Найважливіша цифра в огляді Temasek у вівторок для сінгапурського механізму суверенного багатства була така: вона продала активи на 28 мільярдів сингапурських доларів (20.6 мільярда доларів), що на 4 мільярди доларів більше, ніж інвестувала.
Ось як виглядає динамічний портфель на основі акцій у розпал торгової війни. Temasek стикається зі складним середовищем, враховуючи його мандат: він не може відступити до обережних боргових зобов’язань чи альтернатив, як це може зробити GIC, але має залишитися або на біржових позиціях, або на позиціях до лістингу.
Він досить вправно впорався з навколишнім середовищем. За рік до 31 березня він забезпечив загальний прибуток акціонерів на 1.49% у річному обчисленні, при цьому портфель зріс на 5 мільярдів сингапурських доларів до 313 мільярдів сингапурських доларів чистими; показово, що фонд отримав 9 мільярдів сингапурських доларів дивідендів за рік, внесок, який рідко був більш важливим.
Меседж, який він намагається дати: часи важкі, але ми маємо це
Дивно, але продажі часто відбувалися не в важковагових компаніях, а в компаніях, які були ключовими для життєзнавства та технологічних інвестицій фонду: він вийшов з Gilead Sciences, Cargill Tropical Palm і Klabin, одночасно зменшивши свої частки в Alibaba, CenturyLink і IHS Markit. (Проведення банку Danamon в Індонезії буде представлено в цифрах наступного року.)
Він підтримував ці теми, роблячи нові інвестиції, зокрема в американського постачальника цифрових рішень UST Global, індійську компанію OlaCabs з онлайн-поїздок та бразильську компанію електронної комерції в галузі охорони здоров’я Bionexo.
Складні часи
Більш уважний погляд на портфель показує, як фонд намагався змінитися у складні часи. Найбільший зрушення полягає в тому, що відсоток перерахованих великих блоків, у яких фонд займає більше 50% акцій, знизився з 15% до 12%. Активи, що не зареєстровані на біржі, зросли з 39% до 42% портфеля – зараз це комфортно найбільший сегмент портфеля Temasek.
Географічно, фонд прагнув до зростання та безпеки в Північній Америці, піднявшись з 13% до 15% портфеля, зменшуючи при цьому частку в Сінгапурі та колишній китайській Азії.
| Лім Бун Хенг, Темасек |
Китай, мабуть, несподівано з огляду на макросередовище, залишився на стабільному рівні на рівні 26% портфеля, нарівні з Сінгапуром як найбільшим географічним положенням.
Європа трохи піднялася, Австралія та Нова Зеландія — скромно вниз; 25% у Північній Америці та Європі є надзвичайно високою позицією.
Позиції в науках про життя, агробізнесі, споживачах та нерухомості зросли як відсоток від портфеля, тоді як фінансові послуги та TMT – все ще найбільші сфери інвестування – зменшилися.
Голова Лім Бун Хенг спробував перенести акцент на стійкість та зміну клімату; Виконавчий директор Temasek International Ділхан Піллей повторив тематичний нахил у напрямку трансформаційних технологій, сталого життя, тривалості життя та зміни моделей споживання, сказавши: «Ми будемо дедалі більше змінювати наше портфоліо відповідно до цих тенденцій».
Часовий горизонт
Повідомлення тут полягає в тому, що Темасек намагається інвестувати на набагато більший часовий горизонт, ніж той, який виражається відмираючим роком і незручною геополітикою. У ньому йдеться про довший термін життя, зростання достатку, зв’язок, стійке життя: велика гра тенденцій інвестування поколінь.
Коли Temasek хоче виділити свої інвестиції, він звертає увагу на Neoen, сонячну компанію, або Pivot Bio, компанію синтетичної біології, або BeiGene, яка розробляє лікування раку в Китаї, а не на таких лідерів, як DBS і China Construction. Банк, чиї дивіденди закріпили прибутки минулого року.
Пнг Чин Йі, старший керуючий директор з портфельної стратегії та ризиків, очікує, що макропроблеми продовжуватимуть знижувати впевненість у бізнесі та інвестиції, але також очікує, що політики будуть «підготовлені до «голубиної» політики, яка може пом’якшити будь-який істотний тиск на зростання. ».
В результаті середовище з низькими відсотками може знизити очікування прибутку в довгостроковій перспективі.
Але керівництво не хоче, щоб ми зосередилися на цьому. Меседж, який він намагається передати: часи важкі, але ми маємо це, тому що знаємо, що нас чекає на покоління вперед, і зараз готові до цього.
Тим часом, однак, було б сміливо очікувати значного відскоку незабаром.
ПРИМІТКА: Ви хочете професійно торгувати на forex? торгуйте за допомогою нашого форекс роботи розроблені нашими програмістами.
Огляди Signal2forex
Signal2forex.com - кращі роботи та сигнали Forex
