Попередній перегляд BOE - відповідь на підвищення врожайності у фокусі

Ми очікуємо, що BOE проголосує 9: 0, щоб курс Банку залишився незмінним на рівні 0.1%. Тим часом програма QE також залишиться на рівні державних облігацій на 875 мільярдів фунтів стерлінгів та корпоративного боргу на 20 мільярдів фунтів. Незважаючи на скорочення в першому кварталі, політикам слід вказати на відновлення після пандемії, зумовлене плавним прогресом вакцинації та експансивним державним бюджетом. Ринок буде зосереджений на реакції політиків на нещодавнє зростання прибутковості облігацій.

Що стосується економічного розвитку, то ВВП у січні скоротився на -2.9% р / р порівняно з консенсусом -4.9% та зростанням грудня на + 1.2%. BOE очікує, що економіка за 1 квартал 21 року скоротиться на -4%. На ринку праці кількість виплат заробітної плати скоротилася на -114 тис. За три місяці до листопада, після того як місяць тому знизилася на -88 тис. Це також пропустило консенсус щодо зниження -30 тис. Рівень безробіття за цей період зріс на + 0.1 процентного пункту до 5.1%. Загальний ІСЦ покращився до + 0.7% р / р у січні порівняно з + 0.6% місяць тому. Базовий ІСЦ закріпився на рівні + 1.4%.

Хоча поточна інфляція залишається помірною, останнім часом інфляційні очікування зросли. Десятирічний рівень беззбитковості у Великобританії зріс до 10%, що є найвищим показником з 3.48 року. Це явище відповідає іншим розвинутим економікам в результаті глобальної рефляційної теми. Зростання інфляційних очікувань призвів до підвищення врожайності. У вівторок врожайність врожаю Великобританії з 2008 урожаїв досягла + 10%, більш ніж удвічі + 0.79%, зафіксованого 0.37 лютого (попереднє засідання BOE). Політики, швидше за все, реагуватимуть на події. Ринок уважно стежить за тим, чи будуть вони реагувати як ФРС (розцінювати це як кращу економічну впевненість) чи ЄЦБ (нарощувати купівлю активів).

Що стосується грошово-кредитної політики, BOE залишатиме нинішні заходи незмінними. Центральний банк оголосив у листопаді 2020 року, що додаткові закупівлі QE будуть завершені до кінця 2021 року. Оскільки баланс досягнув 800 мільярдів фунтів за другий тиждень березня, BOE, можливо, доведеться уповільнити темп покупок у найближчі місяці до для підтримки цілі.