Голдман, Морган Стенлі підвищують очікування ВВП, і Голдман вважає, що рівень безробіття може бути найнижчим з 1953

Останнім часом низка позитивних сигналів спонукає деяких ключових економістів Уолл-стріт підвищити свої очікування щодо економічного зростання.

І Goldman Sachs, і Morgan Stanley підвищили свої оцінки на весь 2018 рік. Згідно з прогнозами, валовий внутрішній продукт зараз зросте щонайменше на 3 відсотки, цифра прямо відповідає тому, що президент Дональд Трамп каже, що його політика буде підтримуватися протягом усього періоду. більш тривалий термін.

У цьому є заковика — обидва банки кажуть, що підвищення є лише тимчасовим, оскільки зростання повертається до довгострокової тенденції, згідно з якою економіка США ледве зростала на 2 відсотки на рік після закінчення останньої рецесії.

Але коментарі, що супроводжують оновлення, вказують на те, що стимулювання зусиль адміністрації було недооцінено. Golman's, зокрема, бачить, що рівень безробіття впав до мінімуму за кілька поколінь, а торговельна війна, що зароджується, має лише обмежений вплив.

«Звіт про ВВП за 2 квартал 18 року та всеосяжні щорічні перегляди базових показників показали набагато сприятливішу ситуацію для внутрішньої економічної активності, ніж ми очікували, з потенціалом зростання майже кожного основного компонента попиту ВВП», — сказала економіст Morgan Stanley Еллен Зентнер у прогнозі для клієнтів.

Внутрішні дані цього звіту про ВВП наприкінці липня продовжують перетравлюватися на вулиці, але з’являється консенсус: сам по собі темп зростання в 4.1 відсотка був сильним, але через перегляд попередніх років та інші фактори звіт, ймовірно, був навіть сильнішим. ніж це виглядало. Велике збільшення норми заощаджень, з 3 відсотків до 7 відсотків, виділялося найбільше як фактор, що відображає відкладений попит і більше можливостей для зростання вперед.

Так само для звіту про роботу за минулу п’ятницю.

Що стосується верхнього рядка, приріст на 157,000 59,000 несільськогосподарських працівників не відповідає оцінкам Уолл-стріт. Але більш уважний погляд на цифри показав суттєві зміни в бік збільшення, що додало XNUMX XNUMX до підрахунків за попередні два місяці. І якість створення робочих місць здебільшого схилялася до високооплачуваних галузей, які зрештою повинні допомогти вивести економіку з десятирічного падіння зарплат.

«П'ятничний заголовок про 157 тис. робочих місць значно занижує силу липневого звіту про зайнятість», — сказав у примітці Ян Хаціус, головний економіст Goldman Sachs. «Зростання кількості робочих місць було значним: значний приріст у циклічних секторах, таких як виробництво та послуги тимчасової допомоги, компенсувався меншою чисельністю в менш циклічних секторах, таких як освіта/охорона здоров’я та місцеве самоврядування».

У результаті нових цифр Morgan Stanley підвищив свій прогноз ВВП на 2018 рік з 2.5 відсотка до 3 відсотків. Фірма фактично знизила свою оцінку на 2019 рік з 2.1 відсотка до 2 відсотків через віру в те, що наслідки від скорочення податків і вищих обмежень на фінансову сторону почнуть зникати в наступному році.

Щодо Goldman, компанія твердо дотримується своїх очікувань у третьому кварталі 2018 року щодо зростання ВВП на 3.3 відсотка, але підвищила свій прогноз на четвертий квартал до 2.5 відсотка. Виходячи з відповідних показників першого та другого кварталів, середній показник за весь рік склав би 3.15 відсотка. Фірма також підвищила свою оцінку на 2019 рік до 2 відсотків з 1.75 відсотка.

На додаток до підвищення ВВП Goldman зараз прогнозує зниження рівня безробіття до 3 відсотків у 2020 році. Якщо цей прогноз правильний, це буде найнижчий рівень безробіття з 1953 року.

Хаціус висловив досить оптимістичний погляд на тарифну боротьбу, в яку США вступили зі своїми глобальними торговими партнерами. Хоча він сказав, що «вищі торговельні бар’єри є явно негативними з довгострокової мікроекономічної точки зору», у найближчій перспективі вони насправді можуть бути позитивними.

«З короткострокової макроекономічної точки зору також вірно, що створення речей, у яких ми не дуже вправні, може потребувати значної кількості ресурсів, у тому числі працівників», — написав він.

Обидва економісти також висловили думку, що монетарна політика й надалі ставатиме більш обмежувальною.

Хаціус сказав, що стабільні цифри зростання зроблять ФРС впевненою, що вона може вийти за межі «нейтральної» процентної ставки, яка не є ні стимулюючою, ні жорсткою. Зокрема, він сказав, що сумнівається, як очікують деякі учасники ринку, що ФРС пропустить підвищення процентної ставки на грудневому засіданні.

Зентнер Моргана погодився з цією думкою. Насправді банк змінив свій прогноз щодо того, що центральний банк справді зробить лише ще одне підвищення цього року, і тепер вважає, що попереду ще два. Крім того, Зентнер сказала, що очікує, що ФРС підвищить ще тричі, перш ніж зупиниться.