Barbs bay tại Tổ chức thuế quan Bắc Đại Tây Dương

Bình luận của Tổng thống Trump rằng một thỏa thuận thương mại có thể không xảy ra cho đến sau cuộc bầu cử năm 2020 đã khiến thị trường chứng khoán rơi vào tình trạng khó khăn chỉ sau một đêm và đang lan sang khu vực Châu Á Thái Bình Dương sáng nay. Tuy nhiên, có một điều tôi không rõ là Tổng thống đang đề cập đến thỏa thuận thương mại tạm thời hay cuối cùng với Trung Quốc. Khi cuộc thảm sát ngày thuế quan ngày 15 tháng 70 sắp xảy ra, đáng buồn thay, những cảnh báo được đưa ra trong các ghi chú trước đó dường như đã trở thành sự thật. Điều đó đã khép lại một ngày tồi tệ đối với sự phục hồi toàn cầu của thỏa thuận thương mại tạm thời FOMO trong hai tháng qua, với những lời chỉ trích cũng bay lên giữa người châu Âu và Tổng thống Mỹ, người dường như đang ở London để kỷ niệm XNUMX năm thành lập NATO.

Pháp và châu Âu đều đe dọa sẽ trả đũa bằng thuế quan của riêng họ nếu Mỹ áp đặt thuế đối với Pháp đối với thuế kinh doanh kỹ thuật số của họ. Nó khiến NATO trông giống Tổ chức Thuế quan Bắc Đại Tây Dương hơn là Tổ chức Hiệp ước Bắc Đại Tây Dương. Thay vì đảm bảo an ninh tập thể, chúng ta dường như đang đi vào con đường bất an tập thể. Dự kiến ​​Tổng thống Mỹ hôm nay sẽ chỉ trích một số thành viên, và Đức cũng đúng, vì đã không đáp ứng chi tiêu quốc phòng cần thiết của họ tính theo phần trăm yêu cầu của GDP. Ít nhất người Nga sẽ hạnh phúc.

Châu Á có thể sẽ phải nhận thêm một cú hích khác vào ngày hôm nay sau sự trì hoãn thương mại đêm qua. Hạ viện Hoa Kỳ vừa thông qua một Dự luật khác về Trung Quốc với tỷ lệ 407 trên 1 nhằm áp dụng các biện pháp trừng phạt đối với các quan chức Trung Quốc có liên quan đến việc đàn áp người thiểu số Duy Ngô Nhĩ của họ. Bản thân Dự luật này là phiên bản sửa đổi của một dự luật được Thượng viện thông qua vào tháng XNUMX và rất có thể một dự luật chung giữa hai viện sẽ được thông qua sớm hơn thay vì muộn hơn.

Bản thân Dự luật có khả năng là một câu chuyện tiêu cực lớn hơn đối với châu Á so với những tin tức về thương mại và thuế quan chỉ sau một đêm. Tiếp theo Dự luật Hồng Kông vào tuần trước rõ ràng đã khiến Trung Quốc khó chịu và tạo ra một trục trặc tiềm tàng trong các bánh răng đàm phán thương mại, việc thông qua Dự luật này thành luật – nó có đủ số phiếu để bác bỏ quyền phủ quyết của Tổng thống – có nguy cơ chiếm đoạt hoàn toàn cơ chế này. Một số hình thức trả đũa của Trung Quốc là không thể tránh khỏi khi thị trường hồi hộp chờ đợi thông báo về danh sách các “thực thể” “không đáng tin cậy” của Hoa Kỳ.

Trong bối cảnh đó, sự thoái lui của thị trường chứng khoán toàn cầu vẫn có dấu hiệu điều chỉnh. May mắn thay, với hầu hết các thị trường đều đạt hoặc đạt mức cao kỷ lục mới, các nhà đầu tư hiện có rất nhiều “mỡ thịt cừu” nếu đồng cỏ thương mại cạn kiệt. Tuy nhiên, con lắc rủi ro đang quay trở lại phía phòng thủ khi đợt tăng giá qua đêm của vàng nổi bật.

Theo hiểu biết của tôi, hàng hóa “Sản xuất tại Bắc Cực” vẫn chưa được đưa vào bất kỳ kế hoạch thuế quan nào của Mỹ, Trung Quốc hay Châu Âu. Vì vậy, Giáng sinh có vẻ an toàn vào thời điểm hiện tại. Tuy nhiên, hy vọng rằng ông già Noel chưa gia công sản xuất cho bất kỳ ai trong số ba ông lớn trong sân chơi thương mại. Nếu không, chiếc xe trượt tuyết của anh ta có thể phải đối mặt với sự chậm trễ kéo dài và có thể tốn kém tại nhiều trạm hải quan khác nhau trên khắp thế giới vào tối ngày 24 tháng XNUMX.

GDP của Úc được công bố sáng nay, đạt mức 1.70% YoY đúng như mong đợi. Nó sẽ mang lại một tia hy vọng cho RBA, mặc dù nó vẫn thấp hơn nhiều so với tốc độ tăng trưởng mục tiêu. Chỉ số PMI Markit của Hồng Kông trong tháng 38.50 thấp hơn kỳ vọng ở mức 12.10. Để làm nổi bật tác dụng của sức mạnh nhân dân, Chile đã nhận được liều thuốc của Hồng Kông chỉ sau một đêm. Doanh số bán lẻ giảm 3.50% so với mức giảm dự báo là 2020%. Nếu không có gì khác, nó nhấn mạnh với các chính phủ về mối nguy hiểm của việc phớt lờ những công dân bị tước quyền công dân. Danh sách này dài hơn theo tuần và sẽ là một chủ đề trọng tâm khác của năm XNUMX.

Chỉ số PMI Dịch vụ Caixin của Trung Quốc được công bố lúc 0945:52.7 SGT và dự kiến ​​sẽ tăng lên XNUMX. Châu Á đã khởi đầu ngày mới một cách tồi tệ và Dự luật Trung Quốc mới sẽ làm sâu sắc thêm sự u ám đó. Một bản in dưới mức mong đợi có thể đủ để bật âm lượng báo động thoát lên mức tối đa.

Cổ phiếu

Bình luận của Tổng thống Trump rằng một thỏa thuận thương mại có thể không xảy ra cho đến sau cuộc bầu cử năm 2020 đã khiến cổ phiếu sụt giảm chỉ sau một đêm. Phố Wall lại có một ngày chìm trong sắc đỏ với S&P 500 giảm 0.67%, Nasdaq giảm 0.55% và chỉ số Dow Jones rất nhạy cảm với thương mại giảm 1.01%. Phố Wall vẫn ở gần mức cao kỷ lục, đường phố vẫn chưa ở trạng thái hoảng loạn; mặc dù tâm lý tích cực tiếp tục suy yếu. Cuộc phục hồi toàn cầu trong vài tháng qua hoàn toàn được xây dựng từ hy vọng chứ không phải thực tế. Thực tế có thể vẫn chưa thành hiện thực trước cuối năm.

Không có gì đáng ngạc nhiên khi các thị trường châu Á-Thái Bình Dương đều giảm điểm sáng nay. Chỉ số Nikkei đã giảm 1.25% và Kospi thấp hơn 0.90%. Chỉ số Australian All Ords nhạy cảm với thương mại giảm 1.41% trong khi NZX 50 của New Zealand có khả năng phục hồi đáng kinh ngạc, chỉ giảm 0.10%. Giao dịch tương lai cho thấy mức mở cửa thấp hơn gần 2.0% đối với Hồng Kông và các sàn giao dịch ở Đại lục có thể sẽ bị tụt lại phía sau.

Việc Hạ viện Hoa Kỳ thông qua Dự luật Trung Quốc lần thứ 2 có thể sẽ ảnh hưởng không cân xứng đến thị trường châu Á, khi hầu hết các nền kinh tế trong khu vực về bản chất đều gắn liền với Trung Quốc. Những lo ngại sẽ gia tăng rằng Dự luật có thể hủy hoại bất kỳ cơ hội nào, thậm chí là một hiệp định thương mại tạm thời, cũng như khả năng trả đũa mạnh mẽ của Trung Quốc. Trong bối cảnh đó, thị trường chứng khoán châu Á sẽ giao dịch sôi động vào ngày hôm nay.

Tiền tệ

Khủng hoảng thương mại đã kéo tấm thảm xuống dưới đồng đô la Mỹ chỉ sau một đêm, với những đồng tiền trú ẩn được hưởng lợi. Tỷ giá USD/JPY giảm 0.30% xuống 108.55 và tỷ giá USD/CHF giảm 0.42% xuống 0.9870.

CHF hiện đã tăng 1.30% so với đồng đô la trong 48 giờ qua, cho thấy các nhà đầu tư lo lắng về sức khỏe của giao dịch phục hồi toàn cầu. USD/CHF có mức hỗ trợ ở mức 0.9840, mức được giữ kể từ tháng 0.9800. Sự phá vỡ có thể báo hiệu các dòng chảy trú ẩn an toàn hơn nữa và việc kiểm tra mức XNUMX, khiến Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ hết sức thất vọng. Lãi suất âm và đồng tiền ổn định đang mang lại cho nước này một diện mạo rất Nhật Bản khi khả năng điều động của SNB bị hạn chế.

EUR/USD gần như không thay đổi qua đêm ở mức 1.1090 nhưng nằm ngay dưới ngưỡng kháng cự 5 tuần ở mức 1.1100. Những chấn động thương mại tiếp theo có thể khiến EUR/USD tiến tới mức 1.1150, mặc dù việc nằm ngay giữa tâm điểm thuế quan của Trump sẽ hạn chế mức tăng của một loại tiền tệ.

GBP/USD đóng cửa cao hơn 0.50% ở mức 1.2998 qua đêm, ngay dưới mức cao nhất của phạm vi 1.2800/1.3000 trong hai tháng. Đồng đô la yếu hơn thay vì chính trị bầu cử đã thúc đẩy cuộc biểu tình. Cần thận trọng ở các mức này đối với các nhà giao dịch đang tìm kiếm các đợt tăng giá tiếp theo. GBP đã nhiều lần gây thất vọng ở những mức này và sự rõ ràng về bầu cử, chứ không phải địa chính trị, là những gì cần thiết để tạo động lực cho GBP tăng thêm.

USD/CNH tăng vọt chỉ sau một đêm do lo ngại thương mại được chia đều giữa Mỹ và Trung Quốc. USD/CNH tăng 0.35% lên 7.0680 trong giao dịch không ổn định, chứng kiến ​​nó kiểm tra mức 7.0900 trước đó trong phiên. Không rõ liệu Tổng thống Trump đang đề cập đến thỏa thuận thương mại cuối cùng hay tạm thời chỉ sau một đêm, nhưng việc thông qua Dự luật Trung Quốc lần thứ 2 tại Washington DC có thể sẽ “đánh bay” những lo ngại về thương mại trong ngày hôm nay. Những lo ngại về sự trả đũa của Trung Quốc sẽ khiến CNH đứng vững với mức đáng kể tiếp theo là 7.1000. Việc phá vỡ mức này có thể sẽ khiến tâm trạng của Tổng thống Mỹ trở nên u ám, có khả năng làm phức tạp thêm tình hình vốn đã phức tạp.

Dầu

Dầu đã có một phiên giao dịch đầy biến động chỉ sau một đêm, bị ảnh hưởng bởi những lo lắng về thương mại và hoạt động đầu cơ của OPEC+. Khi tình hình lắng xuống, cả Brent và WTI đều kết thúc mạnh hơn một chút, với suy đoán về việc cắt giảm sản lượng sâu hơn của OPEC+, cộng với đồng đô la Mỹ yếu hơn, cân bằng nỗi sợ hãi hoặc triển vọng kinh tế toàn cầu ngày càng tồi tệ. Dầu thô Brent tăng 0.05% lên 61.95/thùng và WTI tăng 0.60% lên 56.30/thùng.

Cả hai hợp đồng hiện đang ở giữa phạm vi hai tháng với sự thoái lui của tuần trước, một sự tái cân bằng đáng hoan nghênh của vị thế mua đầu cơ quá mức. Cả hai hợp đồng sẽ vẫn được hỗ trợ ở các mức này bất chấp những lo ngại về thương mại khi thị trường trông chờ vào cuộc họp OPEC+ vào ngày mai.

Ngày càng có nhiều đồn đoán rằng OPEC+ có thể cắt giảm sâu hơn để hỗ trợ giá. OPEC trước đây đã gây bất ngờ và tôi đánh giá khả năng này là 50/50. Hỗ trợ thêm cho lý thuyết này là giá IPO của Saudi Aramco cũng sẽ được công bố vào ngày mai, và Saudi khó có thể muốn chứng kiến ​​giá dầu giảm trong tuần tiếp theo.

Gói Vàng

Vàng tăng cao hơn 1.0% chỉ sau một đêm khi các nhà giao dịch đổ xô vào vị thế trú ẩn sau những bình luận về thỏa thuận thương mại của Tổng thống Trump. Vàng đã tăng 15 đô la lên 1477.50 USD một ounce, sau khi kiểm tra mức kháng cự 1480.00 USD trước đó trong phiên.

Vàng không thay đổi ở đầu phiên châu Á nhưng sẽ vẫn được hỗ trợ ở các mức này vì tin xấu tiếp tục tràn vào thị trường toàn cầu từ Capitol Hill sáng nay. Nỗi lo thương mại đã chứng kiến ​​lợi suất trái phiếu trượt dốc cùng với đồng đô la, vốn thường hỗ trợ vàng.

Tuy nhiên, khu vực $1480.00 là một rào cản kỹ thuật đáng gờm để có thể đạt được nhiều lợi ích hơn nữa. Điều đó nói lên rằng, tôi sẽ không ngạc nhiên nhất khi thấy lệnh dừng lỗ xuất hiện trên thị trường nếu nó phá vỡ toàn diện. Tuy nhiên, động lực đó có thể sẽ đòi hỏi thêm một số tin tức tiêu cực nữa được đưa vào đống lửa thuế quan. Điều đó có thể xảy ra dưới hình thức trả đũa chính thức của Trung Quốc ngày hôm nay. Mức kháng cự tiếp theo của vàng sau $1480.00 là $1520.00 một ounce.