Так звані «шоки пропозиції» нафти зазвичай призводять до стійкої інфляції цін на нафту, завдаючи серйозної шкоди світовій економіці та ринкам. Чи буде цей?
Частково це пов’язано з впливом вищих цін, які завищують вартість палива та безлічі продуктів, отриманих з нафти, зокрема хімікатів та пластмас. Іншим очевидним каналом впливу є настрої – як на фінансових ринках, так і в економіці. Почнемо з того, що деякі індекси, де домінують нафтові акції, часто можуть здаватися, що вони принесуть користь. Наприклад, британський FTSE 100, здавалося, продемонстрував певну позитивну реакцію на початку понеділка, враховуючи, що дві з трьох його найбільш важких акцій – BP і Shell – різко подорожчали. Вони реагували на напади у вихідні дні на найбільший у Саудівській Аравії об'єкт з переробки сирої нафти, в результаті якого було скорочено до 50% видобутку країни. Однак на початку сесії в понеділок жоден з провідних фондових індексів Європи не зростав.
Знімок монітора фондового ринку – 1330 BST 16-09-2019
Джерело: Bloomberg/City Index
Незважаючи на значне підвищення нафтових запасів, якого було достатньо, щоб підштовхнути деякі східноєвропейські ринки до чорних, більші, ліквідніші індекси з вищою капіталізацією в Західній Європі з найсильнішими глобальними зв’язками були слабкими. Схоже, інвестори оцінюють ситуацію як потенційну можливість додаткового впливу на геополітичний ландшафт, який і без того охоплений уповільненням глобальної економіки, Brexit і торгівлею. Частково це пов’язано з продовженням невизначеності щодо винності в нападі на саудівські нафтопереробні заводи Abqaiq і Khurais на сході Саудівської Аравії в суботу. Регіон знаходиться в 250 км на південний захід від штаб-квартири Aramco, у прибережному місті Дхаран, недалеко від Бахрейну, але більш ніж в 1,000 км від центру Ємену. Таким чином, відповідальність підтриманих Іраном єменських повстанців-хуситів викликає великі сумніви. Вашингтон бачить більшу ймовірність того, що напад був здійснений безпосередньо Іранською вартою Ісламської революції. У будь-якому випадку, на тлі існуючої напруженості, пов’язаної із санкціями США та підозрюваними нападами навколо Ормузької протоки, головного проходу нафтових танкерів на Близькому Сході, існує ймовірність того, що події вийдуть з-під контролю.
Зрештою, цей сценарій може вказувати на тотальний військовий конфлікт, хоча зрозуміло, що хоча ризик військового конфлікту, який найбільше хвилює ринки, зріс, перспектива залишається віддаленою. Тим не менш, ступінь потенційного впливу на ринок значною мірою залежить від того, як довго заводи не працюють. Відповідь на це дасть змогу відповісти на пов’язане питання про те, наскільки різко можуть зрости ціни на нафту. Наразі, хоча і нафта Brent, і WTI піднялися на ф’ючерсних ринках у неділю ввечері — Brent колись торгувалася на 20% — має сенс звернути пильну увагу на пропорційне підвищення, яке такі кроки можуть мати на набагато важливішому. середньострокова ціна на нафту. Зрештою, ціни на нафту повинні залишатися підвищеними протягом достатньо тривалого періоду часу, щоб почати підживлювати будь-який негативний та позитивний фінансовий ринок та економічний вплив.
На наведеній нижче діаграмі показано місячні кумулятивні відсоткові зміни ціни на нафту марки Brent, починаючи з жовтня 2005 року.
Графік змін у відсотках: європейська нафта Brent (датована спот) – щомісяця – грудень 2004 р. до сьогодні
Джерело: Bloomberg/City Index
Головний момент, який випливає зараз, полягає в тому, що, хоча серйозність подій у вихідні не можна недооцінити, наразі вплив слід розглядати як відносно стримане, оскільки зростання цін набагато нижче, ніж значно більші середньострокові стрибки цін в новітній історії.
З огляду на те, що середньостроковий вплив на ціну на нафту виглядає виміряним, а не екстремальним наразі, є сенс, що реакція фондового ринку ще не узгоджується з уявленням про відкритий військовий конфлікт за участю Саудівської Аравії та Ірану та, можливо, Сполучених Штатів. , ймовірно. Правда, трепет виражається деінде. Казначейства ведуть різкі мітинги на всіх суверенних боргах розвинутих ринків. Інші типові "безпечні притулки" також бачать попит, оскільки ієна, золото і певною мірою долар, стерти минулого тижня зниження з прибутком. Хоча навіть для «безпечних притулок» це нюансована картина «ризику». По-перше, дохідність 10-річного казначейства США тільки виходить із одного з найшвидкіших стрибків за останні роки. Минулого тижня він зріс на 33.6 б.п., що стало найбільшим зростанням з тижня президентських виборів у США 2016 року. Цей крок збігся з вирішальним відскоком глобальних акцій і тиском на інші притулки. Таким чином, пошук безпеки в понеділок майже напевно частково підживлений деяким неминучим розкручуванням кроків минулого тижня. Варто зазначити, що на момент написання статті швейцарський франк не брав участі в авансах притулку.
Очікується, що ринки продовжать реагувати на побоювання щодо поставок з трепетом, але невеликою панікою, замість додаткової інформації про те, скільки часу знадобиться, щоб повернути Абкайк і Хурайс на повну потужність, а також новин про нові події в Саудівській Аравії та Ірані.
Signal2forex.com - кращі роботи та сигнали Forex
