Chevron có thể cố gắng lôi kéo Anadarko ra khỏi Dầu khí ngẫu nhiên, nhưng một số nhà phân tích mong đợi giá thầu thấp hơn so với đối thủ của nó.
Các công ty dầu mỏ đa dạng bảo thủ thường để mắt đến diện tích chính của Anadarko trong lưu vực Permian, và trong trường hợp của Chevron, họ cũng nhìn thấy tài sản nước sâu và khí tự nhiên hóa lỏng mà họ thích. Thêm vào đó, Chevron có thể dễ dàng tiêu hóa một hợp đồng lớn hơn, một điều có thể khiến cổ phiếu của họ trở thành một phần hấp dẫn hơn trong lời đề nghị, các nhà phân tích cho biết.
Anadarko hôm thứ Hai cho biết họ đang xem xét lời đề nghị trị giá 38 tỷ đô la của Occidental, sau khi họ đồng ý với giá thầu 33 tỷ đô la của Chevron chỉ vài tuần trước. Điều đó tạo tiền đề cho một vòng đấu thầu khác, nhưng cổ phiếu Anadarko không phản hồi như thể các nhà đầu tư kỳ vọng sẽ thấy giá chào bán cao hơn nhiều. Giá thầu của Occidental trị giá 76 đô la mỗi cổ phiếu khi được công bố vào tuần trước, và cổ phiếu đã mất khoảng 2.8% kể từ đó. Anadarko đóng cửa hôm thứ Hai ở mức khoảng 72.93 đô la, tăng 13 xu.
Dan Pickering, đồng chủ tịch và giám đốc đầu tư của Tudor, Pickering, Holt & Co., cho biết: “Tôi không nghĩ Chevron có cách tiếp cận kiểu mua bằng mọi giá.
“Tôi đoán là Chevron quay trở lại với một giá thầu được cải thiện nhưng không nhất thiết phải cao hơn đáng kể hoặc thậm chí cao hơn Oxy. Sau đó, quả bóng ở trong sân của Oxy để cho chúng tôi biết họ muốn công việc kinh doanh này đến mức nào. Đối với Oxy, có lẽ chúng tôi đang tiến đến nơi mà nếu giá thầu cao hơn nhiều, thị trường bắt đầu lo lắng về đòn bẩy của họ, ”ông nói.
Kết quả của cuộc chiến sáp nhập cổ phần cao cũng có thể xác định liệu có một thỏa thuận điên cuồng trong bản vá dầu hay không. Pickering cho biết chỉ gần đây cổ phiếu của các công ty lớn mới được giao dịch ở mức cao như vậy đối với các công ty khai thác và sản xuất, mang lại cho họ tiền tệ tốt hơn cho các giao dịch.
“Tôi nghĩ nếu bạn nhận được một giao dịch nữa, sẽ có một sự vội vàng lớn vì sợ bỏ lỡ. Sợ bỏ lỡ cả bạn nhảy và cơ hội chi phí. … Một giao dịch [lớn] nữa, và mọi người đều lo lắng vì họ đã bỏ lỡ. Đó là các nhà đầu tư và chính các công ty, cho dù họ là người mua hay người bán, ”ông nói.
“Đối với tôi, có vẻ như chúng ta chỉ còn một thỏa thuận khác với một loạt các thỏa thuận,” anh nói thêm. “Tôi nghĩ rằng nó quay trở lại những sự kết hợp có ý nghĩa công nghiệp.”
Occidental, đã bị Anadarko từ chối trước đó, đã đưa ra một thỏa thuận tiền mặt và cổ phiếu trị giá 76 đô la, trị giá hơn 11 đô la cho mỗi cổ phiếu so với lời đề nghị của Chevron vào ngày nó được công bố, ngày 12 tháng XNUMX.
Các nhà phân tích cho rằng Chevron có khả năng đang chuẩn bị một giá thầu khác cho Anadarko nhưng với mức đề nghị thấp hơn so với đề nghị 38 tỷ USD của Occidental. Occidental chào giá 38 đô la tiền mặt và 0.6094 cổ phiếu cho mỗi cổ phiếu Anadarko, trong khi Chevron đặt giá 16.25 đô la và 0.3869 cổ phiếu của mình trên mỗi cổ phiếu Anadarko. Chevron đã mất khoảng 6% kể từ khi thỏa thuận với Anadarko được công bố, làm giảm giá trị cổ phiếu của họ trong đợt chào bán.
Anadarko đã đồng ý đàm phán với Occidental về đề nghị của mình, nhưng hội đồng quản trị của nó cũng tái khẳng định khuyến nghị về thỏa thuận sáp nhập hiện có với Chevron.
“Tôi nghĩ Anadarko có lẽ đang muốn Chevron tăng giá thầu. Đó là khoảng cách 7 tỷ đô la giữa giá thầu của Chevron và giá thầu của Anadarko, ”Stewart Glickman, nhà phân tích năng lượng tại CFRA cho biết. “Về mặt kỹ thuật, họ vẫn sẽ tốt hơn nếu xét từ quan điểm con số thuần túy. Họ có thể tốt hơn với Chevron. … Tôi nghĩ Chevron phù hợp hơn Anadarko, Occidental. ”
Glickman cho biết ông không tin rằng Chevron sẽ phải vượt qua đề nghị của Occidental để giành chiến thắng, nhưng Chevron có thể phải thu hẹp khoảng cách giữa các đề nghị. “Nếu một phần điểm bán hàng của bạn là động lực tăng trưởng cho bạn, thì điều đó có thể có lợi cho Chevron,” ông nói. “Chevron có rương chiến tranh lớn hơn, lượng tiền mặt nhiều gấp ba lần Oxy. Tôi nghĩ họ có đủ khả năng để làm điều đó. Chevron có 9 tỷ USD trên sổ sách của mình, Occidental có 3 tỷ USD. Tôi không nghĩ rằng Occidental có thể đủ khả năng đặt giá thầu cao hơn những gì họ đã đặt giá thầu. Nếu bạn định chi 38 tỷ đô la và họ chỉ có 3 tỷ đô la, thì họ hoặc là phải huy động thêm nợ hoặc họ phải làm khoản thứ cấp. Tôi nghĩ Oxy đã xem xét điều này và nói rằng chúng tôi sẽ đưa ra lời đề nghị đầu tiên và tốt nhất, ”anh nói.
Paul Sankey, nhà phân tích năng lượng Mizuho, cho biết ông tin rằng cả hai công ty có thể đặt giá vào mức $ 80s thấp trên mỗi cổ phiếu nếu họ muốn, và thỏa thuận vẫn sẽ được bồi thường. Occidental cũng có khoản phí chia tay trị giá hàng tỷ đô la cho hợp đồng Chevron nếu chiến thắng.
Occidental cũng cần sự chấp thuận của cổ đông, nhưng Chevron thì không. “Chúng tôi tin rằng thị trường có nhiều niềm tin hơn vào sự hiệp lực đã nêu của Chevron, những số liệu có vẻ như là số loại giao hàng kém hứa hẹn / cung cấp quá mức, hơn là của OXY, có vẻ như đầy tham vọng để làm cho giá thầu không mong muốn của họ có vẻ khả thi,” Sankey viết Ghi chú.
Sankey cho biết Chevron thậm chí có thể kiếm được tới 90 đô la cho mỗi cổ phiếu, nhưng sẽ không. “Chúng tôi không có khả năng thấy [Chevron] đặt giá thầu mạnh mẽ vào một cuộc đấu giá kiểu“ lời nguyền của người chiến thắng ”. Giám đốc điều hành của Chevron, Mike Wirth, đã nói nhiều như vậy trong cuộc gọi hội nghị quý 1 vào thứ Sáu, ”Sankey lưu ý.
Pickering cho biết thỏa thuận này được coi là chuyển đổi bởi Occidental, nhưng đối với Chevron, đó là một cách kinh doanh nhiều hơn. Những rủi ro liên quan đến Sự cố là lớn hơn.
“Nếu bạn là Oxy và các thùng dầu đến 40 đô la [một thùng], trong vài năm nữa, đột nhiên theo cách bạn thực hiện thương vụ Anadarko có vẻ tích cực hơn, và nếu bạn là Chevron và các thùng dầu đến 40 đô la, có thể bạn sẽ một chút hối hận của người mua,… nhưng bảng cân đối của bạn vẫn ổn và bạn không lo lắng về đòn bẩy của mình. Tôi nghĩ Oxy sẽ lo lắng hơn về đòn bẩy của họ, ”anh nói.
Pickering cho biết giá dầu không thúc đẩy giá thầu hiện tại cho Anadarko và môi trường giống như 1990 hơn khi các công ty dầu lớn được thành lập từ các vụ sáp nhập, như BP với Amoco và với Arco, và Chevron và Texaco. Các công ty sau đó đang tìm cách phát triển doanh nghiệp của họ nhưng không tính giá dầu cao hơn.
“Bây giờ chúng ta đang nói về [giá dầu] giữa $ 60, một mức giá khá tốt. Chúng ta có tất cả các yếu tố vĩ mô này, nhưng tôi nghĩ quá trình này sẽ diễn ra nếu giá dầu là $ 50 hoặc dầu là $ 70. Tôi nghĩ logic công nghiệp mà cả người mua đang nói đến đều có lý, và tôi nghĩ cơ hội định giá sẽ ở mức 50 đô la và có thể sẽ ở mức 70 đô la, ”ông nói.
Signal2forex.com - Các tín hiệu và robot Forex tốt nhất
