i oylamalarını bekliyoruz.