Китайський юань менш популярний із віком

Коли наприкінці січня постачальник фінансових повідомлень Swift опублікував свій останній RMB Tracker, майже ніхто цього не помітив.

Недарма. Хто не був зосереджений на політиці США чи австралійських пожежах, хвилювався про зростаючу загрозу коронавірусу.

Поки що занадто пізно, щоб запобігти потраплянню збудника в широкий світ, Китай вклав 22 мільярди доларів на свої ринки і скоротив норми резервів банків. Неодмінно послідує більше грошових та фіскальних стимулів.

Однак варто повернутися до січневого звіту Свіфта. Те, що воно мало мало тяги, не має значення: важливо те, що воно містить.

Читаючи заголовок, ви могли б припустити, що китайська валюта, юань, була на шляху до того, щоб стати міжнародною валютою. І все ж з моменту включення до кошика МВФ спеціальних прав запозичення в жовтні 2016 року, зірка юанів, якщо що, зменшилася.

У грудні 2017 року Свіфт вважав, що це п'ята найбільша валюта платежів із часткою світового ринку в 1.61%. Через два роки ця цифра дещо зросла до 1.94%, проте юані знизилися в рейтингу на шосте місце за канадським доларом, при цьому долар Австралії і навіть Гонконгу відстав.

Що стосується міжнародних платежів, юань займає восьме місце, саме там, де він був два роки тому, тоді як його частка на світовому ринку фінансування торгівлі скоротилася, що насторожує, до 1.46% у грудні проти 2.45% двома роками раніше, тоді як долар США набирало сили, її гегемонія не стримувалась.

Це найбільший удар у зуби для найбільшої економіки Азії та найбільшого світового експортера та торговця.

Гаряче і холодне

Або це? Той, хто веде бізнес у Китаї, добре знає його здатність бути свавільним, але прагматичним. Пекін часто наполягає на тому, щоб отримати бажане, а потім розумно зважує наступний крок.

Як апарат для прийняття рішень, він може гаряче і холодно вирішувати питання, залежно від того, хто в партійній машині має вплив, вухо президента або обидва.

Чжоу Сяочуань мав багато першого, але менше другого, тому в останні роки роботи губернатором центрального банку він часто використовував інтернаціоналізацію юаня як жест загрози.

Китай вважає, що хоче глобальну валюту, але чи готовий він заплатити якусь ціну, щоб отримати її? Я б сказав, що ні 

 - Майк Петтіс, Пекінський університет

"Це була тактика, яку реформатори використовували, щоб змусити державні фірми бути більш ефективними", - говорить Майкл Тейлор, головний кредитний директор Азіатсько-Тихоокеанського регіону в Moody's.

З того часу, як Чжоу покинув свою посаду в 2018 році, розмови про юані як про резервну валюту помітно затихли.

На це є вагомі причини. Пекін має більше риби для смаження, будь то заворушення на його периферії, збільшення боргів чи ворожість з боку протекціоністських урядів США та Європи.

Гонконг, на частку якого припадає 75% платежів, деномінованих юанями, більшу частину минулого року зазнав заворушень, частково спрямованих на придушення контролю над Китаєм.

Росія

Навіть союзники не дуже впевнені у своїх перспективах. Роками московські державні ЗМІ трубили юанів як майбутню валюту, але на запитання в листопаді Володимир Путін різко сказав, що російські фірми та банки "не зацікавлені" у залученні грошей у юанях, вказуючи на обмежену конвертованість. Якась перевірка реальності.

Президент Росії не вперше є здатним оцінювати слабкість. Китай чітко бажає похвал, пов'язаних з наявністю валюти, що рухається по всьому світу: справді міжнародний юань дозволив би йому грати в політику влади з Вашингтоном і дав би йому цінну наступальну та оборонну зброю при вирішенні будь-яких фінансових та економічних суперечок.

Однак чи готовий він ризикувати, щоб прийняти винагороду? Ні, стверджує Майк Петтіс, професор фінансів Пекінської школи менеджменту Гуанхуа.

"Китай вважає, що хоче глобальну валюту, але чи готовий він заплатити якусь ціну, щоб отримати її?" він питає. "Я б сказав, що ні - ви не можете мати глобальну валюту, не скасувавши контроль над капіталом, і це зробить її вразливою до будь-яких зовнішніх фінансових потрясінь та криз".