Khủng hoảng chính trị của Ý chỉ nhấn mạnh nợ là vấn đề thực sự

Cánh và một lời cầu nguyện: Gambit của Matteo Salvini đã phản tác dụng, nhưng anh ấy vẫn có thể là 'kịch bản tồi tệ nhất'

Các chính phủ liên minh ở Ý luôn là những nỗ lực đầy rủi ro, và vì vậy nó đã được chứng minh vào ngày 8 tháng 5 khi Matteo Salvini, lãnh đạo của đảng cực hữu chống nhập cư Liên đoàn, rút ​​lại sự ủng hộ của mình khỏi liên minh với Phong trào Năm Sao (MXNUMXS) với hy vọng kích hoạt các cuộc bầu cử nhanh chóng.

Một cuộc khủng hoảng chính trị đã bùng phát với các nhà phân tích Ý đánh dấu khả năng xảy ra bằng cách hạ điểm rủi ro của họ vào đầu năm.

Căng thẳng càng dâng cao khi sự khác biệt chính trị dẫn đến việc giải quyết vấn đề nhập cư và đồng ý với một tuyến đường sắt cao tốc được đề xuất tới Pháp.

Salvini đã có đủ. Sau khi chứng kiến ​​đảng của mình vượt qua M5S trong các cuộc thăm dò, bây giờ là cơ hội để anh ta kích hoạt một cuộc thăm dò nhanh với hy vọng được đảm nhận vai trò thủ tướng một lần và mãi mãi.

Tuy nhiên, ván bài của anh ta đã phản tác dụng một cách ngoạn mục.

Ngoài sự nổi tiếng của Liên đoàn dường như đã lên đến đỉnh điểm, một cuộc hôn nhân khó có thể thuận lợi giữa M5S và Đảng Dân chủ trung tả (PD) đối lập sắp đưa Thủ tướng kỹ trị Giuseppe Conte trở lại vị trí lãnh đạo - giả sử có thể tìm thấy sự ủng hộ mạnh mẽ của quốc hội. .

Cuộc khủng hoảng chính trị ngay lập tức được giải quyết, và trong trường hợp đó, kỷ luật tài khóa và quan hệ với EU có thể sẽ được cải thiện, hỗ trợ đồng euro và lợi suất của Ý, mặc dù phần lớn trong số đó đã được tính đến.

Tuy nhiên, những vấn đề của Italia sẽ còn lâu mới được giải quyết.

Thực tế đó được nhấn mạnh bởi các chuyên gia đóng góp vào cuộc khảo sát của Euromoney vẫn chú ý đến triển vọng của các nhà đầu tư Ý với một sự thận trọng, mặc dù các ngân hàng của họ đang giải quyết vấn đề nợ xấu với gusto.

Ý xếp hạng thấp thứ 42 trong số 186 quốc gia, dưới Tây Ban Nha và Bồ Đào Nha với điểm số rủi ro tương tự như Malaysia và Trung Quốc, và một số nhà phân tích dự đoán vận may sẽ cải thiện đột ngột:

Lý do cho điều đó là rõ ràng.

Cuộc khủng hoảng chính trị không thể xảy ra vào thời điểm tồi tệ hơn, với nền kinh tế đi ngang trong hơn một năm và niềm tin kinh doanh vẫn ở mức thấp cho đến tháng XNUMX với tâm lý sản xuất suy giảm.

Không một trong các chỉ số rủi ro kinh tế của Ý đã ghi nhận bất kỳ sự cải thiện nào trong cuộc khảo sát của Euromoney năm nay, với triển vọng tăng trưởng, tỷ lệ thất nghiệp và tài chính của chính phủ đều đạt ít hơn một nửa số điểm tối đa hiện có.

Euro Zone Barometer, một cuộc khảo sát hàng tháng của các nhà kinh tế độc lập, dự đoán mức tăng trưởng thiếu máu chỉ 0.1% trong năm nay và 0.5% vào năm 2020, với tỷ lệ thất nghiệp duy trì trên 10%, thúc giục nhiều cải cách hơn nữa.

Trong khi đó, chỉ số quản lý mua hàng của khu vực sản xuất vẫn ở mức dưới 50, cho thấy sự suy giảm trong 10 tháng qua, cho thấy nền kinh tế yếu kém của Ý đã trở thành tiêu chuẩn như thế nào.

Và thực tế là Đức đang trên đỉnh của suy thoái với một Brexit không có thỏa thuận gần như không có lợi cho bất kỳ sự cải thiện nào trong ngắn hạn.

Thêm vào đó, bất kỳ sự miễn cưỡng nào trong việc thực hiện các biện pháp cần thiết để giải quyết thâm hụt tài khóa sẽ có thể khiến sự mất cân bằng chung của chính phủ (biện pháp của EU) tăng lên 2.5% GDP vào năm 2019 từ 2.1% trong năm 2018, theo Euro Zone Barometer, trước khi tăng lên 3.3% trong Năm 2020.

Tất cả những điều đó có nguy cơ đẩy gánh nặng tổng nợ của Ý lên cao hơn, lên tới 134% GDP vào cuối năm sau.

Chuyên gia về rủi ro có chủ quyền độc lập Norbert Gaillard là một trong nhiều người đóng góp cho cuộc khảo sát của Euromoney, những người vẫn thường xuyên tiêu cực về Ý, đặc biệt là về quỹ đạo nợ của nước này.

Gaillard tin rằng ngay cả khi một chính phủ mới được thành lập, viễn cảnh bất ổn xã hội và công nghiệp không thể bị bỏ qua, với việc các đồng minh của Salvini kêu gọi những người ủng hộ xuống đường phản đối.

Hơn nữa, thật khó để hình dung một cặp M5S-PD sẽ tồn tại lâu dài, do khuynh hướng chống thành lập và hoài nghi đồng euro trước đây, cũng như phản đối đường sắt cao tốc. PD ủng hộ nhiều hơn tư cách thành viên EU và cũng ủng hộ việc kích thích tài chính bằng cách sử dụng các khoản đầu tư lớn để thúc đẩy nền kinh tế.

Gaillard tin rằng xác suất của các cuộc bầu cử trước đó vào tháng 2020 năm XNUMX là khá thấp.

Tuy nhiên, hai đảng là những đối thủ gay gắt và chắc chắn sẽ châm ngòi cho xung đột chính trị của riêng họ, và nếu họ chia tay trước cuộc bầu cử dự kiến ​​tiếp theo vào năm 2023 thì điều đó có thể khiến Salvini chiếm đa số, tạo ra một kết quả sẽ là “kịch bản tồi tệ nhất”, Gaillard cảnh báo.

Trước đó, Liên đoàn đã nói về việc giới thiệu một loại tiền tệ thay thế để trả các khoản nợ của Ý, có thể là bước đệm để đưa Ý ra khỏi khu vực đồng euro, điều mà Salvini khao khát.

Ngay cả khi điều đó có vẻ viễn vông, Ý nợ hơn hai nghìn tỷ euro và có một số khoản nợ lớn đối với các ngân hàng châu Âu, đặc biệt là đối với Pháp, và với việc Salvini kết hợp với một chương trình kích thích tài khóa tốn kém, chính phủ Liên đoàn sẽ luôn khiến thị trường hoảng sợ một lần nữa.

“Sẽ có những căng thẳng với EU; đồng euro sẽ giảm xuống dưới 1.10 đô la và lợi suất trái phiếu chữ T của Ý sẽ tăng cao, bất chấp chương trình nới lỏng định lượng mới có thể được thực hiện bởi ECB, ”Gaillard nói.

Cho đến nay, Ý đã làm rất ít để trấn an EU hoặc các thị trường mà nước này đang xử lý vấn đề nợ một cách nghiêm túc.

Chính phủ mới có thể thay đổi tất cả những điều đó, rõ ràng.

Tuy nhiên, với nền kinh tế liên tục tiêu cực, có khả năng đẩy vấn đề xuống mức thấp và điều đó chỉ làm tăng nguy cơ xảy ra một phản ứng thị trường tiêu cực khác, có khả năng lớn hơn.

Thật vậy, điểm số rủi ro của Ý cho thấy bất kỳ cuộc phục hồi nào của thị trường có thể chỉ tồn tại trong thời gian ngắn. Chính phủ mới phải đưa ra một lý lẽ thuyết phục để có thể đưa Ý trở lại đúng hướng.

LƯU Ý: Bạn có muốn giao dịch tại forex chuyên nghiệp không? giao dịch với sự giúp đỡ của chúng tôi forex robot được phát triển bởi các lập trình viên của chúng tôi.
Đánh giá của Signal2forx