Ель-Еріан: Критикуйте ФРС більше за те, як вона спілкується, а не за монетарну політику

Федеральну резервну систему слід критикувати за те, як вона спілкується з ринком, і менше за її рішення щодо грошово-кредитної політики, сказав у п’ятницю CNBC економіст Мохамед Ель-Еріан, який уважно стежить за нею.

«Я вважаю, що ФРС має менше критикувати те, що вона робить», — сказав Ель-Еріан, головний економічний радник Allianz, в ефірі «Squawk Box». «Але він повинен нести відповідальність за те, як він повідомляє, що він робить».

Ель-Еріан, який сказав, що «політична помилка» є найбільшим ризиком для ринків у 2019 році, стверджував, що центральний банк під керівництвом голови Джерома Пауелла зробив помилку, змінивши кількість потенційних підвищень процентних ставок наступного року, зберігаючи при цьому курс на планує скоротити свій баланс, який досяг піку в 4.5 трильйона доларів.

Баланс – це в основному портфель облігацій, куплених ФРС для стимулювання економіки під час і після фінансової кризи.

«Не можна наголошувати, що управління балансом відбувається в автоматичному режимі», — сказав він. «Це лягає занадто великим тягарем на політику процентної ставки».

Промисловий індекс Dow Jones завершив минулий тиждень з найбільшими тижневими втратами за понад 10 років після того, як ФРС підвищила ставки вчетверте цього року, як і очікувалося. Акції пішли у вільне падіння під час прес-конференції Пауелл після зустрічі в середу, де він припустив, що центральний банк не буде сповільнювати темпи зростання так швидко, як деякі сподівалися.

Деякі економісти з Уолл-стріт заявили, що коментарі Пауелла під час прес-конференції викликали збентеження серед інвесторів.

Ель-Еріан додав, що ФРС має бути гнучким, щоб реагувати на глобальні чинники, включаючи більшу невизначеність і уповільнення економіки в Європі, Китаї та Японії. Він здивований кількістю «загрози», яку ФРС отримав щодо Європейського центрального банку, який, за його словами, «затягує економіку до набагато повільнішої економіки, більшого боргового навантаження та більш невизначеного політичного середовища».

«[Федеральна резервна система] повинна переконати людей, що ви набагато чутливіші до переливів з решти світу та технічних ринків», — сказав Ель-Еріан, колишній генеральний директор інвестиційного гіганта Pimco. «Якщо ви це зробите, я вважаю, що ФРС зможе пройти цей період».

Є ймовірність, що ФРС може змінити свою позицію щодо підвищення ставок у 2019 році. В інтерв’ю після останнього рішення центрального банку щодо ставок президент Федеральної резервної системи Нью-Йорка Джон Вільямс сказав CNBC минулого тижня, що ФРС готова переглянути свої погляди на наступне підвищення ставок. рік, що призвело до ненадовго зростання акції.

ФРС не відразу відповіла на прохання прокоментувати зауваження Ель-Еріана.