ایسٹر جارج کا کہنا ہے کہ فیڈ کی 'بڑی بیلنس شیٹ' نے شاید پیداوار کے منحنی خطے کو تبدیل کرنے میں مدد فراہم کی ہے

کینساس سٹی فیڈ کے صدر ایسherر جارج نے کہا کہ فیڈرل ریزرو جزوی طور پر پیداوار کے منحنی خطوط کا ذمہ دار ہوسکتا ہے۔

"میرے خیال میں فیڈ کے پاس ابھی بھی ایک بڑی بیلنس شیٹ ہے ، اور اس سے وہ طویل المیعاد شرحوں پر کچھ نیچے کی طرف دباؤ ڈال سکتا ہے ،" جارج نے ویمنگ کے جیکسن ہول میں ، کینساس سٹی فیڈ کی معاشی پالیسی سمپوزیم سے سی این بی سی کے اسٹیو لیز مین کو بتایا۔

10 اگست کے بعد سے ، بینچ مارک 2 سالہ ٹریژری نوٹ پر حاصل ہونے والی پیداوار 14 سال کی پیداوار سے دو بار کم ہو چکی ہے ، جس کی وجہ سے بانڈ مارکیٹ کا بنیادی پیداوار کا رخ تبدیل ہوجاتا ہے۔ بانڈ مارکیٹ کا رجحان تاریخی اعتبار سے حتمی مندی کا ایک قابل اعتماد سگنل ہے۔ تاہم ، جارج نے کہا کہ فیڈ اس مساوات کے لمبے آخر کو متاثر کرسکتا ہے۔

فیڈ نے جولائی میں ہونے والی پالیسی اجلاس میں مرکزی بینک کی منصوبہ بندی سے دو ماہ قبل اپنی بیلنس شیٹ پر رکھے ہوئے بانڈز میں کمی کو ختم کرنے کے لئے ووٹ دیا تھا۔ بیلنس شیٹ ، جو زیادہ تر ٹریزوریز اور رہن کی حمایت یافتہ سیکیورٹیز کے تقریباN 3.8 ٹریلین ڈالر پر کھڑی ہے ، نے اتنا زیادہ lo 4.5 ٹریلین ڈالر تک کا خرچ کیا جب فیڈ نے مالی بحران سے معاشی محرک کی کوشش کی تھی۔

"لہذا ہم سب جانتے ہیں کہ تاریخ الٹی پیداوار کے منحنی خطوط کی کیا حیثیت رکھتی ہے اور اس تشویش کی وجہ سے کہ وہ کساد بازاری کا شکار ہیں۔ لیکن کمزور ہونے والی عالمی معیشت کے تناظر میں ، میں سمجھتا ہوں کہ اس کا ایک حصہ اس کی وضاحت کرسکتا ہے ، "جارج نے کہا۔ "لہذا میں اس بات کو یقینی طور پر دیکھتا رہوں گا لیکن مجھے ابھی تک یہ اشارہ نظر نہیں آتا ہے - اس سے پتہ چلتا ہے کہ بدحالی کے بارے میں پریشان ہونے کا وقت آگیا ہے۔"

منفی پیداوار میں دنیا بھر میں ٹریڈنگ کرتے ہوئے $ 15 ٹریلین سے زائد سرکاری بانڈز کے ساتھ ، سرمایہ کاروں کو خدشہ ہے کہ معاشی غیر یقینی صورتحال کے بے یقینی کے درمیان امریکہ اس عالمی رجحان میں پھنس سکتا ہے۔ اگرچہ ، جارج کو اس بات کا بہت کم یقین ہے کہ امریکہ قریب ہے۔

"میں کبھی نہیں کہوں گا۔ مجھے ابھی تک یہ نظر نہیں آرہا ہے۔

"یاد رکھنا ، ہمارے پاس فی الحال صفر پر حقیقی سود کی شرحیں موجود ہیں ، اگر آپ یہ سوچتے ہیں کہ افراط زر کہاں ہے اور فیڈرل فنڈز کی موجودہ شرح کہاں ہے۔ لہذا ، ریاستہائے متحدہ امریکہ میں ، میرے خیال میں ، پالیسی سخت نہیں ہے ، اور میرے خیال میں اگر معاشی ترقی کرتی ہے تو ، میں ابھی اس کا کوئی منظر نامہ نہیں دیکھ رہا ہوں۔

جارج نے امریکہ میں اعلی شرحوں کو معیشت کی مضبوطی سے منسوب کیا۔

“مجھے لگتا ہے کہ اگر آپ ان دیگر معیشتوں کی بنیادی کارکردگی کو دیکھیں تو آپ دیکھیں گے کہ امریکہ ، مثال کے طور پر ، یورپ اور دنیا کے دیگر حصوں سے بہتر کارکردگی کا مظاہرہ کررہا ہے۔ جارج نے کہا کہ ہمارے لئے سود کی شرح کیوں زیادہ ہے۔

جب ان سے پوچھا گیا کہ اگر امریکی شرح دیگر بڑے ترقی یافتہ ممالک سے بہت زیادہ ہے تو ، جارج نے کہا کہ وہ "اس طرح سے اس کے بارے میں نہیں سوچتی۔"

"میرا خیال ہے کہ - امریکہ میں وہ شرحیں یہاں کی بنیادی معیشت کی عکاسی کر رہی ہیں۔ اسی طرح دوسرے ممالک میں سود کی شرحیں بھی اس کی عکاسی کر رہی ہیں۔ انہوں نے کہا کہ اس مسئلے کو حل کرنے کے لئے ان ممالک میں واقعی دوسری پالیسیوں کی ضرورت ہے ، چاہے وہ مالی ہو یا مالیاتی۔

جارج جولائی میں سود کی شرحوں میں 25 بیس پوائنٹس کی کمی کے ووٹ میں اختلاف کرنے کے لئے صرف دو فیڈ ممبروں میں سے ایک تھا۔ انہوں نے جمعرات کو سی این بی سی کو بتایا کہ میرے خیال میں شرح میں کمی کی ضرورت نہیں ہے۔ “

جارج کے تبصروں کے بعد بانڈ کی پیداوار میں اضافہ ہوا۔ بعد میں صبح، فلاڈیلفیا فیڈ صدر انہوں نے کہا کہ وہ فیڈرل ریزرو کے جولائی کی شرح میں کمی کے بعد اضافی محرک کا معاملہ نہیں دیکھتے ہیں۔

ہارکر کے تبصروں کے بعد، بانڈ مارکیٹ کی .