Đồng đô la đã bị bán tháo mạnh vào thứ Sáu nhưng xét cho cùng, nó chỉ kết thúc tuần với tư cách là đồng tiền yếu thứ ba. Sterling là đồng tiền có thành tích tệ nhất sau ba lần thất vọng về dữ liệu, đáng chú ý nhất là CPI. Việc tăng lãi suất tháng 8 của BoE đã được thực hiện một lần giờ lại được đưa lên bàn thảo luận. Đô la Úc kết thúc với tư cách là đồng tiền yếu thứ hai và đó là một điều bất ngờ trước dữ liệu việc làm xuất sắc của Úc vào tháng 6. Franc Thụy Sĩ và Yên là những đồng mạnh nhất. Nhưng đó không phải do lo ngại rủi ro hay lợi tức trái phiếu kho bạc giảm.
Trump chiếm rất nhiều tiêu đề với hội nghị thượng đỉnh của ông với Tổng thống Nga Vladimir Putin ở Helsinki vào đầu tuần. Nhưng cuộc phỏng vấn của CNBC vào thời điểm kỳ lạ tại Nhà Trắng mới thu hút được sự chú ý nhiều nhất của các nhà giao dịch trên thị trường. Ở đó, Trump lại tăng cường tuyên bố về chiến tranh thương mại với Trung Quốc, đe dọa sẽ áp thuế lên tới 500 tỷ USD đối với hàng nhập khẩu của Trung Quốc, tức là tất cả chúng. Trump cũng tấn công Fed về việc bình thường hóa chính sách, điều được một số người coi là can thiệp bằng lời nói. Cuối ngày thứ Sáu, ông còn đi xa hơn khi gọi Trung Quốc và EU đang thao túng tiền tệ của họ và tweet rằng “việc thắt chặt của Fed hiện đang làm tổn hại đến tất cả những gì chúng tôi đã làm”.
Một số người cho rằng cuộc tấn công của Trump vào Fed là nguyên nhân dẫn đến việc bán tháo đồng đô la. Nhưng chúng tôi thấy lý thuyết đó khó đồng ý.
Giá thị trường trên đường dẫn lãi suất của Fed đã tăng lên vào tuần trước.
Đầu tiên, chúng ta hãy nhìn vào giá thị trường của đường đi lãi suất của Fed. Đối với cuộc họp FOMC tháng 89.2, hợp đồng tương lai quỹ Fed hiện đang định giá mức thay đổi 25% của mức tăng 2.00 điểm cơ bản lên 2.25-89.2% trở lên. Con số này so với 86.7% một ngày trước, 77.3% một tuần trước và XNUMX% một tháng trước.
Đối với cuộc họp tháng 61.3, hợp đồng tương lai quỹ Fed đang định giá 2.25% khả năng sẽ có một đợt tăng lãi suất khác lên 2.50-62.32% trở lên. Con số này so với 56.5% một ngày trước, 48.2% một tuần trước và XNUMX% một tháng trước. Nghĩa là, kỳ vọng của thị trường về lộ trình lãi suất của Fed năm nay không thay đổi nhiều vào thứ Sáu. Và sự kỳ vọng thực sự đã tăng lên so với một tuần và một tháng trước.
Chứng khoán không cổ vũ một Fed dễ dàng hơn, bị giới hạn trong phạm vi hẹp
DOW đóng cửa thứ Sáu chỉ giảm -0.03% ở mức 25058.12. Trong tuần, DOW tăng cao hơn lên 25215.32 trước khi đóng cửa chỉ tăng 0.15%. Đây là tuần giao dịch khá trầm lắng với biên độ chỉ 235 điểm. S&P 500 kết thúc tuần tăng 0.02% ở mức 2801.83, với phạm vi hàng tuần là 27.5 điểm. NASDAQ đạt mức cao kỷ lục là 7867.15 nhưng đã giảm mức tăng để đóng cửa tuần ở mức -0.07% ở mức 7820.20. Có vẻ như không có nhà đầu tư nào cổ vũ việc Fed sẽ làm chậm quá trình bình thường hóa chính sách tiền tệ.
Đường cong lợi suất dốc mạnh khi lợi suất 30 năm tăng mạnh
Lợi suất 30 năm đóng cửa ngày thứ Sáu tăng mạnh 0.064 ở mức 3.031, quá đủ để lấy lại mức kiểm soát 3%. Một số nhà phân tích giải thích sự gia tăng này là do suy đoán rằng Trump cuối cùng sẽ khiến (bằng cách này hay cách khác) Fed làm chậm tốc độ bình thường hóa chính sách. Và với sự kích thích tài chính khổng lồ được áp dụng, nền kinh tế đã sẵn sàng nóng lên với kỳ vọng lạm phát gia tăng.
Tuy nhiên, cần lưu ý rằng trước hết, một số quan chức Fed đã nhiều lần bày tỏ lo ngại về việc làm phẳng đường cong lợi suất và cảnh báo về những đợt tăng lãi suất tiếp theo có thể đảo ngược đường cong lợi suất. Giờ đây, với mức tăng tương đối lớn hơn của lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm, đường cong lợi suất thực sự đã dốc lên, điều này mang lại cho Fed nhiều dư địa hơn để tiếp tục tăng lãi suất.
Thứ hai, như chủ tịch Fed Powell đã lưu ý trong lời khai của mình, lợi suất dài hạn đưa ra dấu hiệu về mức lãi suất trung lập. Nghĩa là, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm tăng có thể cho thấy lãi suất trung lập cao hơn và khiến Fed có nhiều lần tăng lãi suất hơn trước khi lãi suất chạm đến khu vực hạn chế. Do đó, đáng lẽ Đô la phải dương, nhưng thay vào đó, chúng tôi lại thấy đồng đô la giảm mạnh. Vì vậy, chúng tôi “không mấy vui vẻ” với lời giải thích như vậy.
Lợi suất trái phiếu 10 năm đã tăng 0.048 vào thứ Sáu lên 2.895. Nhưng xét theo tỷ lệ phần trăm và cấu trúc, mức tăng của TNX không tương xứng với mức tăng của TYX. Vì vậy, điều đó càng làm tăng thêm sự nghi ngờ của chúng tôi rằng nó được thúc đẩy bởi kỳ vọng lạm phát gia tăng. Nếu TYX tăng vọt là do kỳ vọng rằng chiến tranh thương mại đang nóng lên cuối cùng sẽ dẫn đến lạm phát cao hơn, thì điều đó sẽ không được phản ánh như nhau trong lợi suất 10 năm.
Đồng thời, chúng tôi không nhận thấy bất kỳ biến động nào về lợi suất trái phiếu kỳ hạn 5 năm. Nó đóng cửa vào thứ Sáu với mức tăng 0.028 lên 2.768. Nhưng đó là một phần của sự chuyển động gần đây xung quanh đường EMA 55 ngày. Lợi tức trái phiếu kỳ hạn 2 năm đóng cửa tăng 0.04 lên 2.599, điều này không cho thấy bất kỳ kỳ vọng nào về việc bình thường hóa Fed chậm hơn.
Những quan sát trên không và không thể bổ sung thêm câu chuyện rằng “Cuộc tấn công của Trump vào Fed đã khiến Dollar lao dốc”. Đối với chúng tôi, điều đó cũng đơn giản như việc Trump coi những người khác như Trudeau, EU và có thể là Fed Powell trong tương lai, nếu chúng tôi chỉ đơn giản tuyên bố rằng ông ấy đã hạ giá đồng Đô la.
Trung Quốc có thể đã can thiệp để ngăn chặn sự sụt giảm của đồng Nhân dân tệ
Vào thứ Sáu, có một tin tức khác đáng được nhắc tới. Có thông tin cho rằng ngay khi USD/CNY (Nhân dân tệ Trung Quốc nội địa) đạt 6.81, một ngân hàng quốc doanh đã bước vào bán Đô la để mua Nhân dân tệ để hỗ trợ đồng tiền này. 6.8 được một số người coi là “ranh giới đỏ” cho sự can thiệp của chính phủ Trung Quốc. USD/CNY sau đó giảm xuống mức thấp nhất là 6.764 trước khi phục hồi về mức 6.789 và sau đó lại giảm xuống mức 6.765 sau nhiều giờ.
“Sự can thiệp” đã giúp nâng tổng hợp SSE Thượng Hải của Trung Quốc tăng 2.05% vào thứ Sáu, đóng cửa ở mức 2829.27, lấy lại mức 2800. Hong Kong HSI cũng đóng cửa tăng 0.76%. Đối với những người theo dõi chặt chẽ thị trường châu Á, đều biết rằng sự sụt giảm tự do của đồng Nhân dân tệ kể từ tháng 2016 là một trong những yếu tố chính tác động mạnh đến chứng khoán Trung Quốc. Và chúng tôi đã đề cập nhiều lần rằng vùng giữa mức thấp năm 2638.30 là 2700 và 2691 ở SSE là nơi có thể thúc đẩy sự can thiệp của chính phủ. Có đủ lý do để tin rằng chính phủ Trung Quốc đã can thiệp để ngăn chặn sự trượt giá của đồng Nhân dân tệ nhằm hỗ trợ thị trường chứng khoán. Và cố gắng tạo cho SSE một chút động lực để sự phục hồi từ năm XNUMX trở nên bền vững.
Liệu Mnuchin có yêu cầu Trung Quốc không thao túng Nhân dân tệ để ngăn chặn sự rơi tự do của nó?
Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Steven Mnuchin cho biết hôm thứ Sáu rằng Hoa Kỳ sẽ “xem xét rất cẩn thận liệu họ có thao túng tiền tệ hay không”, đề cập đến Trung Quốc. Bây giờ ngày càng rõ ràng rằng Trung Quốc đang thao túng tiền tệ của mình để ngăn chặn sự trượt dốc của mình, Mnuchin nên ra mặt và yêu cầu họ đừng làm điều đó nữa. (Hoặc anh ấy thực sự muốn thấy điều đó xảy ra?)
Liên kết các quan sát
Dù sao đi nữa, trước tiên chúng tôi xin nhắc lại ở đây một lần nữa rằng chúng tôi không tin cuộc tấn công của Trump vào Fed đã gây ra bất kỳ thay đổi thực tế nào về kỳ vọng của thị trường đối với lộ trình lãi suất của Fed. Sau đó, sự biến động của lợi suất trái phiếu kho bạc khá không đồng đều khiến chúng tôi nghi ngờ liệu có mục tiêu bán trái phiếu kỳ hạn 30 năm hay không. Nhân dân tệ Trung Quốc được cho là đã rơi vào ranh giới đỏ có thể khiến chính phủ phải can thiệp. Lời đe dọa áp thuế lên 500 tỷ USD sản phẩm của Trump là điều mà Trung Quốc không thể sánh bằng để ăn miếng trả miếng.
Vì vậy, có phải một chủ sở hữu kho bạc lớn của Hoa Kỳ đang bắt đầu bán cổ phần của mình và chuyển quỹ từ Dollar sang các tài sản khác, chẳng hạn như Franc Thụy Sĩ? Nếu điều đó xảy ra, nó có thể được phản ánh qua sự gia tăng lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm và đồng đô la lao dốc.
Vâng, cho đến thời điểm này, đó chỉ là âm mưu vô căn cứ mà thôi. Tuy nhiên, câu chuyện trên có thể là một trò giải trí thay thế thú vị nếu bạn đã chán các chương trình truyền hình thực tế về chính trị.
Chỉ số đô la sẽ có nhiều sự củng cố hơn ở phía trước, nhưng vẫn tăng
Bây giờ, quay lại kinh doanh. Mặc dù tăng cao hơn lên mức 95.65, chỉ số Dollar vẫn giảm mạnh kể từ đó. Cùng với tình trạng phân kỳ giảm trong chỉ báo MACD hàng ngày, chỉ số đô la lẽ ra đã hình thành đỉnh ngắn hạn. Giao dịch hợp nhất hơn sẽ được nhìn thấy trong thời gian tới, với nguy cơ quay trở lại đường EMA 55 ngày (hiện ở mức 93.91) trở xuống. Tuy nhiên, chúng tôi kỳ vọng mức hỗ trợ mạnh mẽ từ mức thoái lui 38.2% là 88.25 đến 95.65 ở mức 92.82 sẽ hạn chế nhược điểm nhằm mang lại sự phục hồi. Mức tăng từ 88.2 dự kiến sẽ tiếp tục ở giai đoạn sau, sau khi quá trình điều chỉnh hoàn tất.
Chiến lược giao dịch vị trí
Trong báo cáo hàng tuần trước, chúng tôi đã có chiến lược mua USD/JPY khi giá giảm. Nhưng điều đó đã bị hủy vào thứ Sáu do lệnh không được thực hiện trước khi USD/JPY tăng lên 113.17 và hình thành đỉnh ngắn hạn ở đó. Nó được cập nhật trong phần bình luận nhanh ở đây vào sáng thứ Sáu.
Trong tuần, sau khi CPI của Anh trượt dốc, chúng tôi đã kêu gọi bán GBP/CHF trong một bình luận nhanh. Và nó được bán với giá 1.3060. GBP/CHF sau đó giảm xuống mức 1.2976 nhưng không có động thái bán tiếp theo nào được nhìn thấy. Chúng ta đang tiếp tục giảm giá trong thập tự giá. Nhưng vì nó gần mức thoái lui 38.2% từ 1.1638 đến 1.3854 ở mức 1.3007, nên chúng tôi muốn giữ vị thế bán nhưng thắt chặt điểm dừng và hạ nó xuống 1.3060 (hòa vốn) để đề phòng sự phục hồi. Tuy nhiên, chúng tôi kỳ vọng mức giảm từ 1.3854 sẽ kéo dài đến mức dự đoán 61.8% từ 1.3854 xuống 1.3049 từ 1.3265 ở mức 1.2768 làm mục tiêu đầu tiên. Và có triển vọng mở rộng dự báo lên 100% ở mức 1.2460 trong trung hạn.
Tỷ giá USD/JPY đã tăng cao hơn lên mức 113.17 vào tuần trước nhưng đợt giảm mạnh sau đó cho thấy tỷ giá đã đạt đỉnh trong ngắn hạn. Việc vi phạm mức hỗ trợ kháng cự 111.39 lập luận rằng hiện tại nó đang điều chỉnh toàn bộ mức tăng từ 104.62. Xu hướng ban đầu vẫn giảm trong tuần này đối với EMA 55 ngày (hiện ở mức 110.39). Chúng tôi kỳ vọng mức hỗ trợ mạnh mẽ từ mức thoái lui 38.2% là 104.62 đến 113.17 ở mức 109 sẽ hạn chế nhược điểm và mang lại sự phục hồi. Mặt khác, mức kháng cự nhỏ trên 90 sẽ chuyển thành xu hướng trung lập trong ngày trước tiên. Nhưng việc phá vỡ mức 112.04 là cần thiết để xác nhận việc nối lại xu hướng. Nếu không, sẽ có nhiều tình trạng hơn với nguy cơ bị ngã lần nữa.
Trong bức tranh lớn hơn, sự điều chỉnh giảm từ mức 118.65 (mức cao năm 2016) lẽ ra đã hoàn thành với ba sóng giảm xuống mức 104.62. Sự phá vỡ quyết định của ngưỡng kháng cự 114.73 có thể sẽ tiếp tục toàn bộ đợt phục hồi từ 98.97 (mức thấp năm 2016) đến mức dự báo 100% từ 98.97 đến 118.65 từ 104.62 ở mức 124.30, gần hợp lý với mức 125.85 (mức cao năm 2015). Bây giờ đây sẽ là trường hợp được ưu tiên miễn là mức hỗ trợ 119.36 được giữ nguyên.
Trong hình ảnh dài hạn, sự gia tăng từ đáy dài hạn 75.56 (2011 thấp) đến đỉnh 125.85 được xem như động thái bốc đồng, không thay đổi quan điểm này. Các hành động giá từ 125.85 được xem như là một động thái sửa đổi mà vẫn có thể kéo dài. Trong trường hợp rơi sâu hơn, nhược điểm cần được chứa bởi 61.8% retracement của 75.56 đến 125.85 tại 94.77. Xu hướng tăng từ 75.56 dự kiến sẽ tiếp tục ở giai đoạn sau cho vùng kháng cự trên 135.20 / 147.68.
Signal2forex.com - Các tín hiệu và robot Forex tốt nhất
