Đừng vẽ các ngân hàng của châu Âu bằng cùng một bàn chải

Sự khôn ngoan được chấp nhận rằng ngân hàng châu Âu là một trường hợp giỏ hàng không được thừa nhận đã trở nên cố thủ hơn trong năm qua. Mặc dù hầu hết các ngân hàng trong khu vực giao dịch tốt dưới giá trị sổ sách một năm trước, kể từ đó, cổ phiếu của họ đã giảm khoảng một phần ba, và mặc dù có một đợt tăng ngắn vào đầu 2019, nhưng họ đã giảm trở lại mức độ muộn của 2018.

Nó rất dễ dàng để xem lý do tại sao.

Lãi suất ngân hàng trung ương tiêu cực làm cho các nguyên tắc cơ bản của ngân hàng bị nghi ngờ và làm xói mòn giá trị thời gian của tiền. Khả năng lãi suất cơ bản cao hơn ở châu Âu đã trở nên xa vời hơn trong khi các vụ bê bối rửa tiền và tiền phạt đã ảnh hưởng đến cả những trường hợp ngoại lệ ở Bắc Âu hoạt động tốt.

Không có gì ngạc nhiên khi có xu hướng gia tăng tất cả các ngân hàng châu Âu bằng cùng một bàn chải - trừ khi có một lý do rõ ràng lớn và rõ ràng để làm khác (như châu Á, đối với HSBC).

Tình cảm sẽ luôn di chuyển thị trường, nhưng trong nhận thức trường hợp của châu Âu hơn là các yếu tố cơ bản có ảnh hưởng nhiều hơn do sự kém phát triển của thị trường vốn. Đây là một vấn đề đối với các mô hình kinh doanh ngân hàng, vì nó làm cho bảng cân đối kế toán của họ kém năng động hơn và nó khiến các nhà phát hành châu Âu phụ thuộc nhiều hơn vào các nhà đầu tư cổ phần của Mỹ, những người có nhiều khả năng nhìn vào lục địa nói chung.

Lưu ý: các lập trình viên của chúng tôi đã phát triển một robot ngoại hối có lợi nhuận với rủi ro thấp và lợi nhuận ổn định!

hỗn hợp

Các ngân hàng - đặc biệt là các tổ chức lớn và tích hợp theo chiều dọc - đôi khi rất khó hiểu và các nhà đầu tư có trụ sở tại Hoa Kỳ có thể không hiểu rõ về sắc thái của các nền kinh tế đa dạng của châu Âu. Họ sẽ phải làm việc chăm chỉ hơn để hiểu các hệ thống khác với chính họ. Định kiến ​​yêu nước có nghĩa là họ ít có khả năng nỗ lực.

Nhưng rõ ràng là sai lầm khi cho rằng một ngân hàng Mỹ sẽ luôn tốt hơn ngân hàng châu Âu. Tạp chí Harvard Business Review xếp hạng một người châu Âu - Bỉ, Johan Thijs, thuộc KBC - là giám đốc điều hành ngân hàng duy nhất trong top 10, và thậm chí là 20 hàng đầu, các CEO hoạt động tốt nhất trên thế giới trong 2018 (Jamie Dimon của JPMorgan đứng ở số 22 và thực sự lợi nhuận cao của thanh thiếu niên của KBC trong ba năm qua đã tốt hơn rõ rệt so với JPMorgan).

Tuy nhiên, hiệu suất kém của nhiều ngân hàng ở châu Âu đang phạt một số đồng nghiệp tốt hơn. Điều này cũng đúng trong ngân hàng đầu tư, nơi Deutsche Bank, và ở mức độ thấp hơn là Société Générale, đã trở thành biểu tượng cho việc các công ty châu Âu không thể kiếm tiền và cạnh tranh. Nhưng ngay cả BNP Paribas cũng đã chứng minh khả năng duy trì tham vọng của mình trong ngân hàng bán buôn tốt hơn nhiều so với SocGen.

Lợi nhuận của các ngân hàng đầu tư lớn khác ở châu Âu, đặc biệt là Barclays, không tốt như mong muốn, nhưng tốt hơn nhiều so với Deutsche Bank. Hoạt động kinh doanh tại Barclays của Mỹ (giống như của Credit Suisse) tốt hơn nhiều so với công ty tương đương tại Đức. Trong khi tất cả ba công ty hàng đầu theo thị phần giao dịch thu nhập cố định toàn cầu là các ngân hàng Mỹ, Barclays đứng thứ tư, trước thứ năm chung Morgan Stanley và Bank of America, theo Greenwich Associates. Hơn nữa, quỹ đạo doanh thu của Barclays trong kinh doanh thị trường của nó đã tốt hơn so với các công ty cùng ngành ở Mỹ trong sáu quý liên tiếp, theo Berenberg.

Có rất nhiều ví dụ khác - vị thế của UniCredit như là một ủy quyền cho ngành ngân hàng Ý có thể sẽ nổi bật, mặc dù nó được cho là làm nhiều hơn bất kỳ ngân hàng lớn nào ở châu Âu để xoay quanh hoạt động kinh doanh của mình. Trên thực tế, UniCredit đa dạng về mặt địa lý hơn bất kỳ nhà cho vay lớn hoặc trung bình nào khác của Ý và mặc dù có biến động kinh tế vĩ mô ở Thổ Nhĩ Kỳ, trung và đông Âu đã là một yếu tố chính cho lợi nhuận của nó.

Đánh giá của Signal2forx