Một năm nữa, Nga ngừng hoạt động: sau hai năm chảy nhanh, hoạt động thị trường vốn đã dừng đột ngột vào tháng 4 khi Mỹ áp đặt lệnh trừng phạt đối với Oleg Deripaska, Viktor Vekselberg và các công ty liên kết của họ.
Phát hành Eurobond đã cạn kiệt, một loạt các IPO đã bị hoãn lại và các chủ ngân hàng đầu tư bao trùm Nga - một nhóm khá khó tính - đã từ chức vào một mùa hè tương đối nạc với hy vọng rằng mùa thu sẽ nối lại hoạt động kinh doanh.
Khi các mối đe dọa của các lệnh trừng phạt tiếp tục xuất hiện vào tháng 8, từ cả Bộ Ngoại giao và Thượng viện Hoa Kỳ, những kỳ vọng như vậy bắt đầu có vẻ ngày càng lạc quan. Tuy nhiên, khi thị trường mở cửa trở lại vào tháng 9, các chủ ngân hàng vẫn không tuyệt vọng về một hoạt động đón đầu sắp xảy ra.
Một nhóm người tham gia thị trường có rất nhiều nhu cầu bị dồn nén. Nếu chúng ta có thể hiểu rõ hơn về phạm vi của bất kỳ biện pháp trừng phạt bổ sung nào sẽ xảy ra, hoặc quan trọng hơn là nó sẽ không xảy ra, thì chúng ta sẽ thấy khá nhiều hoạt động tồn đọng của thị trường vốn đi qua.
Hoãn lại
Hầu hết sự quan tâm tập trung vào thị trường chứng khoán, nơi dòng chảy chính đã quay trở lại mức trước Crimea năm ngoái. Trong tuần trước khi lệnh trừng phạt tháng 4 được công bố, không dưới ba công ty Nga - nhà tuyển dụng trực tuyến Headhunter Group, nhà sản xuất gia cầm Cherkizovo và công ty dịch vụ CNTT IBS - đã ra mắt IPO trung cấp.
Cả ba đều bị hoãn lại sau thông báo của Hoa Kỳ, nhưng các chủ ngân hàng cho biết một số danh sách khác đang trong kế hoạch, bao gồm một số giao dịch lớn hơn. Thật vậy, vào cuối tháng 7, các báo cáo đã nổi lên rằng người khổng lồ hóa dầu Sibur đang đẩy mạnh các kế hoạch cho một IPO có thể thu về số tiền lên tới hàng tỷ đô la.
Sự nhiệt tình đối với IPO được cho là đặc biệt cao ở Nga do thiếu các lựa chọn rút lui khác cho các cổ đông. Một chủ ngân hàng đầu tư có trụ sở tại Moscow cho biết: “M&A có ít tầm quan trọng hơn đối với các chủ doanh nghiệp ở đây so với các nước khác.
Các công ty cổ phần tư nhân toàn cầu không hoạt động ở đây, các đối tác địa phương của họ có vốn rất hạn chế, hoạt động chiến lược quốc tế rất yếu và không có nhiều công ty hợp nhất trong nước. Điều này có nghĩa là cách duy nhất để thoát là thông qua thị trường vốn.
Nếu hoạt động ECM tiếp tục, những người tham gia thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ để xem ai thắng các nhiệm vụ. Kể từ tháng Tư, đã có báo cáo - không nhất thiết là từ các nguồn không quan tâm - về việc các ngân hàng Mỹ cắt đứt khách hàng Nga và ngược lại.
Nếu và khi các công ty bị xử phạt, chúng tôi sẽ tìm ra những gì chúng tôi có thể và không thể làm với họ, nhưng không có lý do nào để đưa ra quyết định khi chưa có gì xảy ra
- Chuyên viên ngân hàng cao cấp
Điều này bị từ chối kịch liệt bởi một nhân viên ngân hàng cao cấp tại một ngôi nhà ở Mỹ đang hoạt động ở Nga. Đơn giản là nó không đúng, anh ấy khăng khăng. Có một mức độ thận trọng cao đối với các khách hàng Nga, nhưng đó là trong bối cảnh môi trường trừng phạt tổng thể kể từ 2014. Nó không liên quan gì đến các lệnh trừng phạt được nhắm mục tiêu được đưa ra vào tháng Tư.
Đối với nguy cơ nhiều đầu sỏ bị nhắm vào các lệnh trừng phạt, ông nói rằng ngân hàng không có kế hoạch trước các thông báo chính thức. Tôi đã có những tình huống có tin đồn trên thị trường về các cá nhân hoặc tổ chức được đưa vào danh sách và khách hàng đã hỏi chúng tôi rằng liệu chúng tôi có rút lui khỏi các cuộc thảo luận hay không, ông nói.
Câu trả lời của chúng tôi là nếu và khi các công ty bị xử phạt, chúng tôi sẽ tìm ra những gì chúng tôi có thể và không thể làm với họ, nhưng không có lý do nào để đưa ra quyết định khi chưa có gì xảy ra.
Tuyên bố của ông được chứng thực bằng sự lựa chọn của Goldman Sachs và JP Morgan để lãnh đạo IPO của Sibur, cũng như bởi một nguồn thị trường độc lập. Các ngân hàng quốc tế lớn vẫn đang tập trung vào các khách hàng giống như ba hoặc bốn năm trước, nguồn tin nói. Những người cùng ngân hàng đang tham gia cùng một cuộc họp.
Nếu bất cứ điều gì, người dân địa phương nói rằng các ngân hàng đầu tư Hoa Kỳ đã và đang thêm khách hàng mới ở Nga khi các nhóm phương Tây khác đã rút lui khỏi thị trường.
Trong khi các ngân hàng châu Âu có sự hiện diện thương mại lớn ở Nga - như Société Générale và Unicredit - vẫn là các nhà quản lý về các vấn đề Eurobond, hoạt động ECM trong vài năm qua đã bị chi phối bởi Goldman Sachs, JPMorgan và Morgan Stanley.
Cảnh giác
Các chủ ngân hàng cho biết một phần của sự thoái lui là do các lệnh trừng phạt, mà các nhóm châu Âu được báo cáo là cảnh giác hơn so với các đối thủ Mỹ, nhưng lưu ý rằng các chuyến khởi hành cao cấp nhất từ Ngân hàng MoscowDeutsche và Barclays - đã bị thúc đẩy bởi những thay đổi chiến lược hoặc các vấn đề không liên quan khác.
Những gì đã thay đổi trong những năm gần đây, tại các nhà ở Mỹ và châu Âu, là số lượng và quốc tịch của các chủ ngân hàng đầu tư có trụ sở tại Moscow.
Tuy nhiên, một lần nữa, những người tham gia thị trường nói rằng sự thu hẹp chung của các đội địa phương ít liên quan đến các lệnh trừng phạt - ngoại trừ khi chúng ảnh hưởng đến khối lượng kinh doanh - hơn là xu hướng tập trung chuyên môn vào các trung tâm khu vực.
Những ngày có nhiều nhân viên ngân hàng sản phẩm ở mọi thành phố đã qua, nhưng đó là một phần của việc cố gắng quản lý cơ sở chi phí của bạn như một cuộc khủng hoảng tài chính sau ngân hàng, ông nói một ngân hàng tập trung vào Nga. Có ý nghĩa hơn nhiều khi đặt các chuyên gia sản phẩm và công nghiệp của bạn ở một nơi và có các nhân viên ngân hàng quan hệ trên mặt đất.
Tương tự như vậy, việc thay thế những người phương tây có nhân viên bàn ngân hàng đầu tư ở Moscow bằng người dân địa phương được coi là một phần của quá trình tự nhiên. Trong những ngày đầu, những người bên ngoài được các nhóm phụ huynh ở New York hoặc London nhìn thấy - đúng hay sai - là một đôi tay an toàn hơn, cộng với họ phục vụ sự ngưỡng mộ truyền thống của người Nga đối với người nước ngoài, ông nói, một nhân viên ngân hàng ở Moscow.
Tuy nhiên, theo thời gian, rõ ràng rằng ở Nga, như ở mọi nơi, hoạt động ngân hàng quan hệ lâu dài được thực hiện tốt hơn bởi người dân địa phương. Họ cũng có lợi thế là rẻ hơn so với người nước ngoài thuần túy và có ngưỡng chấp nhận rủi ro cao hơn.
Signal2forex.com - Các tín hiệu và robot Forex tốt nhất
