ABD'nin Önemli Özellikleri
- Federal Rezerv üst üste üçüncü toplantısında faiz oranlarını 75 baz puan artırarak federal fon oranını 14 yılın en yüksek seviyesine getirdi.
- FOMC Başkanı Powell, Jackson Hole konuşmasını yineledi ve Fed'in enflasyonu %2 hedefine geri getirmek için daha yavaş büyümeyi ve daha yüksek işsizliği tolere etmeye istekli olduğunu belirtti.
- Faiz oranına duyarlı sektörler, mevcut konut satışlarının Ağustos ayında %0.4 (a/a) düşmesiyle, art arda yedinci ayda düşüşe işaret ederken, geçmiş oran artışlarının etkilerini hissetmeye devam ediyor.
Kanada'daki Önemli Noktalar
- Piyasa hareketleri, Fed'in resesyona neden olsa bile ABD'de enflasyonu düşürme kararlılığını vurgulayan Fed Başkanı Jay Powell'ın şahin mesajından kaynaklandı. Bu, ABD Dolarını yükseltti ve Loonie'yi cezalandırdı.
- Bu hafta yayınlanan Kanada ekonomik verileri, enflasyonun yüksek kalmaya devam ettiğini ve tüketicilerin sıkıntıyı hissettikçe kesinti yapmaya başladığını gösterdi.
- Neyse ki, Kanada enflasyonu Ağustos ayında doğru yönde bir adım attı. Geniş bir mal ve hizmet yelpazesinde fiyat baskıları hafifledi, bu da daha yüksek oranların hile yapmaya başlayabileceğini gösteriyor.
ABD – FOMC Yüksekleri Hedefliyor
2022 yazının son günleri, Çarşamba günü 75 baz puanlık bir artışla sona eren ve federal fon oranını 14 yılın en yüksek seviyesine getiren FOMC toplantısı etrafında toplandı. Duyuru, geçen haftaki TÜFE baskısının beklenenden daha sıcak gelmesi ve çekirdek TÜFE'nin aylık bazda %0.6'ya (a/a) yükselmesinin ardından piyasalar tarafından büyük ölçüde bekleniyordu. Ancak, Fed'in güncellenen tahminleri, piyasaların beklediğinden daha şahin bir anlatının altını çizerek hisse senedi ve tahvil piyasalarında dalgalı bir tepkiye yol açtı. S&P 500 günü %1.7 düşüşle kapattı ve kısa bir süreliğine %4.1'in üzerine yükselen iki yıllık hazine getirisi, toplantı öncesi %4 seviyesinden kapandı. Kararın daha da sindirilmesi, iki yıllık verimin %4.2'ye yükseldiğini ve S&P 500'ün daha da geri çekildiğini ve yazının yazıldığı an itibariyle haftayı %4.1 düşüşle sonlandırdığını gördü.
Başkan Powell, basın toplantısını Jackson Hole konuşmasını yinelemek için kullandı ve Fed'in enflasyonu %2 hedefine geri getirme mücadelesinden çekinmeyeceğini vurguladı. Powell, bir süre için kısıtlayıcı bir politika duruşunun gerekli olacağını ve bunun muhtemelen trendin altında bir büyüme ve daha yumuşak işgücü piyasası koşullarıyla sonuçlanacağını kaydetti. Enflasyon cephesindeki ilerleme, şu ana kadar manşet enflasyonun erken zirve belirtileri göstermesiyle karışıktı (büyük ölçüde düşen gaz fiyatları nedeniyle), ancak çekirdek enflasyon inatla yüksek kaldı ve bu da Fed'in agresif politika duruşunu sürdürmesine neden oldu.
Güncellenen Fed projeksiyonlarına göre, federal fon oranı (FFR) için medyan tahmininin yılsonuna kadar %4.4'e ulaşması ve Haziran ayındaki bir önceki tahminin tam bir puan üzerinde olması bekleniyor (Grafik 1). FOMC üyeleri, 2023'te, son faiz oranı için medyan projeksiyonun %4.6'ya ulaşmasıyla daha fazla oran artışının gerekli olacağını bekliyor. Bu, mevcut 150 – 3 seviyesinden kabaca 3.25 baz puanlık ilave oran artışını temsil ediyor.
Bu hafta başka yerlerde, faiz oranına duyarlı konut sektörü daha fazla yumuşama sinyali vermeye devam etti. Mevcut ev satışları, ağustos ayında %0.4 m/m düşerek, art arda yedinci aylık düşüşünü kaydetti. Mevsimsellikten arındırılmış medyan konut fiyatları da üst üste üç aydır düşerek negatif bölgeye derin bir şekilde daldı (Grafik 2). Düşük satın alınabilirlik, tüketicinin konut talebi üzerinde ters bir etki yaratmaya devam ediyor ve ipotek oranları şu anda %6'nın oldukça üzerindeyken, bu ters rüzgar bir fırtınaya dönüşüyor. Daha yüksek oranlar sadece satışları değil, aynı zamanda konut inşaatını da etkiliyor. Ağustos ayında konut başlangıçları toparlanırken (%12 m/a artarak 1.58 milyon adede yükseldi), yıldan yıla değişikliklerin 3 aylık hareketli ortalaması hala %5.4 düşüyor. Ayrıca, Ağustos ayındaki konut izinlerindeki geri çekilme, önümüzdeki aylarda daha fazla zayıflığa işaret ediyor. Bu, art arda dokuz aydır düşen ve şu anda 28 ayın en düşük seviyesinde yer alan inşaatçı duyarlılığının son okumalarıyla örtüşüyor.
Bunların hiçbiri, enflasyonu düşürmek için faiz oranlarını yükseltmeye devam ederken, Federal Rezerv'i ayağını pedaldan çekmeye teşvik etmeyecek. FOMC'nin politika faizindeki 2007/2008 düşüşünü neredeyse tersine çeviren bir seyir izlemesiyle birlikte, para politikasının mevcut ve gelecekte beklenen patikası, ekonominin ilerlemesi üzerinde artan bir ağırlık olarak hareket etmeye devam edecek.
Kanada – Tüketiciler Çanta İplerini Sıkıyor
Dünyanın önde gelen merkez bankasının enflasyonla ne pahasına olursa olsun mücadele edeceği mesajını eve götürmesiyle, hisse senedi piyasaları için zor bir hafta daha oldu. Faizleri bu yıl 300 baz puan yükselttikten sonra bile, Fed hala ağır bir sıkılaştırma dozu bekliyor. Kanada Doları, diğer birçok para biriminin yanı sıra, Kanada Merkez Bankası'nın da mesajlarında şahin olmasına rağmen, eyaletteki bu şahinlikten zarar gördü.
Kanada enflasyonu Ağustos'ta doğru yönde bir adım attı, ancak yıllık %7'de (y/y) çok yüksek kaldı. Pompadaki düşük fiyatlar manşetlere yardımcı oldu, ancak ABD'deki durumun aksine çekirdek enflasyon baskıları da Ağustos'ta hafif bir düşüşle yıllık %5.3'e geriledi (Grafik 1). Belki daha da cesaret verici olan, çekirdek TÜFE'deki bir aylık değişim (yıllık bazda) nispeten iyi huylu %2.6 idi. Bir ayın rakamını asla çok fazla okumayı sevmiyoruz, ancak çekirdek enflasyonda bir yıldan fazla bir süredir görülen en yumuşak aylık artışı görmek güven verici. Bununla birlikte, Kanada Merkez Bankası'nın çekirdek enflasyon önlemleri üçlüsünün ortalaması yıllık %5.2 idi. Bu, Banka'nın görmek istediği %1-3 aralığından çok uzak. Bu nedenle, Ağustos ayı verileri cesaret verici olsa da, Banka enflasyon baskılarını dizginlemekten çok uzak.
Raporun özellikle cesaret kırıcı bir yönü, yüksek gıda enflasyonuydu - bakkal fiyatları bir yıl öncesine göre %10.8 artarak 1981'den bu yana en hızlı artış oldu. Yiyeceklerin tüketicilerin en sık yaptığı alışverişlerden biri olduğu düşünüldüğünde, bu durum hane bütçelerini zorluyor. ve şüphesiz Kanadalıların tasarruf etmesine neden oluyor.
Bu tutumluluk, Cuma günü açıklanan perakende satış verilerinde görüldü ve Haziran ayındaki artışın ardından %2.5 m/m düştü. Manşet düşüş, pompadaki fiyatların düşmesiyle geldi ve benzin istasyonu gelirlerinin aylık %14.2 düşmesine neden oldu. Ama zayıflık bundan daha ileri gitti. Benzin ve otomobil satışlarını hariç tutan çekirdek perakende satışlar, yedi aydaki ilk düşüşle %0.9 düştü. Yüksek enflasyon ortamı göz önüne alındığında, bu, çekirdek satışların reel olarak %2 m/m düştüğü anlamına geliyor.
Temmuz perakende verileri bu noktada oldukça geriye gidiyor, bu nedenle Kanada İstatistikleri de eksik bir örneğe dayalı Ağustos rakamları için bir flaş tahmin yayınladı. Bu ölçü %0.4 m/m yükseldi, çok hayal kırıklığı yaratan bir toparlanma. Bu, tüketicilerin enflasyondan ve daha yüksek borçlanma maliyetlerinden kaynaklanan sıkıntıyı hissettiklerini gösteriyor. Bunun, bu hafta yayınlanan en son tahminimizde belirtildiği gibi, yılın ikinci yarısında tüketici harcamalarında çok daha yavaş bir büyüme sağlamasını bekliyoruz. Perakende satışlar, sinema biletleri, restoranlar ve seyahat gibi hizmetlere yapılan harcamaları içermediğinden, tüketici harcamalarının tam resmi değildir. Bu nedenle, zayıflıklarının bir kısmı muhtemelen pandemi sırasında kısıtlanan hizmetlere daha fazla harcamaya doğru kaymayı yansıtıyor. Kanada İstatistikleri, seyahat konusunda Temmuz ayı verilerini yayınladı ve Kanada'nın ülke dışına seyahatinin Temmuz ayında 2021'den altı kat arttığını ve pandemi öncesi seviyesinin yaklaşık %64'üne ulaştığını gösterdi - bu değişimin gerçekleştiğinin kanıtı
Signal2forex.com - En iyi Forex robotları ve sinyalleri
