(ایف ای ڈی) کے چیئرمین جیروم ایچ پاول۔ سیمینار مالیاتی پالیسی کی کانگریس کو رپورٹ

چیئرمین ہینسللنگ ، رینکنگ ممبر واٹرس ، اور کمیٹی کے ممبران ، مجھے فیڈرل ریزرو کا نیم سالہ پیش کرنے پر خوشی ہے پیسے کی پالیسی کی رپورٹ کانگریس میں.

فیڈرل ریزرو کے چیئرمین کی حیثیت سے اس کمیٹی کے سامنے اپنی پہلی پیشی کے موقع پر ، میں اپنے پیشرو چیئر جینیٹ یلن اور ان کی اہم شراکتوں کے لئے اظہار تشکر کرنا چاہتا ہوں۔ بطور چیئر اپنی مدت ملازمت میں ، معیشت مستحکم رہی اور فیڈرل ریزرو پالیسی سازوں نے شرح سود کی سطح اور بیلنس شیٹ کے سائز دونوں کو معمول پر لانا شروع کردیا۔ چیئر ییلن اور میں نے مل کر قیادت کی ہمہ گیر منتقلی کو یقینی بنانے اور مانیٹری پالیسی میں تسلسل کی فراہمی کے لئے کام کیا ہے۔ میں فیڈرل اوپن مارکیٹ کمیٹی (ایف او ایم سی) پر اپنے ساتھیوں کے لئے بھی اپنی تعریف کا اظہار کرنا چاہتا ہوں۔ آخر میں ، میں کانگریس کے ذریعہ ہمیں تفویض کردہ مقاصد – زیادہ سے زیادہ ملازمت اور قیمت میں استحکام – اور فیڈرل ریزرو کی پالیسیوں اور پروگراموں کے بارے میں شفافیت کے ل for اپنی مسلسل حمایت کی تصدیق کرنا چاہتا ہوں۔ شفافیت ہمارے احتساب کی اساس ہے ، اور میں واضح طور پر یہ بتانے کے لئے پرعزم ہوں کہ ہم کیا کر رہے ہیں اور ہم کیوں کر رہے ہیں۔ آج میں مانیٹری پالیسی کی طرف رجوع کرنے سے پہلے موجودہ معاشی صورتحال اور نقطہ نظر پر مختصر طور پر بات کروں گا۔

موجودہ اقتصادی صورتحال اور آؤٹ لک

امریکی معیشت ایک مضبوط ٹھوس رفتار سے 2017 کے دوسرے نصف حصے میں اور اس سال تک بڑھی۔ ماہانہ ملازمت کے حصول کی اوسطا اوسطا جولائی سے دسمبر تک 179,000،200,000 رہ گئی ، اور جنوری میں تنخواہوں میں 4.1،3 اضافی اضافہ ہوا۔ ملازمت میں اضافے کی یہ رفتار بے روزگاری کی شرح کو نیچے 4 فیصد پر دھکیلنے کے لئے کافی تھی ، جو ایک سال پہلے کے مقابلے میں تقریبا/ 2000/15 فیصد کم ہے اور دسمبر 2009 کے بعد سے یہ سب سے کم سطح ہے۔ اس کے علاوہ ، مزدور قوت کی شرکت کی شرح بھی نیٹ پر ، کسی حد تک کوئی تبدیلی نہیں رہی ، جیسا کہ یہ پچھلے کئی سالوں سے ہے – جو ملازمت کی منڈی میں مضبوطی کی علامت ہے ، یہ دیکھتے ہوئے کہ ریٹائر ہونے والے بچے بومر شرکت کی شرح پر نیچے کا دباؤ ڈال رہے ہیں۔ حالیہ برسوں میں ملازمت کے زبردست فوائد نے انکم سپیکٹرم میں اور تمام بڑے آبادیاتی گروپوں میں بے روزگاری میں بڑے پیمانے پر کمی کی ہے۔ مثال کے طور پر ، ہائی اسکول کی تعلیم کے بغیر بالغوں کے لئے بے روزگاری کی شرح 5 میں تقریبا 1 2 فیصد سے کم ہو کر اس سال کے جنوری میں 5-2 / XNUMX فیصد ہوگئی ہے ، جبکہ کالج کی ڈگری حاصل کرنے والوں کے لئے بے روزگاری کی شرح XNUMX فیصد سے نیچے آگئی ہے اسی مدت کے دوران XNUMX فیصد اس کے علاوہ ، افریقی امریکیوں اور ھسپانیکوں کے لئے بے روزگاری کی شرح اب کساد بازاری سے پہلے کی شرحوں پر یا اس سے کم ہے ، حالانکہ وہ اب بھی گوروں کی شرح سے نمایاں حد سے اوپر ہیں۔ اجرتوں میں اعتدال پسند اضافہ جاری ہے ، کچھ اقدامات میں ایک معمولی تیزی کے ساتھ ، حالانکہ حالیہ برسوں میں پیداواری صلاحیت میں اضافے کی کمزور رفتار کی وجہ سے اٹھا لینے کی حد بھی نم ہوگئی ہے۔

مزدور مارکیٹ سے پیداوار کو تبدیل کر کے، افراط زر ایڈجسٹ شدہ مجموعی گھریلو مصنوعات 3 کے دوسرے نصف میں سال کے پہلے نصف میں تیزی سے اس سے زیادہ تیزی سے 2017 فیصد پوائنٹ میں 1 فیصد کی سالانہ شرح میں اضافہ ہوا. دوسری دہائی میں اقتصادی ترقی کی وجہ سے صارفین کی اخراجات میں ٹھوس فوائد، گھریلو آمدنی اور دولت بڑھانے اور پریشانی جذبات کی طرف سے حمایت کی طرف سے حمایت کی قیادت کی گئی. اس کے علاوہ کاروباری سرمایہ کاری میں اضافہ پچھلے سال تیزی سے بڑھ گیا، جس میں وقت میں اعلی پیداوار کی ترقی کی حمایت کرنا چاہئے. ہاؤسنگ مارکیٹ آہستہ آہستہ بہتر بناتی ہے. بیرون ملک معاشی سرگرمی حالیہ سہ ماہیوں میں بھی ٹھوس ہے، اور امریکی برآمدات کے مطالبہ میں باہمی تعاون ہمارے مینوفیکچرنگ انڈسٹری کے لئے کافی مدد فراہم کی ہے.

ٹھوس ترقی اور مضبوط مزدور مارکیٹ کے اس پس منظر کے خلاف، افراط زر کم اور مستحکم ہے. حقیقت میں، افراط زر 2 فیصد کی شرح سے نیچے چلتا ہے کہ FOMC ججوں کو ہمارے کانگریس مینڈیٹ کے ساتھ طویل عرصے سے زیادہ مسلسل مطابقت پذیر ہونا چاہئے. مجموعی طور پر صارفین کی قیمتیں، جیسا کہ ذاتی کھپت کے اخراجات (پی سی ای) کے لئے قیمت انڈیکس کی طرف سے ماپی ہوئی ہے، 1.7 میں اسی طرح کے بارے میں دسمبر میں ختم ہونے والی 12 ماہوں میں 2016 فیصد میں اضافہ ہوا ہے. بنیادی پی ای سی کی قیمت انڈیکس، جس میں توانائی اور خوراکی اشیاء کی قیمتوں میں شامل نہیں ہے اور مستقبل کی افراط زر کا بہتر اشارہ ہے، اسی مدت کے دوران 1.5 فیصد اضافہ ہوا ہے، پچھلے سال کے مقابلے میں کچھ بھی کم. ہم پچھلے سال میں انفراسٹرکچر میں کمی کی وجہ سے جاری رہے گا، کیونکہ ممکنہ طور پر ٹرانزیشنل اثرات کی نمائش کی جا رہی ہے جسے ہم توقع نہیں کریں گی؛ اس نقطہ نظر کے مطابق، ماہانہ ریڈنگ گزشتہ سال کے مقابلے میں سال کے اختتام پر تھوڑی زیادہ تھی.

2017 کے دوران خاطر خواہ آسانی پیدا کرنے کے بعد ، ریاستہائے متحدہ میں مالی حالات نے اس میں سے کچھ نرمی کو تبدیل کردیا۔ اس موقع پر ، ہم ان پیشرفتوں کو اقتصادی سرگرمیوں ، مزدوری منڈی اور افراط زر کے نقطہ نظر پر زیادہ وزن کے طور پر نہیں دیکھتے ہیں۔ در حقیقت ، معاشی نقطہ نظر مستحکم ہے۔ مضبوط روزگار کی منڈی کو گھریلو آمدنی اور صارفین کے اخراجات میں اضافے کی حمایت جاری رکھنی چاہئے ، ہمارے تجارتی شراکت داروں کے مابین ٹھوس معاشی نمو کو امریکی برآمدات میں مزید اضافے کا باعث بننا چاہئے ، اور کاروباری جذبات کی حوصلہ افزائی اور مضبوط فروخت میں اضافے کا امکان کاروباری سرمایہ کاری کو فروغ دینے کے لئے جاری رکھے گا۔ مزید یہ کہ مالی پالیسی مزید محرک ہوتی جارہی ہے۔ اس ماحول میں ، ہم توقع کرتے ہیں کہ 12 ماہ کی بنیاد پر افراط زر اس سال بڑھ جائے گا اور درمیانی مدت کے دوران ایف او ایم سی کے 2 فیصد مقصد کے ارد گرد مستحکم ہوگا۔ اجرت میں بھی تیزی سے اضافہ ہونا چاہئے۔ کمیٹی معاشی نقطہ نظر کو درپیش قریبی مدت کے خطرات کو متوازن متوازن سمجھتی ہے لیکن افراط زر کی پیشرفت پر قریبی نگرانی کرتی رہے گی۔

مانیٹری پالیسی

اب میں مانیٹری پالیسی کی طرف رجوع کروں گا۔ کانگریس نے ہمیں زیادہ سے زیادہ روزگار اور مستحکم قیمتوں کو فروغ دینے کے اہداف تفویض کیے ہیں۔ 2017 کے دوسرے نصف حصے میں ، ایف او ایم سی نے مانیٹری پالیسی رہائش میں آہستہ آہستہ کمی جاری رکھی۔ خاص طور پر ، ہم نے اپنے دسمبر کے اجلاس میں فیڈرل فنڈز کی شرح میں 1/4 فیصد اضافے سے ہدف 1-1 / 4 سے 1-1 / 2 فیصد تک بڑھایا۔ اس کے علاوہ ، اکتوبر میں ہم نے فیڈرل ریزرو کی سیکیورٹیز ہولڈنگز کو آہستہ آہستہ کم کرنے کے لئے بیلنس شیٹ کو معمول پر لانے کا پروگرام شروع کیا۔ یہ پروگرام آسانی سے جاری ہے۔ شرح سود اور بیلنس شیٹ کے یہ اقدامات کمیٹی کے اس نظریہ کی عکاسی کرتے ہیں کہ آہستہ آہستہ مانیٹری پالیسی رہائش میں کمی سے مزدوری کا ایک مضبوط مارکیٹ برقرار رہے گا جبکہ افراط زر کی واپسی کو 2 فیصد تک بڑھاوا دیا جائے گا۔

اگلے چند سالوں میں مانیٹری پالیسی کے لئے موزوں راستے کا اندازہ لگانے میں ، ایف او ایم سی مستقل بنیادوں پر انتہائی گرمی والی معیشت سے گریز اور پی سی ای کی قیمتوں میں افراط زر کو 2 فیصد تک لانے کے مابین توازن برقرار رکھے گی۔ اگرچہ بہت سارے عوامل معاشی نقطہ نظر کی تشکیل کرتے ہیں ، لیکن امریکی معیشت کو پچھلے سالوں میں درپیش کچھ سرپٹیاں دم گھٹ گئی ہیں: خاص طور پر ، مالیاتی پالیسی زیادہ محرک بن چکی ہے اور امریکی برآمدات کے لئے غیر ملکی مانگ ایک مضبوط راستہ ہے۔ حالیہ اتار چڑھاؤ کے باوجود ، مالی حالات سازگار ہیں۔ ایک ہی وقت میں ، افراط زر ہمارے 2 فیصد طویل مقصد سے کم ہے۔ ایف او ایم سی کے خیال میں ، وفاقی فنڈز کی شرح میں بتدریج اضافے سے ہمارے دونوں مقاصد کی تکمیل کو بہتر طور پر فروغ ملے گا۔ ہمیشہ کی طرح ، مانیٹری پالیسی کی راہ معاشی آؤٹ لک پر منحصر ہوگی جیسا کہ آنے والے اعداد و شمار کے ذریعہ آگاہ کیا جاتا ہے۔

مالیاتی پالیسی کے نقطہ نظر کا اندازہ کرنے میں، FOMC معمول سے منفی پالیسی کے قواعد کی منظوری دیتا ہے جو پالیسیوں کی شرح کے لئے نسخہ ہمارے مکلف مقاصد سے منسلک متغیر کے ساتھ جوڑتا ہے. ذاتی طور پر، مجھے یہ قاعدہ نسخہ مددگار ثابت ہوتا ہے. استعمال ہونے والی متغیرات کی پیمائش کے بارے میں احتیاطی فیصلوں کی ضرورت ہوتی ہے، اور اس کے ساتھ ساتھ بہت سے مسائل کے اثرات کے بارے میں یہ قواعد اکاؤنٹس نہیں ہوتے ہیں. میں یہ یاد کرنا چاہتا ہوں پیسے کی پالیسی کی رپورٹ مالیاتی پالیسی کے اصولوں اور فیڈرل ریزرو کے پالیسی عمل میں ان کے کردار کے بارے میں مزید گفتگو فراہم کرتی ہے ، جس تجزیہ کو ہم نے جولائی میں پیش کیا تھا۔

شکریہ میں آپ کے سوالات پر خوش ہوں گی.

معلومات کے ذریعہ لنک: www.actionforex.com