Fed qisqa muddatli kreditlash bozorlarini barqaror ushlab turish uchun stavkalarni barqaror ushlab turishi kutilmoqda

Federal Rezerv dekabrdagi yig'ilishni chorshanba kuni tushdan keyin yakunlab, foiz stavkalari bo'yicha neytral pozitsiyasini o'zgartirish uchun hech narsa qilishga shoshilmayotganligini bildiradi.

Ammo Fed raisi Jerom Pauell, markaziy bank yil oxirida, qisqa muddatli kreditlar bozori odatda eng katta bosim ostida bo'lgan davrda, likvidlilikni yuqori darajada ushlab turish uchun zarur bo'lgan narsani va'da qiladi.

Fed yig'ilishdan keyingi bayonotini chorshanba kuni soat 2 da chorshanba kuni soat 266,000 da e'lon qiladi va avvalgi yig'ilishdagi bayonotida jiddiy o'zgarishlar bo'lishi kutilmaydi. Shu bilan birga, u foiz stavkalari prognozini va so'nggi iqtisodiy prognozlarini bir vaqtning o'zida e'lon qiladi va bu, ayniqsa, noyabr oyidagi ish haqi XNUMX ga ko'payganidan keyin biroz yaxshilanishi mumkin.

Keyin Pauell soat 2:30 da gapiradi va undan qisqa muddatli kreditlash bozori to'g'risida so'rash mumkin.

«O'ylaymanki, men eng ehtiyotkorlik bilan qidiradigan narsa, ehtimol prognozdagi o'zgarishlardir. Ba'zi raqamlar juda yaxshi bo'ldi », - dedi MetLife Investment Management kompaniyasining bosh bozor strategisti Dryu Matus. Matusning aytishicha, u Fedni yana bir yil ushlab turishini kutadi, shuning uchun uning xabar almashishida hech qanday o'zgarish bo'lmaydi. «Ular, ehtimol, ishsizlik stavkasini pasaytiradi. Biz ularning pastga tushayotganini ko'rayapmiz va inflyatsiyaning ko'tarilishini ko'rmayapmiz ”.

Fed-ning eng qizg'in mavzularidan biri bu repo bozori bo'ldi. Fed bozorni barqaror ishlashi uchun bir kechada va uzoq muddatli operatsiyalarni amalga oshirmoqda. Shuningdek, u g'aznachilik veksellaridagi depozitlarini ko'paytirish, balans hajmini oshirish va likvidlikni oshirish maqsadida miqdoriy yumshatish kabi operatsiyani amalga oshirmoqda.

«Ular shu paytgacha juda moslashuvchan edilar va nima uchun bu o'zgarishini tushunmayapman. O'ylaymanki, ertaga oddiy "nima bo'lishidan qat'iy nazar" u bu masala bo'yicha aytishi kerak bo'lgan yagona narsa bo'ladi ", - dedi elektron pochta orqali JP Morgan rahbari AQSh iqtisodchisi Maykl Feroli.

Feroli Feddan noaniqliklar saqlanib qolishini takrorlashini kutmoqda. Pauell savdo masalalari potentsial salbiy ekanligini aniq aytdi va dunyo yakshanba kungi prezident Donald Tramp savdo shartnomasi bo'lmasa, Xitoy uchun potentsial yangi tariflarni belgilashni kutmoqda. «Fed ma'lumotlarni kuzatib boradi va mablag 'stavkasining« tegishli yo'lini »baholaydi; boshqacha qilib aytganda, u hech qanday siyosat tarafkashligini etkazishda davom etadi. Biz hech qanday norozilikni kutmaymiz ", - dedi Feroli notada.

Fed nuqta uchastkasi deb nomlangan sxemada keltirilgan prognozini chiqarganida, Fed pul mablag'lari stavkasini bashorat qilishi mumkin. Nuqta uchastkasida Fed xodimlarining foiz stavkalari haqidagi barcha prognozlar mavjud. Fed oktyabr oyida uchinchi va yakuniy vaqt uchun stavkalarni kamaytirdi, oziqlangan mablag'larning maqsadli oralig'ini 1.50% dan 1.75% gacha tushirdi.

"Biz taxmin qilamizki, 2020 yil uchun o'rtacha nuqta joriy maqsadlar oralig'ining o'rtasiga, 1.625% ga tushiriladi. Ehtimol, kelgusi yilda bir yoki ikki martaga ko'tarilishni qidiradigan ba'zi bir nuqta bo'lishi mumkin, ammo biz Qo'mitaning aksariyat qismi kelgusi yilda siyosat stavkalari o'zgarishini taxmin qilishdan bemalol bo'lishiga shubha qilamiz ", dedi Feroli.

Bozor tarafdorlari Fed-ning qisqa muddatli kreditlash bozorida nima deyishini eshitishlarini kutishgan. Repo - bu ko'pchilik uchun tushunarsiz bo'lgan moliyaviy bozorlarning burchagi, ammo sentyabr oyidagi stavkalarning g'ayrioddiy ko'tarilishidan beri u diqqat markazida bo'ldi.

Bu juda muhim, chunki muassasalar qisqa muddatli naqd pulga muhtoj bo'lganda qaerga borishadi. Ular, odatda, g'aznachilik yoki ipoteka qimmatli qog'ozlari kabi ba'zi bir garovlarni qisqa muddatli kreditga almashadilar. Bu Wall Street-ning sanitariya-tesisat sanaladi va tashvish shundaki, u ishlamasa yoki stressni ko'rsatsa, u holda moliyaviy tizimda haqiqiy muammolarga olib kelishi mumkin.

Matus Fed chorshanba kuni repo bozori to'g'risida biron bir e'lon qilishini kutmaydi. "Bu haqda, albatta, matbuot anjumanida so'raladi", dedi Matus. “Unga qandaydir javob beriladi. Bu odamlarni xursand qilish uchun etarli bo'ladimi - bu boshqa savol. O'ylaymanki, ular doimiy ravishda kerakligiga ishonchlari komil bo'lmagan echimni qo'yishmoqchi emas. "

Uning so'zlariga ko'ra, ochiq bozor operatsiyalari hozircha muammoni hal qilgan ko'rinadi. «O'ylaymanki, ular nima yuz berayotganiga amin emaslar. Ular ijobiyroq bo'lishga, ba'zi bosimlarni bozordan chiqarishga urinish uchun ba'zi o'zgarishlarni amalga oshirdilar », - dedi Matus. «Bu buzilmagan bo'lsa, uni tuzatmang». Bu ko'proq "nima uchun buzilganligini bilmasangiz, uni tuzatmang" ga o'xshaydi. "

Repo bozori chorak oxirida tazyiqlarga duch keladi, chunki banklar o'z balanslarini xavfsiz ko'rinishga keltirishi va hattoki yil oxiriga kelib tartibga solish maqsadida bosim o'tkazmoqda. Demak, ular chorak oxirida balanslarida juda ko'p miqdordagi qisqa muddatli majburiyatlarni ko'rsatishni xohlamaydilar. Repo bozoridagi foiz stavkalari asta-sekin o'sib bormoqda, chunki yil oxiri yaqinlashmoqda.

"Agar siz 31 dekabrdan 2 yanvargacha yil oxiriga moliyalashtirishni yopmoqchi bo'lsangiz, siz G'aznachilikning umumiy garovi uchun 4.20% to'laysiz", dedi Maykl Shumaxer, Wells Fargo tariflar bo'yicha direktori. «Ikki hafta oldin bu narx 3% edi. Bu aslida asta-sekin yuqoriga ko'tarilmoqda. Bu juda barqaror ravishda rivojlanayotganga o'xshaydi ”. U o'tgan yili bu ko'rsatkich 5% gacha ko'tarilganini aytdi, shuning uchun bu mumkin bo'ladi.

Shumaxerning ta'kidlashicha, Fed-ning vaqtincha bozorga ko'proq mablag 'kiritishi ajablantirmaydi.

Sentyabr oyidagi stavkaning ko'tarilishi, soliqlarni to'lash uchun qisqa muddatli mablag 'izlashni istagan korporatsiyalardan kredit berishga to'sqinlik qilgan bank qoidalaridagi o'zgarishlarga qadar hamma narsada ayblanmoqda.

Birlamchi dilerlar bo'lgan yirik banklar Fed-dan foydalanishlari mumkin bo'lgan yagona muassasalar bo'lib, keyinchalik ular kapitalga muhtoj bo'lgan boshqa institutlarga qarz beradilar. Ammo ular, shuningdek, qiyinchiliklarga olib kelishi mumkin, chunki ular qisqa muddatli mablag'lar qanday ishlatilayotgani to'g'risida hisobot berishlari shart emas.