Довіш ФРС, ризики рецесії, тривала торгова війна, втома від Brexit

Долар різко впав протягом ночі, оскільки економічні прогнози FOMC виявилися набагато більш низькими, ніж очікувалося. Продажі тривають сьогодні, зокрема щодо японської ієни, яка значно піднялася після різкого зниження прибутковості казначейських облігацій США у відповідь на FOMC. Хоча фондові ринки просто неоднозначні, ризики швидко накопичуються. По-перше, поблажливість ФРС підштовхнула найнадійнішу частину кривої дохідності до межі рецесії. По-друге, Трамп натякнув, що збирається продовжити триваючу торгову війну з Китаєм, навіть якщо останній погодиться на торгову угоду. Збитки, завдані двома країнами світовій економіці, можуть розтягнутися на тривалий період часу.

Залишаючись на валютних ринках, канадський долар є другим найслабшим на сьогодні, незважаючи на те, що сира нафта марки WTI підскочила через 60 пунктів через різке зниження запасів нафти. Новозеландський долар є найсильнішим після серйозного відновлення ВВП у 4 кварталі. Слідом йде австралійський долар, оскільки рівень безробіття впав до найнижчого рівня з 2011 року. Сьогодні фунт стерлінгів неоднозначний, хоча він найнижчий за тиждень. На саміті ЄС у Брюсселі слідкуватимуть за офіційними відповідями на запит Великобританії щодо продовження статті 50.

Технічно прорив EUR/USD рівня опору 1.1419 сприймається як перша ознака середньострокового дна. У найближчій перспективі фокус тепер звернеться до опору 1.1569. Подібним чином, прорив USD/CHF на рівні підтримки 0.9926 також передбачає середньострокове перевищення. Фокус звернеться до підтримки 0.9716. USD/JPY отримає ключову підтримку 110.35, щоб підтвердити також короткостроковий ведмежий розворот.

В Азії Японія у відпустці. Гонконгський HSI зріс на 0.17%. Китайська SSE піднялася на 0.94% до 3119, повернувшись вище позначки 3100. Singapore Strait Times виріс на 0.14%. За ніч DOW впав на -0.55%. S&P 500 впав на 0.29%. Але NASDAQ піднявся на 0.06%. Дохідність 10-річних облігацій впала на -0.079 до 2.525. Дохідність 30-річних облігацій впала на -0.053 до 2.975, втративши 3% ручки.

Прогнози ФРС Dovish вказують на відсутність підвищення в 2019 році, уповільнення зростання ВВП і підвищення рівня безробіття

ФРС залишила ставку по федеральних фондах без змін на рівні 2.25-2.50%, як і очікувалося. Ця заява не стала несподіванкою для комітету, який залишиться «терплячим» щодо майбутніх коригувань процентних ставок. ФРС також вирішила припинити план скорочення балансу у вересні цього року.

Потрясіння виникли через загальні, глибоко сміливі економічні прогнози. Коротше кажучи, цього року підвищення ставок більше не буде. І поточний цикл підвищення ставок може закінчитися тим, що процентна ставка буде нижчою за довгострокову ставку. Прогнози ВВП на 2019 і 2020 роки переглянуто в сторону зменшення. Рівень безробіття за 2019, 2020 та 2021 роки переглянуто вгору.

Прогнозується, що ставки федеральних фондів становитимуть: 2.4% у 2019 році, переглянуто до зниження з 2.9%; 2.6% у 2020 році, переглянуто вниз з 3.1%; 2.6% у 2021 році, переглянуто вниз з 3.1%. Середній відсоток тривалого періоду не змінився і становить 2.8%. Тобто цього року підвищення ставок не буде. І, мабуть, лише один похід у 2020 році, і все готово. Поточний цикл може завершитися процентною ставкою нижче довгострокового рівня.

Прогнозується зростання ВВП на рівні: 2.1% у 2019 році, переглянутий у бік зменшення з 2.3%; 1.9% у 2020 році, переглянуто вниз з 2.0%; 1.8% у 20201 році, без змін. Рівень безробіття прогнозується на рівні; 3.7% у 2019 році, переглянуто з 3.5%; 3.8% у 2020 році, переглянуто з 3.6%; 3.9% у 2021 році, переглянуто з 3.8%. Прогнозується, що базова інфляція PCE становитиме: 2.0% у 2019 році без змін; 2.0% у 2020 році, без змін; 2.0% у 2021 році, без змін.

На ринках облігацій спостерігалися різкі зміни, а крива дохідності вказує на посилення ризиків майбутньої рецесії. Найнадійніший індикатор рецесії зараз блимає червоним після вчорашніх змін на ринках облігацій. Спред між 3-місячною дохідністю та 10-річною дохідністю різко звузився та знаходиться на межі інвертування. Нахил 3-місячної та 10-річної прибутковості спостерігає більшість економістів і розглядається як найкращий індикатор рецесії.

Запропоновані читання на FOMC:

Трамп натякає на продовження торговельної війни та збереження тарифів на Китай на тривалий період часу

Трамп заявив, що його адміністрація говорить про те, щоб залишити мита для Китаю на тривалий період часу. Тобто, навіть якщо буде досягнуто торговельну угоду, мита не будуть обмежені, доки Китай не виконає умови угоди. Його коментарі зроблені напередодні поїздки USTR Lighthizer до Пекіна наступного тижня для відновлення переговорів.

Він сказав: «Ми не говоримо про їх усунення, ми говоримо про те, щоб залишити їх на значний період часу, тому що ми повинні переконатися, що якщо ми укладемо угоду з Китаєм, Китай живе за угодою. Трамп також розкритикував, що Китай мав багато проблем, живучи за певними угодами».

Китай ще не отримав офіційної відповіді на коментарі. Але те, що сказав Трамп, загалом вважалося контрпродуктивним для переговорів, а також для світової економіки. Якщо США не скасують штрафні тарифи, Китай точно не погодиться виправити свою несправедливу торговельну практику, одночасно скасувавши власні тарифи у відповідь. У США всього цього не буде. Тобто, навіть якщо врешті-решт буде укладено угоду і Китай прискорить свої реформи, мита з обох сторін залишаться там набагато довше.

Як ми наголошували раніше, наразі немає ні торговельного перемир’я, ні припинення вогню. Мита є «гарматами» торговельної війни, і вони щодня бомблять обидві економіки. Вони також завдають шкоди світу і продовжуватимуть робити це протягом тривалого періоду часу, як зазначив Трамп.

ЄС надасть коротку відстрочку Brexit, лише якщо Палата палат схвалить угоду

Прем’єр-міністр Великої Британії Тереза ​​Мей вчора офіційно написала листа президенту Європейської ради Дональду Туску з проханням продовжити дію статті 50 до 30 червня. Сама дата вже є дискусійною, оскільки ЄС наполягав, що вона не може бути пізніше 23 травня, коли відбудуться вибори до ЄС. . Проблема зараз полягає в тому, що ЄС дав досить єдину відповідь, що Великобританія може отримати відстрочку лише за умови, що угода про Brexit буде схвалена Палатою громад.

У заяві Туск запропонував коротко продовжити статтю 50. Але це буде «залежно від позитивного голосування за угоду про вихід у Палаті громад». Якщо його пропозицію схвалять усі інші 27 членів ЄС, а наступного тижня в Палаті громад буде позитивне голосування, ЄС може «завершити та оформити рішення про продовження в письмовій процедурі». Туск готовий скликати черговий саміт ЄС наступного тижня, якщо це буде потрібно.

Ця позиція є досить єдиною в ЄС, оскільки офіційні особи неодноразово підкреслювали, що для продовження є значна мета, будь то до 23 травня чи 30 червня. Але тоді залишається питання, чи зможе Мей забезпечити достатню підтримку для своєї угоди. Це залишається розвитком історії.

У своїй резиденції на Даунінг-стріт Мей заявила, що відстрочка Brexit є «предметом великого особистого жалю». Вона додала: «Я палко сподіваюся, що (депутати) знайдуть спосіб підтримати угоду, про яку я домовилася з ЄС, угоду, яка відповідає результатам референдуму і є найкращою угодою, яку можна обговорити, і я продовжуватиму працювати день і ніч, щоб забезпечити підтримку» для угоди. Однак вона підкреслила, що не воліє відкладати Brexit далі, ніж 30 червня.

Рівень безробіття в Австралії знизився до 4.9%, оскільки рівень зайнятості знизився на -0.2%

У лютому австралійський ринок праці зріс на 4.6 тисячі, що значно нижче очікуваних 15.2 тисячі. Зайнятість на повний робочий день впала на -7.3 тис., тоді як на неповний робочий день зросла на 11.9 тис. Рівень безробіття знизився до 4.9% з 5.0%. Це також найнижчий рівень з червня 2011 року. Проте рівень участі впав на -0.2% до 65.6%.

Сезонно скоригований рівень безробіття зріс у Новому Південному Уельсі (на 0.3 пункту до 4.3%) і Вікторії (на 0.2 пункту до 4.8%). Зниження спостерігалося в Західній Австралії (зниження на 0.9 пункту до 5.9%), Квінсленді (зниження на 0.6 пункту до 5.4%), Південній Австралії (зниження на 0.6 пункту до 5.7%) і Тасманії (зниження на 0.5 пункту до 6.5%).

Головний економіст ABS Брюс Хокман сказав: «Тенденційний рівень безробіття знизився на 0.5 відсоткового пункту за рік, з 5.5 відсотка до 5.0 відсотка. Темпи падіння сповільнилися в останні місяці, що узгоджується з уповільненням останніх вакансій і показників ВВП».

ВВП Нової Зеландії зріс на 0.6% кв/кв, головним чином за рахунок послуг

У 0.6 кварталі ВВП Нової Зеландії зріс на 4% порівняно з 3 кварталом порівняно з 0.3% у 2.8 кварталі та відповідав очікуванням. ВВП зріс на 2018% протягом року, що закінчився груднем 0.6 року. Хоча зростання на 0.8% не відповідає прогнозу RBNZ у XNUMX%, воно може бути недостатньо слабким, щоб спонукати до зниження ставки RBNZ на зустрічі цього місяця.

Дивлячись на деталі, зростання було зумовлене галузями послуг, які зросли на 0.9%, при цьому 9 з 11 галузей послуг зафіксували зростання. Сільське, лісове та рибне господарство скоротилися на -0.6%. будівництво зросло на 1.8%. Витрати домогосподарств зросли на 1.3%. Інвестиційні витрати зросли на 1.4%.

Заглядаючи вперед – SNB і BoE навряд чи запропонують більше сюрпризів

Рішення щодо ставок SNB і BoE є головними увагами сьогодні. Очікується, що обидва витримають і навряд чи запропонують якісь сюрпризи. Очікується, що ШНБ утримає ставку за депозитами до запитання на рівні -0.75%. Тримісячний цільовий діапазон Libor також має триматися на рівні від -1.25% до -0.25%. Центральний банк також має стверджувати, що необхідно підтримувати від’ємну процентну ставку та взяти на себе зобов’язання втручатися на валютних ринках, коли це необхідно.

Також очікується, що Банк Англії збереже банківську ставку на рівні 0.75%. Цільова вартість придбання активів повинна становити 435 млрд фунтів стерлінгів. Банк Англії також повторить, що економічні перспективи значно залежатимуть від характеру Brexit, жорсткого чи м’якого, різкого чи плавного. Крім того, буде повторено, що монетарний шлях після Brexit не буде автоматичним і може бути в будь-якому напрямку.

Що стосується даних, Великобританія оприлюднить роздрібні продажі; Канада відкриє оптові продажі. У США опублікують заявки на безробіття, опитування ФРС Філлі та провідний індекс.

Рекомендована література щодо BoE та SNB:

Щоденний прогноз EUR / USD

Щоденні оберти: (S1) 1.1349; (P) 1.1398; (R1) 1.1462; Більше ... ..

Відскок EUR/USD від 1.1176 прискорився до 1.1448. Прорив рівня опору 1.1419 вважається першою ознакою середньострокового дна. Внутрішньоденна упередженість зараз є вгорі для першої зони опору 1.1514/1569. З іншого боку, прорив незначної підтримки 1.1335 необхідний для вказівки на завершення підйому з 1.1176. В іншому випадку найближчий прогноз залишатиметься обережно оптимістичним у разі відступу.

У ширшій картині поточний розвиток припускає, що середньострокове дно вже може бути сформовано на рівні 1.1176. Це відбулося після досягнення 61.8% відновлення з 1.0339 (мінімум 2016 року) до 1.2555 (максимум 2018 року) на рівні 1.1186 за умов бичачої конвергенції в щоденному MACD. Подальше зростання можна спостерігати до 38.2% відновлення з 1.2555 до 1.1176 на 1.1703. Поки рано підтверджувати середньостроковий бичачий розворот. Структура зростання від 1.1176 і реакція на рівень Фібоначчі 1.1703 буде спостерігатися для оцінки пізніше. Але в будь-якому випадку потрібен вирішальний прорив 1.1176, щоб підтвердити відновлення тенденції до зниження. В іншому випадку прогноз у гіршому випадку нейтральний.

Оновлення економічних показників

Огляд Signal2forex