Ấn Độ đảo ngược khóa học về quyết định của Essar Steel

Tòa án tối cao ở New Delhi

Tòa án tối cao Ấn Độ đã dành một phán quyết gây tranh cãi đã đe dọa giết chết thị trường nợ đau khổ của Ấn Độ trước khi nó bắt đầu.

Như Euromoney đã báo cáo vào tháng 7, Tòa án phúc thẩm Luật Công ty Quốc gia đã ném sự tái cấu trúc của Essar Steel vào tình trạng hỗn loạn bằng cách chống lại thực tiễn thành lập và xác định rằng các chủ nợ có bảo đảm và không có bảo đảm nên được đối xử bình đẳng.

Điều đó có nghĩa là nó sẽ không có sự khác biệt cho dù các chủ nợ có nắm giữ tài sản thế chấp hay không.

Việc tái cấu trúc Essar Steel được coi là một phép thử cho nỗ lực của Ấn Độ nhằm tăng tốc độ giải quyết các doanh nghiệp thất bại đang đè nặng lên các công ty cho vay của khu vực công của Ấn Độ, và do đó ngăn họ cho vay và kìm hãm sự tăng trưởng trong nền kinh tế.

Một số chuyên gia cảm thấy rằng phán quyết tháng 7 sẽ làm suy yếu toàn bộ quá trình tái cơ cấu, không chỉ đối với Essar Steel mà còn cho bất kỳ thỏa thuận nào sau này.

'Thảm họa'

Đầu tháng 11, Michel Lowy, người sáng lập SC Lowy, nói với Euromoney rằng nếu phán quyết ban đầu không bị đảo ngược thì nó sẽ gây ra hậu quả thảm khốc cho hệ thống ngân hàng Ấn Độ.

Có nghĩa là, cho dù bạn đang ở trên một cơ sở an toàn hay không bảo đảm, bạn phải yêu cầu trả lại như nhau, bởi vì bạn không biết nếu bạn được bảo mật hay không được bảo đảm.

Ông nói thêm: Bạn chỉ có thể cho vay trên cơ sở không có bảo đảm, đó là những gì nó thực sự có nghĩa. Và khi bạn nhìn vào lãi suất ở Ấn Độ, vốn đã rất cao, đó sẽ là một thảm họa tài chính cho Ấn Độ Inc.

Phán quyết này có nghĩa là các phân phối khiếu nại của chủ nợ sẽ tuân theo kế hoạch giải quyết được phát triển bởi ArcelorMittal trong 2018. Điều đó có nghĩa là các chủ nợ tài chính có bảo đảm, bao gồm Ngân hàng Nhà nước Ấn Độ và SC Lowy, sẽ nhận được tỷ lệ hoàn trả 89.8% cho các yêu cầu của họ.

Đó là một tin tốt cho những người cho vay như Standard Chartered, công ty đã tiếp xúc không bảo đảm thông qua khoản vay cho một công ty con của Essar Steel, và hiện đang dự kiến ​​sẽ thấy về 2% yêu cầu bồi thường.

Với phán quyết được đặt sang một bên, sẽ có sự quan tâm mới trong thị trường nợ đau khổ của Ấn Độ. Khác với SC Lowy, các nhóm được cho là quan tâm đến việc tham gia bao gồm Deutsche Bank và Kotak Mahindra.