Cắt giảm lãi suất của Fed & Đảo ngược đường cong lợi suất của Mỹ | Sói Richter | Tệp âm thanh

Các điểm chính được nêu trong podcast này

– Kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Fed và tác động của chúng đối với giá tài sản

– Sự đảo ngược đường cong lợi suất của Mỹ có thực sự có nghĩa là suy thoái sắp xảy ra?

– Bong bóng giá tài sản và ý nghĩa của chúng đối với việc đa dạng hóa

Wolf Richter là người sáng lập và xuất bản trang web kinh doanh và kinh tế Phố Sói, có trụ sở tại San Francisco. Trong ấn bản podcast Giao dịch thị trường toàn cầu được giải mã này của chúng tôi, người dẫn chương trình Martin Essex của chúng tôi nói chuyện với Wolf về sự đảo ngược đường cong lợi suất của Hoa Kỳ – đó có phải là điềm báo về sự diệt vong? Việc cắt giảm lãi suất của Fed – liệu sẽ hay không, và nếu thực hiện thì chúng sẽ có tác động gì? Và làm thế nào để bạn đa dạng hóa trong thời điểm khó khăn này?

Hãy lắng nghe cuộc thảo luận của chúng tôi với Sói giàu bằng cách nhấp vào liên kết.

Theo dõi podcast của chúng tôi trên một nền tảng phù hợp với bạn

ITunes: https://itunes.apple.com/us/podcast/trading-global-markets-decoded/id1440995971

stitcher: https://www.stitcher.com/podcast/trading-global-markets-decoded-with-dailyfx

Soundcloud: https://soundcloud.com/user-943631370

Google Play: https://play.google.com/music/listen?u=0#/ps/Iuoq7v7xqjefyqthmypwp3x5aoi

Đầu tiên là chủ đề về việc cắt giảm lãi suất của Fed dự kiến ​​vào cuối tháng này. Wolf nói: “Hiện tại không có khả năng Fed sẽ không cắt giảm lãi suất”. 'Xác suất xảy ra ít nhất hai lần cắt giảm lãi suất là rất cao xét theo kỳ vọng của thị trường.'

Vậy chúng ta nên mong đợi điều gì về giá tài sản? 'Điều chắc chắn sẽ xảy ra là lợi tức kho bạc sẽ nhảy; họ có lịch sử làm điều đó. Về Lợi suất 10 năm, đó sẽ là sự gián đoạn đáng kể đối với hoạt động cho vay thế chấp và những thứ khác đang theo dõi Lợi suất 10 năm. Cổ phiếu sẽ phản ứng theo cách nào đó, thị trường tín dụng sẽ phản ứng, và điều đó cũng có thể làm mất đi một số lợi nhuận của thị trường chứng khoán.”

Có thể học được gì từ sự đảo ngược Đường cong lợi suất của Hoa Kỳ?

Đã có một sự đảo ngược khiêm tốn của Đường cong lợi suất của Mỹ gần đây, khiến một số người suy đoán về thời điểm khó khăn của nền kinh tế. Wolf có coi sự đảo ngược đường cong lợi suất của Mỹ là một dấu hiệu đáng tin cậy của suy thoái kinh tế không? 'Hiện tại, tôi rất thận trọng với đường cong lợi suất vì thị trường trái phiếu bị thao túng quá mức và thị trường ngày nay không giống như khi đường cong lợi suất đảo ngược vài lần trước.

' [Hôm nay] Tôi nghi ngờ rằng đường cong lợi suất có thực sự cho chúng ta biết điều gì không, bởi vì nó thực sự là biểu hiện của hành động của ngân hàng trung ương lúc này hơn là hành động của thị trường.'

Còn triển vọng thị trường châu Âu thì sao? 'Có một kỳ vọng lớn từ [Ngân hàng Trung ương châu Âu Chủ tịch] Mario Draghi rằng ECB sẽ cắt giảm lãi suất và khởi động lại Nới lỏng định lượng (QE), và thị trường đang phản ứng với nó và điều đó sẽ buộc ECB phải thực hiện những gì Draghi đã hứa.'

Wolf lưu ý rằng môi trường lãi suất âm mà ECB tạo ra không tốt cho các ngân hàng. 'Điều duy nhất tốt cho các quận mắc nợ quá mức, vì vậy nỗ lực của ECB nhằm tạo ra môi trường lãi suất âm này không giúp ích gì cho nền kinh tế mà chỉ giúp các quốc gia này giải quyết các khoản nợ của họ.'

Có những lo ngại về sự sụt giảm EUR, cũng như hiệu quả của tiêu cực lãi suất chính sách. Wolf nói: “Các chương trình bảo hiểm nhân thọ và quỹ hưu trí của Châu Âu đang bị phá sản bởi những mức lãi suất âm này”. 'Họ đã gặp rắc rối nếu không có chúng, nhưng với họ, không có năng suất, họ đã xây dựng mô hình của mình dựa trên việc có một mức năng suất nhất định, và giờ họ không đạt được năng suất này và phải đối mặt với dân số già.

'Tôi nghi ngờ khu vực đồng euro sẽ đi sâu hơn vào lãi suất âm; nó quá rủi ro và gây ra quá nhiều vấn đề.”

Giá trị của nơi trú ẩn an toàn

Anh ấy cảm thấy thế nào về nơi trú ẩn an toàn vừa rồi à? 'Chúng tốt cho ít nhất một phần danh mục đầu tư của bạn. Sau mười năm QE và lãi suất thấp, chúng ta có bong bóng tài sản ở khắp mọi nơi, nhà ở, cổ phiếu, trái phiếu – những thứ này sẽ bong bóng và bạn không cần phải suy thoái kinh tế để chúng bong bóng.

'Giá có thể sẽ giảm thấp hơn trong thập kỷ tới và đó có thể là kịch bản mà chúng tôi đang xem xét sau đợt lạm phát giá tài sản khổng lồ này – thời kỳ trì trệ hoặc suy giảm.'

Wolf nhớ lại thời điểm trái phiếu tăng giá và cổ phiếu giảm giá, tạo điều kiện cho danh mục đầu tư được cân bằng. “Điều đó không xảy ra bây giờ,” anh nói. 'Trong vài năm qua, hầu hết giá tài sản đều tăng lên. tôi đã cân nhắc vàng như một loại phòng ngừa rủi ro vào đầu năm ngoái vì nó không tăng, nhưng năm nay nó tăng cùng với mọi thứ khác, nên điều đó đã phá hủy lý thuyết của tôi.

'Sau mười năm lạm phát giá tài sản, thật khó để tìm thấy đa dạng hóa, đó là một thách thức lớn hơn những gì chúng tôi từng gặp phải. Đây là một trong những hậu quả của chính sách ngân hàng trung ương mà chúng ta đã có, họ đã ký kết để tăng giá tài sản và bây giờ bạn sẽ đi đâu?

'Sẽ đến lúc, trên toàn cầu, các nhà đầu tư phải trả giá trong mười năm qua. Nó có thể diễn ra dần dần nhưng chúng tôi đang xem xét kịch bản đó.”

Đánh giá của Signal2forx