Ми очікуємо, що BOC залишиться на місці, залишивши облікову ставку без змін на рівні 1.75% на наступному засіданні. Макроекономічні показники, опубліковані після квітневої зустрічі, показали покращення. Губернатор Стівен Полоз сказав в інтерв’ю минулого тижня, що процентні ставки, швидше за все, «трохи» підвищаться, якщо нещодавнє уповільнення економіки виявиться тимчасовим.
Проте ризики зниження, такі як повторна ескалація американо-китайської торгової війни та падіння цін на нафту, залишаються. Загалом, члени повинні зберігати таку ж нейтральну позицію, як і минулого місяця. Зауважте також, що на майбутній зустрічі не буде прес-конференції та оновлення економічних прогнозів.
Індекс споживчих цін прискорився до +2% г/р у квітні з +1.9% у березні та +1.5% у лютому. Без урахування цін на бензин та інші енергоносії, значення склало +2.3%. Базовий ІСЦ знизився до +1.5% у річному обчисленні з +1.6% у березні. Переважні показники інфляції BOC – скорочений ІСЦ, середній ІСЦ і звичайний ІСЦ – або пом’якшений PR залишилися незмінними, даючи середнє значення +1.9%, дещо менше ніж у березні +1.97%.
Що стосується ринку праці, рівень безробіття знизився на -0.1 процентного пункту до 5.7% у квітні. Кількість заробітних плат зросла на +106.5 тис. порівняно з консенсусом на +10 тис. і падінням на -7.2 тис. у березні. Збільшення спостерігалося як на повний, так і на неповний робочий день. ВВП скоротився на -0.1% м/м у лютому після зростання на +0.3% у січні. Це було навіть слабше, ніж консенсус про відсутність зростання (+0%). Очікується, що економіка повернеться до зростання +0.3% м/м у березні. Це, ймовірно, призведе до річного зростання на +0.7% кв/кв у 1кв.19.
Незважаючи на кращі економічні дані, деякі ризики погіршення зберігаються, якщо не посилюються. Ціни на сиру нафту впали приблизно на -10% з часу останньої зустрічі. Це може мати негативні наслідки для канадського долара та канадської економіки. Обговорення членів на попередньому засіданні не враховувало стрімку ескалацію торгової війни. Оголошення Дональда Трампа про підвищення мита на китайський експорт і хаос після цього відбулися після зустрічі. І ринок нафти, і торгова політика є ключовими питаннями, які BOC пообіцяла контролювати у квітні.
Минулого тижня в інтерв’ю Bloomberg губернатор Стівен Полоз звучав «яструбино». За його словами, «природна тенденція полягає в тому, щоб процентні ставки все ж трохи піднялися». Тим не менш, «це залежить від того, чи здійсниться наш прогноз, що уповільнення буде тимчасовим і чи ми пройдемо все це, і повернемося на той шлях, на якому ми були, скажімо, рік тому». Він додав, що не впевнений щодо розміру та часу підвищення ставок.
Зазначимо, однак, що такі коментарі були відлунням сказаного ним на прес-конференції квітневої зустрічі. Тоді він припустив, що учасники «дещо скептично ставилися до деяких найбільш негативних даних», хоча вони вважали, що це «тимчасове явище». Він додав, що «якщо наш прогноз правильний, а я твердо вірю, що це так, (тоді) це означає, що процентні ставки з часом, швидше за все, зростуть, ніж опустяться».
Ми очікуємо, що BOC збереже той самий тон, що й у квітні. Минулого місяця центральний банк усунув будь-яку упередженість підвищення ставок у майбутніх прогнозах. Скоріше, він припустив, що «процентна ставка адаптаційної політики продовжує бути виправданою». BOC також пообіцяв «оцінити відповідний ступінь адаптації монетарної політики в міру надходження нових даних», зокрема «розвиток витрат домогосподарств, ринків нафти та глобальної торгової політики». Ми очікуємо, що вищезазначена позиція залишиться незмінною в травні.
Signal2forex.com - кращі роботи та сигнали Forex
