Các ngân hàng phải nắm lấy lại các bên liên quan

Kéo dài nỗi đau

Các cơ quan công quyền của khu vực đồng euro, mặc dù ban đầu phản ứng chậm hơn so với các cơ quan công quyền Anglo-Saxon trước cuộc khủng hoảng năm 2008, nhưng đã kéo dài sự đau khổ của các ngân hàng bằng cách nhốt khu vực này vào những đợt tăng vốn không ngừng. Đây một phần là nỗ lực nhằm hàn gắn những vết nứt vẫn còn hở trong cơ cấu pháp lý của chính khu vực đồng euro.

Chính sách cổ tức thận trọng hơn của một số ngân hàng trong năm nay (đặc biệt là Santander và Société Générale) có thể cho thấy cơ quan giám sát đang không thoải mái.

Nhưng chỉ trích các ngân hàng vì họ đặt lợi nhuận của cổ đông lên trên những ưu tiên mà những người khác có thể muốn họ có, là một chiến thắng dễ dàng đối với các chính trị gia – đặc biệt là ở lục địa châu Âu, nơi có ít nhiệt tình hơn đối với chủ nghĩa tư bản so với Mỹ hoặc thậm chí là Anh.

Điều này có thể khiến việc bổ nhiệm một chính trị gia vào chức phó chủ tịch ECB trở nên đáng lo ngại, mặc dù khó có thể biết người dân Tây Ban Nha bình thường sẽ đánh giá như thế nào về việc Luis de Guindos ủng hộ việc tạo thêm áp lực về vốn.

Có một quan điểm phổ biến trong một số tầng lớp chính trị ở Châu Âu rằng các ngân hàng bán lẻ phải giống như cánh tay của chính phủ hoặc thuộc sở hữu của khách hàng. Hơn nhiều so với ở Mỹ, các ngân hàng tương hỗ - không ưu tiên lợi nhuận - tồn tại và phát triển ở đây, đồng thời cơ quan trung ương của họ gần gũi với chính quyền trung ương. 

Các ngân hàng thuộc sở hữu của chính quyền khu vực là trụ cột mạnh mẽ nhất của hệ thống ngân hàng ở Đức. Những nỗ lực cải cách một hệ thống tương tự ở Ý là nguồn gốc của phần lớn những tai ương ngân hàng của quốc gia này trong thập kỷ này.

Các ngân hàng Pháp, nơi có các giám đốc điều hành hiếm khi rời khỏi Paris, đã ở gần trung tâm quỹ đạo của chính phủ hơn ở Đức. Họ đã làm tốt hơn việc điều chỉnh bản thân theo các ưu tiên của nhà nước, có thể cao hơn các ưu tiên của các cổ đông - cho đến khi thực tế xảy ra. Việc quốc hữu hóa các ngân hàng của Pháp vào những năm 1980 không phải để bảo lãnh cho họ mà nhằm mục đích xã hội chủ nghĩa, mặc dù ngày nay chủ nghĩa dân tộc liên kết họ với nhà nước hơn là chủ nghĩa xã hội.

Sự cạnh tranh của Fintech và việc cắt giảm chi phí (một phần do chính sách quản lý xúi giục) một lần nữa khiến cho việc chấp nhận mức lương cao và lợi nhuận cao ít có khả năng xảy ra. Ở Scandinavia, các giám đốc điều hành ngân hàng sử dụng rìu một cách thiếu nhạy cảm cuối cùng đã bị lật đổ. Quá khứ thuộc sở hữu nhà nước gần đây của bộ phận Thụy Điển của Nordea cũng đã gây ra sự thất vọng không thể tránh khỏi về vai trò xã hội của nó - có lẽ đã tạo thêm động lực cho việc chuyển trụ sở chính từ Stockholm đến Helsinki.

Các ngân hàng Hà Lan nổi tiếng về tính hiệu quả nhưng lại phải hứng chịu sự căm ghét của người dân ở thị trường quê nhà, khiến việc phớt lờ lời kêu gọi của các chính trị gia càng trở nên khó khăn hơn. Điều này khiến việc tư nhân hóa ABN Amro trở nên khó khăn hơn, nhất là khi giám đốc điều hành của ING, Ralph Hamers cũng phải từ chối việc tăng lương vào năm ngoái vì một kiến ​​nghị của quốc hội đã lên án điều đó, mặc dù ING đã hoàn trả viện trợ nhà nước vào năm 2015.

Định hình tương lai

Đối với các ngân hàng lớn, việc sáp nhập hay cắt giảm chi phí đều không phải là cách thoát khỏi áp lực điều tiết. Thay vào đó, như nghiên cứu của Kepler Cheuvreux chỉ ra, các ngân hàng sẽ có khả năng định hình tương lai của mình tốt hơn nếu họ đón nhận các bên liên quan một cách bình đẳng. Các nhà phân tích cho biết: “Việc thân thiện với cổ đông sẽ không đòi hỏi phải tối đa hóa giá trị cổ đông”.

Điều đó nghe có vẻ mâu thuẫn và gọi đó là tái quốc hữu hóa có thể là đi quá xa. Nhưng chắc chắn rằng hiện nay sẽ có những hậu quả lớn hơn nếu bỏ qua việc tuân thủ, tài trợ cho than hoặc hoạt động với nguồn vốn thấp.

Trong bối cảnh đó, không có gì ngạc nhiên khi các ngân hàng tiếp thị tỷ lệ vốn và sự tuân thủ các nguyên tắc xã hội và môi trường của họ một cách mạnh mẽ hơn bao giờ hết. Nhưng nếu họ không yêu cầu hay mong đợi bất kỳ sự cải thiện lớn nào về lợi nhuận - cũng như không có bất kỳ sự giảm nhẹ nào về việc châu Âu mất thị phần ngân hàng toàn cầu vào tay người Mỹ - ai biết được họ có thể nhận được gì?