Önümüzdeki Hafta: Devam Eden Merkez Bankası Düşüşü; Powell Tanıklığı

Bu haftaki PMI verileri beklenenden kötü çıkarsa veya Powell “daha ​​az şahin” görünüyorsa faiz beklentileri aşağı inebilir.

Bu haftaki faaliyet, geçen haftaki merkez bankası faaliyetinin takibine dayanmalıdır. FOMC, Pazartesi günü sızdırılan WSJ makalesine kadar Fed'in 75 baz puan değil 75 baz puan artıracağını söyleyene kadar beklenmeyen, 50 baz puan artırdı. Herkesi şaşırtacak şekilde, SNB oranları %-0.75'ten %-0.25'e yükseltti. Beklentiler değişmedi. BOE, beklendiği gibi faiz oranlarını 25 baz puan artırdı, ancak gerekirse sert davranacağını kaydetti. Son olarak, BOJ, gevşeme duruşunu tekrarlamak ve JGB'leri %0.25 ile sınırlamak dışında hiçbir şey yapmadı. Sonuç olarak, tüccarlar daha yüksek faiz oranlarının durgunluğa yol açabileceğinden korktukları için piyasalar oynaktı. Ayrıca bu hafta Fed Başkanı Powell, Senato Bankacılık Komitesi önünde ifade verecek. FOMC açıklamasından veya basın toplantısından gelen yorumları netleştirmesini bekleyin.

FOMC

FOMC geçen hafta faizleri 75 baz puan artırarak %1.75'e getirdi. Bu, 1994'ten bu yana en büyük faiz artışıydı! Fed Başkanı Powell, Mayıs ayı için yıllık %50 TÜFE ve beklenenden yüksek Michigan Enflasyon Beklentileri olmasaydı, Fed'in büyük olasılıkla yalnızca 8.6 baz puan artıracağını kaydetti. Faiz oranlarını 75 baz puan artırma niyeti Pazartesi günü basına sızdırıldı. Başkan Powell, Fed'in temel endişesinin, işgücü piyasası sağlam kalırken enflasyonu %2 hedefine düşürmek olduğunu söyledi. Ayrıca 75bps'nin norm olmayacağını, ancak Temmuz faiz kararının 50bps veya 75bps olabileceğini kaydetti. Kurul, büyüme hedeflerini düşürürken, enflasyon ve işsizlik tahminlerini de yükseltti.  DXY, Kasım 2002'den bu yana en yüksek seviyesi olan 105.79'da işlem görürken, S&P 500 yaklaşık %6 değer kaybetti. Bu hafta ek oynaklığa dikkat edin!

SNB

Neredeyse herkesi şaşırtan bir şekilde, SNB oranları 50 baz puan artırarak -0.75'lik rekor düşük seviyeden -0.25'e getirdi. Bu, Merkez Bankası'nın 15 yıl aradan sonra yaptığı ilk faiz artırımıydı! Açıklamada, faiz artırımının enflasyonun Rusya/Ukrayna Savaşı'nın etkisinden etkilenmeyen mal ve hizmetlere daha geniş yayılmasını önlemeyi amaçladığı belirtildi. SNB ayrıca yıl sonu enflasyon beklentilerini %2.1'den %2.8'e yükseltti. Mayıs ayı TÜFE okumasının yıllık %2.9 olduğunu unutmayın. Çarşamba günkü seansta USD/CHF'nin 300 pips düşmesiyle İsviçre frangı, duyurunun ardından sert bir şekilde yükseldi. Fiyat 0.9545'i kırarsa, çift tepe uygulanacaktır. Çift zirve için hedef 0.9050 olacak.  USD/CHF'nin formasyonun boyun çizgisini kırıp kırılmadığını ve hedefe doğru yoluna devam edip etmediğini görmek için bu haftayı izleyin.

BOE

İngiltere Merkez Bankası, enflasyon tahminini Ekim ayında %25'e ve önümüzdeki birkaç ay içinde %11'a yükseltmesine rağmen, beklendiği gibi oranları 9 baz puan artırdı. Fed 25 baz puan yükselirken BOE'nin neden sadece 75 baz puan artırdığını kendinize soruyor olabilirsiniz. Cevap, yönetim kurulu üyelerinin daha yüksek faiz oranlarının hane gelirleri üzerindeki etkisi konusunda sürekli endişe duymasıdır. Haftanın başlarında GSYİH, İmalat Üretimi, Sanayi Üretimi ve Davacı Sayısı beklenenden daha kötüydü. Bu nedenle, BOE'nin gerçekten endişelenecek bir şeyi var. Ayrıca, BOE bu çeyrekte %0.1 oranında genişlemek yerine GSYİH'nın %-0.3 oranında daraldığını görüyor. Ancak açıklamada, BOE'nin gerekirse zorlayıcı hareket edeceği belirtildi. Cuma günü, BOE'den Pill, fiyat baskıları gömülü hale gelirse, bunun daha agresif artışları tetikleyeceğini söyledi. GBP/USD, geçen haftanın başlarında 1.2315'ten 1.1933'e kadar agresif bir şekilde satıldı, ancak duyurunun ardından toparlandı ve haftayı 1.2200 yakınlarında kapattı.  Birleşik Krallık Mayıs ayı enflasyon verilerini ve Perakende Satışları açıklarken bu hafta paritede devam eden oynaklığa dikkat edin!

BOJ

SNB'nin negatif bölgedeyken 50 baz puan artırmasının ardından, BOJ'un geçen hafta sonunda aynı şeyi yapabileceği umudu vardı. USD/CHF 300 pips düşerken USD/JPY de düşüyordu. Ancak, öyle olması gerekmiyordu ve duyurudan sonra USD/JPY sıçradı ve Çarşamba günkü tüm satışların izini sürdü. BOJ, oranları değiştirmeden -%0.1'de bıraktı ve 10 yıllık JGB'nin üst sınırını %0.25'te korumaya devam edeceğini yineledi. Ayrıca açıklamada, döviz ve finansal piyasalar üzerindeki etkisinin izleneceği (daha sözlü müdahale) belirtildi. Ayrıca ek alacağını söyledi. kolaylaştırılması gerektiği gibi adımlar. Bu, neredeyse tüm diğer merkez bankalarının tam tersidir. Bu nedenle, Japonya Merkez Bankası'nın yakın zamanda faiz oranlarını artırma niyeti yok gibi görünüyor.   Faiz oranı farklarının ardından bu hafta yükselmeye devam edip etmediklerini görmek için Yen çiftlerini izleyin.

Powell

Fed Başkanı Powell, Çarşamba günü Senato Bankacılık Komitesi ile yapacağı altı aylık toplantısında ifade verecek. Powell'ın basın toplantısı sırasında veya FOMC açıklamasında yaptığı açıklamalardan herhangi birini netleştirmesini dinleyin. Powell şahinse ve FOMC'nin Temmuz toplantısında 75 baz puan artırabileceğini öne süren açıklamalar yaparsa, hisse senetlerinin resesyon endişeleriyle düşmeye devam etmesini bekleyin. Ancak, daha az şahinse ve Komite sadece 50 baz puan artırabilecek gibi görünüyorsa, hisse senetlerinin yükselmesini izleyin.

Ekonomik Veriler

Geçen hafta, beklenenden daha kötü açıklanan birçok ekonomik veri gördük. Bu hafta ekonomik veriler cephesinde biraz daha sakin. Bununla birlikte, daha önce belirtildiği gibi, Birleşik Krallık Mayıs ayı için hem enflasyon verilerini hem de Perakende Satışları yayınlayacak, Almanya ifo iş ortamını açıklayacak ve ABD, mevcut konut satışları ve yeni konut satışları dahil olmak üzere kalan Mayıs ayı konut verilerini yayınlayacak. Buna ek olarak, tüccarlar Haziran ayı İmalat ve Hizmet PMI'larına ilk kez bakacaklar. Bu hafta açıklanan diğer önemli ekonomik veriler ise şöyle:

Pazartesi

• Yeni Zelanda: NZ PSI (MAY)
• Avustralya: RBA Valisi Lowe Speech
• Çin: Kredi Prime Oranı 1 yıl
• Çin: Kredi Prime Oranı 5 yıl (Haziran)
• Almanya: ÜFE (MAY)

Salı

• Avustralya: RBA Valisi Lowe Speech
• Avustralya: RBA Toplantı Tutanakları
• Kanada: Perakende Satışlar (Nisan)
• Kanada: Yeni Konut Fiyat Endeksi (MAY)
• ABD: Mevcut Konut Satışları (MAYIS)

Çarşamba

• Yeni Zelanda: Westpac Tüketici Güveni (Q2)
• Yeni Zelanda: Ticaret Dengesi (MAY)
• Japonya: BOJ Para Politikası Tutanakları
• İngiltere: Enflasyon verileri (MAY)
• Kanada: TÜFE (MAY)
• AB: Tüketici Güven Beyanı (HAZİRAN)
• ABD: Fed Başkanı Powell Tanıklığı
• Ham Stoklar

Perşembe

• Küresel: Üretim ve Hizmetler Flaş PMI'ları (JUN)
• Meksika: Ay Ortası Enflasyon Oranı (JUN)
• Türkiye: TCMB Faiz Kararı
• ABD: Cari Hesap (Q1)
• Kansas City İmalat Endeksi (JUN)
• Meksika: Faiz Oranı Kararı
• ABD: Fed Bankası Stres Testi Sonuçları

Cuma

• Japonya: TÜFE (MAY)
• Birleşik Krallık: Perakende Satışlar (MAY)
• Almanya: Ifo İş Ortamı (JUN)
• Avustralya: RBA Valisi Lowe Speech
• Kanada: İmalat Satışları Öncesi (MAY)
• ABD: Yeni Ev Satışları (MAY)
• ABD: Michigan Tüketici Duyarlılığı Finali (JUN)

Haftanın Grafiği: Günlük WTI (USOIL)

Kaynak: Tradingview, Stone X

WTI Ham Petrol, haftanın başlarında 123.66'ya yükseldikten sonra, OPEC'in talebin 2. haftada beklendiği kadar yüksek olmayabileceğini söylemesinin ardından seyrini tersine çevirdi^nd 2022'nin yarısı Ukrayna'daki savaş ve Çin'deki koronavirüs aktivitesi nedeniyle. Cuma günü USOIL, günü 6.5$'dan 7.50$'a yakın bir düşüşle yaklaşık %109.50 oranında kapattı. Bu, 20 Mayıs'tan beri görülen en düşük seviyeydi.^th. İlk destek seviyesi 19 Mayıs'taki en düşük seviye.^th 105.09'da. Orada, fiyat 11 Mayıs'tan itibaren en düşük seviyelere düşebilir^th 98.23'te, ardından yatay destek ve 50 Aralık'ın en düşük seviyelerinden %2 geri çekilme seviyesi^nd , 2021'den 8 Mart'ın en yüksek seviyelerine^th, 95.94'e yakın. Yukarıdaki direnç Cuma gününün yükseği 118.94 yakınlarında, ardından 14 Haziran'ın en yüksek seviyelerinde^th 123.66'da. Fiyat orada yükselirse, 8 Mart'ı test edebilir^th 129.42 yüksekler.

Geçen haftaki merkez bankası toplantılarının sonuçları bu hafta da odak noktası olmaya devam edecek. Merkez bankası üyeleri enflasyon konusunda çok endişeli görünüyor (Japonya istisnadır). Ancak bu haftaki PMI verisi beklenenden kötü çıkarsa veya Powell “daha ​​az şahin” görünüyorsa faiz beklentileri aşağı inebilir. Bu hafta devam eden merkez bankası serpintisine dikkat edin!

Harika bir hafta sonu var!