Các thông điệp ôn hòa hơn từ ECB dường như không thể tránh khỏi tại cuộc họp sắp tới. Bị che phủ bởi sự không chắc chắn của Brexit, xung đột thương mại với Mỹ và suy thoái kinh tế toàn cầu, diễn biến kinh tế kể từ cuộc họp tháng Giêng trở nên yếu hơn dự kiến. Chúng tôi kỳ vọng ECB sẽ điều chỉnh giảm dự báo về GDP và lạm phát, kéo dài thời gian mà lãi suất chính sách sẽ không thay đổi và đưa ra những gợi ý mạnh mẽ hơn về cơ sở cho vay mới (TLTROs).
Tiếp tục tụt hạng về các dự báo kinh tế
Kể từ cuộc họp tháng Giêng, dữ liệu kinh tế trong Khu vực đồng tiền chung châu Âu cho thấy sự chậm lại hơn nữa. Tăng trưởng GDP chỉ đạt + 0.19% so với quý trước trong quý 4/18. Trong khi xuất khẩu ròng là lực cản chính, đóng góp từ tiêu dùng hộ gia đình và đầu tư vào tăng trưởng đã giảm đáng kể so với quý trước. Về mặt quốc gia, Đức hầu như không rơi vào suy thoái kỹ thuật với tốc độ tăng trưởng bằng 4 trong quý 18/1.5. Tuy nhiên, Ý đã rơi vào suy thoái. Về lạm phát, tiêu đề đã phục hồi lên + 1.38% vào tháng 1, sau khi giảm mạnh + 1.1% trong tháng 7.8. Mặc dù thông tin tiêu đề có thể biến động do giá dầu, nhưng CPI cốt lõi, được cho là thước đo động lượng giá cơ bản của một nền kinh tế, đã giảm xuống + 2008% so với mức đồng thuận là + XNUMX%. Tỷ lệ thất nghiệp không đổi ở mức XNUMX%, so với mức đồng thuận. Đó là mức thấp nhất kể từ tháng XNUMX năm XNUMX. Tuy nhiên, tình hình việc làm lại khác nhau ở các quốc gia thành viên khác nhau. Ví dụ, Hy Lạp và Tây Ban Nha vẫn đang có tỷ lệ thất nghiệp ở mức hai con số.
Tháng trước, Ủy ban châu Âu đã cắt giảm dự báo tăng trưởng GDP của khối + 1.3% cho năm 2019 (từ + 1.9%) và + 1.6% (từ + 1.7%) cho năm 2020. Chúng tôi kỳ vọng ECB sẽ đưa ra một giai điệu ôn hòa hơn trong nền kinh tế. quan điểm. Bên cạnh việc nhắc lại rằng rủi ro tăng trưởng đi xuống, nó cũng sẽ điều chỉnh giảm các dự báo của mình cho cả tăng trưởng GDP và lạm phát.
Hướng dẫn chuyển tiếp
Vào tháng 2019, ECB chỉ lặp lại tuyên bố của tháng 2019, lưu ý rằng sẽ không có đợt tăng lãi suất nào "ít nhất là cho đến hết mùa hè năm 2020". Với sự suy thoái kinh tế nhanh chóng, ECB sẽ thận trọng khi kéo dài thời hạn đến ít nhất là “cuối năm XNUMX”. Về quá trình tái đầu tư, ngân hàng trung ương sẽ khẳng định “tiếp tục tái đầu tư đầy đủ, các khoản thanh toán gốc từ chứng khoán đáo hạn được mua theo chương trình mua tài sản trong một khoảng thời gian dài trước ngày chúng tôi bắt đầu tăng lãi suất chính của ECB, và trong mọi trường hợp miễn là cần thiết ”. Mặc dù không đưa ra thời điểm xác định cho việc kết thúc tái đầu tư, tức là khi bắt đầu giảm bảng cân đối kế toán, chúng tôi dự đoán nó sẽ tiếp tục ít nhất là đến cuối năm XNUMX.
TLTRO
Mặc dù thông báo về cơ sở cho vay mới đã được chờ đợi từ lâu, nhưng không chắc liệu ECB có nói về chi tiết tại cuộc họp sắp tới hay không. Các bài phát biểu của các quan chức ECB dường như báo hiệu rằng nó vẫn đang trong giai đoạn thảo luận và phân tích. Có thể Chủ tịch Mario Draghi có thể gợi ý về hoạt động này mà không cho biết thêm chi tiết.
Đánh giá của Signal2forx
Signal2forex.com - Các tín hiệu và robot Forex tốt nhất
