Rủi ro quốc gia: Ý vẫn là gót chân Achilles của eurozone

Rủi ro của nhà đầu tư Eurozone trở nên tồi tệ hơn trong Quý 1 năm 2019, theo khảo sát rủi ro quốc gia của Euromoney, khi các chuyên gia đóng góp hạ xếp hạng 10 trong số 19 quốc gia thành viên của khu vực, bao gồm Đức, Pháp và Ý.

Sự không chắc chắn về triển vọng kinh tế phần lớn là nguyên nhân sau những con số tăng trưởng kinh tế đáng thất vọng trong nửa cuối năm ngoái.

Constantin Gurdgiev, giáo sư tại Viện Nghiên cứu Quốc tế Middlebury, cho biết: “Khu vực đồng euro đã phải vật lộn với tình trạng tăng trưởng chậm chạp và lạm phát dưới mục tiêu trong một thời gian”. “Mặc dù quý 1 năm 2019 đã tăng lên 0.4% so với quý trước, nhưng tăng trưởng GDP thực tế trong 12 tháng qua chỉ đạt trung bình 1.04%, thấp hơn nhiều so với mức trung bình 1.14% trong 10 năm qua và 1.28% trong 20 năm.”

Trung tâm Nghiên cứu và Chính sách Kinh tế và chỉ số tăng trưởng chung của Banca d'Italia, Eurocoin, đã có xu hướng giảm kể từ tháng 2018 năm 10 và đã có sáu tháng giảm liên tiếp, trong khi chỉ số tâm lý kinh tế hàng tháng của Ủy ban Châu Âu đã giảm trong XNUMX tháng qua cho đến tháng XNUMX, chủ yếu bị ảnh hưởng bởi số liệu sản xuất tiêu cực.

Gurdgiev cho biết, tăng lên 1.7% vào tháng 2019 năm 2018, lạm phát hàng năm là cao nhất kể từ tháng XNUMX năm XNUMX và đang “làm tăng thêm sự không chắc chắn về chính sách tiền tệ trước nguy cơ suy giảm tăng trưởng kinh tế lớn”. của sự tăng trưởng không ổn định và mờ nhạt”.

Euro Zone Barometer, một cuộc khảo sát hàng tháng về các dự báo kinh tế độc lập, dự đoán mức tăng trưởng GDP thực tế chỉ là 1.1% trong năm 2019 - thành tích tồi tệ nhất kể từ năm 2013 sau đợt hạ cấp gần đây - và mức tăng trưởng 2020% trong năm 1.3 hầu như không có gì đáng an tâm.

Tỷ lệ thất nghiệp có thể giảm nhưng vẫn ở mức cao ở Hy Lạp, Tây Ban Nha, Ý, Pháp và các quốc gia khác, với việc cắt giảm chi tiêu công và lương thực tế trì trệ, vẫn đang gây ra sự bất mãn trong cử tri châu Âu.

Lưu ý: chúng tôi đã tạo một cố vấn ngoại hối có lợi nhuận với rủi ro thấp và lợi nhuận ổn định 50-300% hàng tháng!

Gurdgiev lưu ý khi phân tích các cuộc bầu cử Nghị viện Châu Âu gần đây: “Điều này phù hợp với khoảng cách ngày càng tăng giữa thái độ bảo thủ hơn của cử tri lớn tuổi và thế hệ trẻ”.

Ông giải thích: Những cử tri lớn tuổi dường như quan tâm đến việc duy trì trật tự kinh tế xã hội nhằm đảm bảo lương hưu và các quyền lợi xã hội của họ - bằng chứng là các chính sách kinh tế thiên tả rõ ràng được phần lớn các phong trào dân túy cánh hữu áp dụng.

Xét rằng, các cử tri trẻ ở Châu Âu đang nghiêng về chủ nghĩa dân túy cánh tả, do các mối quan ngại về môi trường và các chính sách kinh tế ủng hộ cách tiếp cận lấy nhà nước làm trung tâm trong việc tái phân phối nguồn lực công - tránh xa các cử tri lớn tuổi và hướng tới đầu tư công và chi tiêu công nhiều hơn cho giáo dục, cơ sở hạ tầng địa phương và môi trường.

Những chia rẽ này thể hiện rõ trong các cuộc bầu cử, cho thấy sự ủng hộ của cử tri đối với các đảng chính trị trung hữu và trung tả giảm sút; tỷ lệ phiếu bầu của giới trẻ ngày càng tăng thuộc về Đảng Xanh và Đảng Xanh cực tả; tiếp tục hoạt động mạnh mẽ của các đảng dân túy ở các nước châu Âu cốt lõi, bao gồm Đức và Ý; và tỷ lệ cử tri đi bỏ phiếu cao hơn báo hiệu sự tham gia chính trị ngày càng tăng của người châu Âu.

Rủi ro lớn hơn

Những người đóng góp khác cho cuộc khảo sát của Euromoney, chẳng hạn như chuyên gia độc lập về rủi ro chủ quyền Norbert Gaillard, một chuyên gia khu vực đồng euro, cho biết cuộc bầu cử báo hiệu điều gì đó và có thể mang lại nhiều bất mãn hơn trong mùa hè, nhưng chúng không phải là rủi ro lớn nhất.

Ông nói: “Kết quả của cuộc bầu cử Nghị viện Châu Âu gần đây đã đáp ứng được kỳ vọng.

“Ba nhóm nghị viện hàng đầu đều ủng hộ châu Âu và chiếm 58% số ghế. Hậu quả là Nghị viện châu Âu được an toàn.”

Cũng không có bất kỳ rủi ro lớn nào có khả năng phát sinh từ tình hình ở Áo, nơi thủ tướng Sebastian Kurz gần đây đã bị lật đổ trong một cuộc bỏ phiếu bất tín nhiệm về việc xử lý vụ bê bối tham nhũng.

Các cuộc bầu cử mới sẽ được tổ chức ở đó vào tháng 9, nhưng các chuyên gia về rủi ro như Gaillard không hình dung ra một đảng hoặc liên minh chống doanh nghiệp sẽ lên nắm quyền.

Ngay cả ở Hy Lạp, nơi sắp có sự thay đổi chính phủ trong cuộc bầu cử vào tháng 7 – với việc nền Dân chủ Mới yêu cầu ít thắt lưng buộc bụng hơn mức Syriza chấp nhận và cắt giảm nợ – một thỏa thuận với chính quyền châu Âu có nhiều khả năng xảy ra mà không gây ra quá nhiều căng thẳng.

Cuộc bầu cử ở Hy Lạp và các rủi ro chính trị khác được coi là chủ yếu là tiếng ồn xung quanh.

Các vấn đề lớn hơn liên quan đến Brexit không thỏa thuận – Quốc hội Anh phản đối điều này, nhưng dường như đây vẫn là lựa chọn mặc định – và câu hỏi hóc búa của Ý gây ra bởi gánh nặng nợ khổng lồ, một nền kinh tế dường như đang suy thoái cuối cùng, một chính phủ không chính thống chống lại sự thay đổi. và một cuộc xung đột khác với các đối tác châu Âu xây dựng.

Điểm rủi ro của Ý đã không cải thiện nhiều như các quốc gia mắc nợ cao khác trong 5 năm qua và gần đây đã bắt đầu giảm trở lại.

Mặc dù Hy Lạp chứng kiến ​​điểm số của mình giảm nhiều nhất - tới 30 điểm kể từ năm 2010 - nhưng Ý đứng thứ hai với mức giảm 17 điểm không thể bỏ qua, và nếu Ý thất bại, điều đó sẽ tạo ra một cú sốc lớn hơn cho khu vực với tư cách là một quốc gia bị giảm điểm. trọn.

Nền kinh tế Ý đã có một số dấu hiệu phục hồi, nhưng vẫn nằm trong vùng nguy hiểm khi niềm tin kinh doanh vẫn giảm trong tháng 3 và nước này sắp bị phạt XNUMX tỷ euro vì thâm hụt và tỷ lệ nợ vi phạm các quy định của châu Âu.

Với việc Ý đang vật lộn để giảm gánh nặng nợ lên tới 132% GDP - lớn thứ hai trong khu vực - thị trường tài chính rõ ràng đang bị hoảng sợ, dẫn đến chênh lệch lãi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm của Ý tăng lên so với mức chuẩn của Đức.

Gaillard cảnh báo: “Chúng ta cần xem xét kỹ lưỡng phản ứng của Matteo Salvini, đồng thời theo dõi chênh lệch lãi suất của chủ quyền và ngân hàng”.

“Năm 2019, GDP cả nước sẽ tăng trưởng âm, Chính phủ đang bế tắc nhưng không muốn thừa nhận điều đó.

“Tôi vẫn tin rằng nợ công của Ý khó có thể bền vững trong trung hạn.”

Phong vũ biểu Khu vực đồng Euro cho thấy nền kinh tế Ý sẽ phát triển mạnh mẽ trong vài năm tới, với tỷ lệ thất nghiệp cao kéo dài, thâm hụt tăng vào năm 2020 và gánh nặng nợ tăng cao mà không có thêm bất kỳ cải cách nào.

Với rủi ro của Vương quốc Anh cũng tăng cao, đây hứa hẹn sẽ là một chặng đường đầy sóng gió đối với các nhà đầu tư châu Âu.

LƯU Ý: Nếu bạn muốn giao dịch ngoại hối một cách chuyên nghiệp - giao dịch với sự trợ giúp của chúng tôi robot ngoại hối được phát triển bởi các lập trình viên của chúng tôi.
Đánh giá của Signal2forx