Việc làm của Hoa Kỳ dự kiến ​​sẽ trả lại nhưng Fed vẫn có khả năng cắt giảm

Báo cáo việc làm mới nhất của Hoa Kỳ dự kiến ​​sẽ xuất hiện trên các mặt báo vào thứ Sáu lúc 1230:XNUMX GMT. Sau báo cáo đáng thất vọng vào tháng trước, làm dấy lên kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ sớm bắt đầu cắt giảm lãi suất, sự phục hồi dự đoán về số lượng việc làm được thêm vào tháng XNUMX có thể làm giảm bớt một số áp lực lên các nhà hoạch định chính sách nhằm nới lỏng chính sách một cách tích cực. Nhưng do các nhà đầu tư vẫn chưa quyết định về mức độ Fed sẽ hạ lãi suất, đồng đô la Mỹ dễ bị ảnh hưởng bởi bất kỳ bất ngờ lớn nào về dữ liệu.

Bảng lương phi nông nghiệp dự báo sẽ phục hồi

Biên chế phi nông nghiệp chỉ tăng 75 nghìn trong tháng 160, thấp hơn nhiều so với dự báo, làm dấy lên lo ngại rằng nền kinh tế Mỹ đang hướng tới một cuộc suy thoái lớn. Trong tháng 223, các dự báo đồng thuận là sẽ có 2018 nghìn việc làm phục hồi. Tuy nhiên, sau khi đạt mức trung bình 164 nghìn trong năm 2019, tốc độ tăng trưởng việc làm đã chậm lại xuống còn 56 nghìn mỗi tháng cho đến thời điểm hiện tại của năm 2. Số liệu tháng XNUMX cũng yếu (XNUMX nghìn) và trong khi rủi ro suy thoái kinh tế vẫn ở mức thấp, thị trường lao động nguội lạnh sẽ không giúp ích gì cho nền kinh tế. Fed đạt được mục tiêu lạm phát XNUMX%, đặc biệt khi tốc độ tăng trưởng tiền lương cũng đang ở mức vừa phải trong những tháng gần đây.

Tăng trưởng thu nhập trung bình giảm xuống 3.1% so với cùng kỳ trong tháng 2018 - mức thấp nhất kể từ tháng 3.2 năm 2. Dự kiến ​​​​sẽ tăng nhẹ lên 3.6% trong tháng XNUMX. Nhưng với thước đo giá ưa thích của Fed - chỉ số giá PCE cốt lõi - giảm xuống dưới mục tiêu XNUMX% một cách khó chịu, mức tăng lương khiêm tốn khó có thể được các nhà hoạch định chính sách coi là đủ đáng kể để thúc đẩy lạm phát. Về tỷ lệ thất nghiệp, dự kiến ​​sẽ không thay đổi ở mức XNUMX% trong tháng XNUMX.

Đồng đô la đấu tranh để tìm hướng đi từ một báo cáo trung lập

Nếu dữ liệu việc làm được công bố như mong đợi, chúng khó có thể đưa ra nhiều định hướng cho đồng đô la, vốn đang dao động trong khoảng 107-109 yên kể từ đầu tháng 102. Báo cáo việc làm của ADP - một cuộc khảo sát về việc làm trong khu vực tư nhân được coi là tiền thân của số liệu chính thức hôm thứ Sáu - đã bỏ lỡ kỳ vọng, chỉ ra mức tăng 140 nghìn việc làm so với dự báo là XNUMX nghìn. Điều này cho thấy có nguy cơ lớn hơn là số liệu NFP tiêu đề sẽ gây thất vọng hơn là vượt qua ước tính.

Tay cầm 107 là điểm hỗ trợ chính cho sự sụt giảm của đồng đô la/yên và có thể bị phá vỡ nếu báo cáo việc làm tháng 78.6 lại là một báo cáo tồi tệ khác. Việc vi phạm dưới mức này sẽ đưa cặp tiền này đến gần mức thoái lui Fibonacci 106.55% của mức tăng từ tháng 50 đến tháng 105 ở mức XNUMX. Nếu dữ liệu đủ tệ để củng cố kỳ vọng về việc giảm XNUMX điểm cơ bản tại cuộc họp tháng XNUMX, thì mức XNUMX sẽ không phải là điều không thể tưởng tượng được đối với phe gấu.

Tuy nhiên, báo cáo việc làm mạnh bất ngờ có thể giúp đồng bạc xanh tiếp tục đà phục hồi như đã bắt đầu khi các nhà lãnh đạo Mỹ và Trung Quốc đồng ý bắt đầu lại các cuộc đàm phán thương mại tại hội nghị thượng đỉnh G20 cuối tuần trước. Đô la/yên có thể lấy lại mức xử lý 108 trước khi nhắm mục tiêu Fibonacci 50% ở mức 108.68, hoạt động như một mức kháng cự mạnh trong tháng XNUMX.

Khối lượng giao dịch thấp có thể gây ra biến động

Với việc nhiều nhà giao dịch Hoa Kỳ có thể sẽ vắng mặt tại bàn làm việc vào thứ Sáu do ngày 4 tháng XNUMX.^th Sau kỳ nghỉ tháng Bảy vào thứ Năm, các nhà giao dịch toàn cầu nên cảnh giác với thanh khoản thấp hơn bình thường vào ngày NFP, điều này có thể dẫn đến một số biến động quá mức.

Nhưng điểm rút ra lớn từ báo cáo tháng 31 sẽ là liệu nó có tác động đến việc Fed hạ lãi suất vào ngày XNUMX tháng XNUMX hay không và nếu có thì giảm bao nhiêu. Mặc dù Fed cho đến nay vẫn chưa cố gắng điều chỉnh suy nghĩ của thị trường trong việc dự đoán một số biện pháp nới lỏng chính sách, nhưng cơ quan này cũng chưa đưa ra dấu hiệu rõ ràng về việc cắt giảm lãi suất vào đầu tháng này. Trên thực tế, Chủ tịch Fed Jerome Powell gần đây đã ám chỉ rằng việc cắt giảm lãi suất không phải là một thỏa thuận đã xong, đồng thời cho biết Fed đang “vật lộn” với câu hỏi liệu những bất ổn hiện tại có biện minh cho việc điều chỉnh chính sách bổ sung hay không.

Đánh giá của Signal2forx