Apollo, SoftBank destekli Fortress'i alarak İngiliz süpermarket zinciri için teklif düşünüyor

İngiltere'nin dördüncü büyük süpermarket zinciri olan WM Morrison, uluslararası bir ihale savaşının hedefi olmak üzere olabilir.

Apollo Global Management Pazartesi günü yaptığı açıklamada, SoftBank'ın sahibi olduğu Fortress Investment Group ile 8.7 milyar dolarlık bir satın alma anlaşmasını kabul ettikten sonra perakendeci için rakip bir teklif üzerinde düşündüğünü duyurdu. 

Apollo yaptığı açıklamada potansiyel bir teklifi değerlendirmenin ön aşamalarında olduğunu ancak henüz Morrisons'un yönetim kuruluna başvurmadıklarını söyledi. 

Cumartesi günü yönetim kurulu, Fortress liderliğindeki, Kanada Emeklilik Planı Yatırım Kurulu ve Koch Gayrimenkul Yatırımları'nın da dahil olduğu bir konsorsiyumdan hisse başına 254 peni (hisse başına 3.52 dolar) nakit teklifi önerdi. Teklifin şirkete değeri 6.3 milyar £. 

Teklif, Morrisons'un geçen ay reddettiği ABD'li özel sermaye şirketi Clayton, Dubilier & Rice'ın (CD&R) önceden talep edilmemiş yaklaşımını aştı.  

Ancak Morrisons'un sekizinci en büyük hissedarı JO Hambro geçen hafta şirket için en az 6.5 milyar £ (9 milyar $) tutarında bir teklif görmek istediğini söyledi. 

En büyük üç hissedar - Silchester, BlackRock ve Columbia Threadneedle - kümülatif olarak hisselerin %35'inden fazlasını elinde tutuyor ve Fortress'in teklifi hakkında henüz kamuya açık bir yorumda bulunmadılar. 

Yarışın kızışmasıyla Morrisons hisseleri Pazartesi günü %11'den fazla değer kazanırken, İngiliz süpermarket grupları Sainsbury's, Marks & Spencer ve Tesco'nun hisseleri de yükselişe geçti. 

Destanın sonu değil 

Artık tüm gözler CD&R'ın yarışa yeniden girip girmeyeceği üzerinde. 

Pazartesi günü Barclays analistleri, özel sermaye şirketinin Fortress'ten kabul edilen tekliften daha fazlasını ödemeyi haklı çıkarabilmesinin iki önemli nedenini vurguladı. 

Barclays Genel Müdürü şunları söyledi: "Öncelikle CD&R, Birleşik Krallık'ta Fortress'ten daha büyük bir perakende ayak izine sahip - birincisi MFG petrol depoları zincirinin sahibi, ikincisi ise Majestic Wine'ın sahibi - bu nedenle CD&R'nin Morrison ile daha büyük sinerjiler yaratabilmesini bekliyoruz." Avrupa Perakende Sermayesi Araştırması'ndan James Anstead notta şunu söyledi.  

“İkinci olarak Fortress, Morrison'un mağaza mülküyle ilgili malzeme satışı ve geri kiralama faaliyeti yapmayı planlamadığını belirtti; CD&R (ve/veya diğer potansiyel teklif sahipleri), bu tür bir gayrimenkulü araştırmayı seçerse daha fazla teklif vermeyi karşılayabilir. faaliyetler.” 

Bu arada Bank of America analistleri, Koch Real Estate'in Fortress liderliğindeki konsorsiyum anlaşmasına dahil olmasının, mağaza satışlarını veya geri kiralamayı (bu da mülkleri satıp geri kiralamasını sağlayacak) değerlendirebileceğini gösterdiğini vurguladı. 

"Morrisons, gayrimenkullerinin %80'inden fazlasına sahip ve her yeni sahibin, mülk içindeki değer yaratma potansiyelini araştırmasını bekliyoruz" diye eklediler.

Morrisons neden bu kadar popüler? 

Hargreaves Lansdown'da kıdemli yatırım ve pazar analisti olan Susannah Streeter, mağaza mülkünün büyük bir kısmına sahip olmanın yanı sıra derinlemesine entegre bir tedarik zincirinin Morrisons'u denizaşırı emsallerinin çoğuyla karşılaştırıldığında bir "pazarlık" haline getirdiğini söyledi. 

Streeter, Morrisons'un dijital satışlarının geçen çeyrekte %113 arttığını vurguladı. Aynı zamanda Amazon Prime ile bir ortaklığı var ve ürünleri Londra'daki Amazon Fresh fiziksel mağaza aracılığıyla satıyor. 

"WM Morrison'un dokunaçları, yenilikçi ürünlerin geliştirilmekte olduğu birçok tedarik zincirine yayılıyor" dedi.  

“Birleşik Krallık'ın en büyük ikinci gıda üreticisi olarak, çok sayıda çiftçi ve üretici, mağazalarında ve fabrikalarında çalışan personelin yanı sıra, bakkallara bağımlıdır; bu nedenle herhangi bir özel sermaye teklifi, sendikalar tarafından şüpheyle karşılanıyor ve parçaların parçalanmasından endişe ediliyor. Bu destek ağının dağılması mümkün olabilir.” 

Bu nedenle Streeter, varlıkların elden çıkarılması ve mağaza satışları meselesinin siyasi bir mesele olduğunu kaydetti; Morrisons'un endişeleri gidermek amacıyla Parlamento Üyelerine mektup yazdığı bildirildi. 

İngiltere'de süpermarket spekülasyonları dönüyor 

Rakip zincirlerin hisse fiyatlarındaki yukarı yönlü hareketler, bazı yatırımcı spekülasyonlarının sektöre olan ilginin arttığına işaret ediyor.  

Refinitiv verilerine göre ABD'li milyarder Daniel Kretinsky'nin Vesa Equity Investments, Sainsbury's'te hisse inşa ediyor ve şu anda %10'a yakın payla ikinci en büyük hissedarı konumunda. 

Bununla birlikte Streeter, Birleşik Krallık bakkal pazarının geçen yıl online satışlardaki büyümenin etkisiyle güçlü görünse de, kısıtlamaların hafiflemesi ve tüketicilerin normale dönmesiyle birlikte perakende gıda satışlarının Mayıs ayında %5.7 düşmesiyle biraz soğumaya başladığını belirtti. restoranlar. Bunun muhtemelen marjları tüketebilecek daha fazla fiyat rekabetine yol açabileceğini öne sürdü.

"Dolayısıyla, birleşme ve satın alma faaliyeti bir topuz kavgasına dönüşmek yerine muhtemelen diğer potansiyel hedeflere daha onurlu bir göz atmaya dönüşecek" diye ekledi.